水皮：「谈股论金」高低切换

水皮/文

眼见未必为实，耳听未必为虚。什么是实？什么是虚？得具体情况具体分析。

今天盘面上，基本上三大指数的表现都不行。上证虽然是红盘，但上涨幅度几乎可以忽略不计。深成指的跌幅就比较明显，跌了0.45%，创业板跌了1.24%。但是如果看个股的表现，感官就完全不一样了。今天个股是大面积上涨，上涨的个股多达3264家，下跌的只有1412家。盘面上看，这种反差是非常大的。

为什么会形成这种反差呢？因为今天主要是指标股的PK。上证基本上是大金融PK茅指数。银行板块今天上涨幅度是2.1%，与此同时茅指数的下跌幅度非常明显，跌了1.31%。以茅台为代表的指标股，整个的表现都不怎么样。

今天，深成指明显是房地产PK宁组合。房地产板块上涨的幅度是3.33%，而以宁德时代为代表的新能源赛道股今天的下跌幅度确是高达了2.53%。这两个PK，本质上就是低估值和高估值的PK，也是所谓的“老三傻”跟赛道股的PK。

因为随着各地松绑政策的落地，地产股最近一段时间反复走强，正在慢慢地走出泥潭。与此相应的，大家对于资金的宽松，从而带来金融股的走强信心，也在慢慢地恢复过程中。所以房地产，银行，保险三位一体的格局是越来越明显了。金融股走强，导致上证指数的表现要比深成指强得多。

但是从北向资金的量上来看，今天的流出还是比较明显的。原因就在于外围市场的不太平，主要就是俄乌战争的局势又有新的变化。特别是“布查平民伤亡”事件，虽然现在还不知道具体情况究竟怎么样，但是已经引发了欧美对俄罗斯新一轮的制裁。所以大家对和平谈判前景又充满着疑虑，这就成了导致美国股市跟欧洲股市出现大幅度回落的重要原因。连带今天港股市场回落也是比较明显，所以北向资金的流出跟目前形势的变化有一定的关系。

当然基本面也有关于中概股方面的利好。因为证监会前段时间公布了境外上市的相关修订，完善跨境监管的合作安排，有效地化解了因为监管问题导致中概股在美国市场的生存危机。应该讲如果中概股问题有望得到解决，后期中概股的估值修复和恢复就指日可待，顺带港股市场也能够相对稳定。

水皮一再说，中概股，港股和A股是联动的。如果港股市场稳定，那么A股后期才有结构性行情的发展空间。所以中外市场既有联系，又有区别。

本质上来讲，美国股市随着加息不断落地，进入调整周期是一个必然结果。A股在这样的一个背景下，要想走强就必须要有独立行情。此时此刻，虽然A股还不具备独立行情的条件，但是市场承压最艰难的时刻应该讲已经过去了，后面就看宏观政策能不能更快，更多，更细的落地。

政策如果到位，是能够推动行情进一步稳定发展的。

一句话点评：高低切换。