来源：Wind资讯
//债市综述//
3月24日，现券期货震荡向暖，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.18％；银行间主要利率债收益率普遍下行2bp左右；银行间市场资金面均衡偏松，主要回购加权利率变动不大；地产债整体偏弱多数收跌，“20阳城01”跌超25％。交易员称，美债收益率近期大幅上行对国内市场影响可控，仍基于两国货币政策方向迥异，不过此前市场宽松预期连连落空，央行态度依然难以捉摸，后续仍需静待政策面给出新指引。
华东地区一银行交易员表示，虽然宽松预期未散，但此前MLF和LPR降息预期均落空，期待的降准亦迟迟未落地，表明央行在政策宽松的力度和节奏上仍有所顾虑。
周四，国债期货低开高走全线收涨，10年期主力合约涨0.18％，5年期主力合约涨0.07％，2年期主力合约涨0.03％。A股方面，上证指数全天低位整理为主，创业板指早盘最多跌超2％；资金再度转向抗疫概念板块，白酒、半导体、光伏纷纷回调；上证指数收跌0.63％，深证成指跌0.83％，创业板指跌0.36％。
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银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开活跃券220205收益率下行1.75bp报3.0550％，10年期国债活跃券220003收益率下行2.5bp报2.8050％。华林证券称，市场无明显利多因素，一季度临近结束，部分参与者开始对二季度降准降息抱有期待。周五7天期OMO跨月，本次跨月为今年首次跨季，关注当天OMO投放情况。
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地产债整体偏弱多数收跌，“20阳城01”跌超25％，“18新控05”跌超16％，“21宝龙01”跌近15％，“20中骏03”跌超9％，“20新控03”跌超8％，“20宝龙04”和“15合景02”跌超7％，“20龙控01”、“20融创02”和“20世茂G1”跌超6％；“20融创01”涨超16％，“21龙控01”涨超9％，“19龙控01”涨超8％，“17新城控股MTN003”涨6％。
此外，“20大连万达MTN001”跌超16％，“20潍坊滨投MTN004”跌超5％，“15青国投MTN001”、“16雅安MTN002”跌超4％；“19钦州临海PPN001”涨超14％，“19云城投MTN005”涨超13％，“PR响水债”涨10％，“20济中城建MTN001”涨超6％。
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央行3月24日延续200亿元7天期逆回购操作，当日净回笼600亿元。银行间市场周四资金面均衡偏松，主要回购加权利率变动不大。交易员表示，大部分地区缴税基本结束，资金供给相对均衡略多，不过在跨季之际，后续资金需求或会陆续增多，需关注央行公开市场操作力度。
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国君固收分析指出，周四增量信息不多，但债市却明显企稳反弹。可能有两个催化剂：其一，开始博弈周五增加跨季OMO资金投放，按照以往惯例央行往往会加大月末/跨季投放，但不一定是14天。而周五是下旬例行缴准日，央行更积极对冲的概率上升。其二，博弈3月份PMI数据偏弱。考虑到多地事实上处于封锁或“原地静止”状态，开工率、水泥价格等高频数据并不强；融资数据中值得期待的是居民中长期贷款，但已经被部分交易。
华创固收研究团队报告认为，若后续人民币汇率可以维持相对稳定，则资本流出压力或也相对不大，即使中美利差收窄，对于国内宽松货币政策的掣肘或也相对较小；若人民币贬值压力加大，资本流动和输入性通胀压力或一定程度对宽松政策形成掣肘。
//债市要闻 //
1、财政部、税务总局：对增值税小规模纳税人免征增值税
财政部、税务总局联合发文，自4月1日至12月31日，增值税小规模纳税人适用3％征收率的应税销售收入，免征增值税；适用3％预征率的预缴增值税项目，暂停预缴增值税。
2、可转债一季度融资逾700亿元，创三年来最佳
据上海证券报，继重庆银行之后，又一只大盘股可转债即将发行。今年首只券商转债——中国银河发行的中银转债将在3月24日发行。至此，今年一季度可转债融资规模已超700亿元，大大好于此前两年同期规模。市场人士分析称，金融类可转债扎堆发行和供需两旺是此番融资放量的主要推动力。
3、阳光城：“19阳光城PPN001”不能按期偿付本息
阳光城公告称，“19阳光城PPN001”应于3月22日支付本息，但由于公司近期偿债资金筹措压力较大，截止兑付日日终，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，本期定向债务融资工具不能按期偿付本息。
4、福建阳光集团：“18福建阳光MTN001”未按期兑付本息
福建阳光集团有限公司公告称，“18福建阳光MTN001”应于3月9日到期并兑付本息，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，公司流动性出现阶段性紧张，截至本公告日，公司未能按期足额偿付本期债券的本息。
5、融创债务展期仅针对4月到期刚性债务，并非全面展期
据澎湃新闻，融创准备近期与“20融创01”的债券持有人召开沟通会，商讨展期方案。接近融创人士表示，应对2020年二季度到期的公开市场债务，融创已积极推动资产处置、专项融资、催收欠款等各种资金筹措方案。目前融创的债务展期，仅针对4月到期的刚性债务，并非全面展期。
6、主承销商：“21阳谷祥光SCP001”触发交叉保护条款
主承销商公告称，截至3月23日，阳谷祥光铜业有限公司未能清偿到期债务记录共计7条，以上情况触发“21阳谷祥光SCP001”交叉保护条款。
7、惠誉：下调融创中国长期发行人违约评级至“CC”，移出负面评级观察名单
惠誉报告称，将融创中国控股有限公司的长期发行人违约评级、高级无抵押评级和未偿高级无抵押票据评级由“B-”下调至“CC”，回收率评级维持“RR4”；此外，上述评级均已从负面评级观察名单中移除。
8、惠誉：下调融信中国长期外币发行人违约评级至“CCC”
惠誉报告称，将融信中国控股有限公司的长期外币发行人违约评级和未偿美元优先票据的高级无抵押评级由“B-”下调至“CCC”，回收率评级维持“RR4”。
9、中证鹏元：将和佳医疗主体信用等级由AA-下调至A，展望调整为负面
中证鹏元公告称，将和佳医疗主体信用等级由AA-下调至A，评级展望由稳定调整为负面，同时将公司主体信用等级移出信用评级观察名单，维持“19和佳S1”、“20和佳S1”债券信用等级均为AAA。
10、标普：应公司要求，撤销龙光集团“CCC-”长期发行人信用评级
标普公告称，应龙光集团有限公司要求，撤销其“CCC-”长期发行人信用评级，同时撤销该公司高级无抵押票据的“CC”发行评级。撤销前展望为“负面”。
//资金市场 //
公开市场操作：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月24日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10％。Wind数据显示，当日800亿元逆回购到期，因此当日净回笼600亿元。
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资金面（CP）：
银行间市场周四资金面均衡偏松，主要回购加权利率变动不大。交易员表示，大部分地区缴税基本结束，资金供给相对均衡略多，不过在跨季之际，后续资金需求或会陆续增多，需关注央行公开市场操作力度。
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//利率债市场 //
利率债成交走势（TBCN）：
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最活跃利率债成交统计（BBQ）：
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10年国债连续活跃行情（GZHY）：
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10年国开连续活跃行情（GKHY）：
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T2206日内走势（TF）：
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//信用债市场 //
信用债成交基准统计（CBCN）：
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信用债成交活跃统计（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）
信用债成交偏离监控（BBQ）：
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//同业存单 //
同业存单发行（NCD）：
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同业存单成交（NCD）：
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同业存单成交偏离监控：
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//债券发行 //
3月24日，债券市场共发行206只债券，总发行量1766.96亿元，186只债券到期，22只债券提前兑付，无债券回售，无债券赎回，总偿还量1629.38亿元，当日净融资额为137.58亿元。
（图片来源：Wind金融终端）
从发债类型看，3月24日，债券市场共发行地方政府债11只，同业存单110只，金融债11只，企业债5只，公司债18只，中期票据19只，短期融资券19只，资产支持证券11只，可转债1只，可交换债1只。
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建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：
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//招标情况 //
1、国开行三期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，国开行92天、7年、10年期金融债中标收益率分别为1.6853％、2.9574％、3.0106％，全场倍数分别为4.65、6.57、3.54，边际倍数分别为2、1.24、31.13。
2、进出口行四期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行91天、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.7079％、2.6199％、2.8638％、3.1575％，全场倍数分别为4、3.7、3.67、3.96，边际倍数分别为3.67、71、4、4.05。
//银行间债券市场交易结算日报 //
3月24日（周四），全国银行间债券市场结算总量为44,589.61亿元，较上日上涨2.19％，交易结算总笔数为21,581笔。其中，质押式回购38,618.57亿元，买断式回购253.45亿元，现券交易5,372.59亿元，债券借贷345.00亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现，其中，7天回购利率下降3.9bp至2.132％。
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//债券重大事件 //
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//海外信用评级汇总 //
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