阅文集团价值洼地已现？

受国际局势影响，近期中概股和港股波动巨大。据悉，3月10日-11日，阿里、京东、百度、网易等多个具有代表性的中概股，全线大跌，整个中概股板块的总市值一度跌破1万亿美元。阅文也受此牵连，但在公司基本面没有大的变化且向好信号明显的背景下，从长期来看，阅文正处于价值洼地中。

这种判断，主要基于阅文业务的三个方面：

首先是作家生态的可持续性。

更年轻、更懂用户的作家增量，更具流动性且中坚力量活跃的作家结构，为阅文的IP生态链带来了源源不断的上游优质内容。这是阅文最稳健的护城河和基本盘。

数据上的力证是，2021年阅文集团平台新增了70万位作家，120万部作品，全年新增字数超过360亿。而在2021年阅文的新增作家中，95后占比高达80%；2021年网络文学新人作家“十二天王”榜单中，95后占据了半壁江山。与此同时，阅文的中腰部作家数量增长更是超过三成。

没有优秀的创作者，平台就是“无源之水、无本之木”。健康有活力的作家生态，为阅文建立起了一个可持续的造血系统。

其次是阅文不断提升的精品确定性。

爆款是阅文这次财报的一个关键词。无论是两届春节档的霸屏，亦或是动漫领域在行业头部中的稳定输出，都体现出了阅文对于精品的把控力和打造力在不断提升。其中，阅文一系列超10年的经典IP如《斗罗大陆》《全职高手》，每年阅文仍在输出新的改编，且口碑表现稳定；而《人世间》《这个杀手不太冷静》等优质新品的出现，也再一次彰显了阅文在各个领域可持续的精品创作力。

在如今的行业趋势下，优质内容为王的逻辑将越来越显著。对于阅文而言，这或许恰恰是个利好。

最后是IP生态链的价值浮现。

伴随着IP生态链的落地实践，整体化、系统化的IP开发与反哺正在成为现实。

过去由于各领域单线条的割裂式开发，“声漫影游”各环节互不打通，人设打架的现象常有发生，无法建立统一的IP价值体系。而阅文“先规划，再开发”的系统化开发，正在让IP价值的长线运营显现出价值。

以《大奉打更人》为例。在网文侧，《大奉打更人》创造了起点中文网最快达成十万均订纪录、仙侠第一本十万均订纪录、起点高订纪录；其衍生出来的有声作品上线两个月全网播放量破4000万，评分高达9.6。而其漫画作品，再一次创下了44小时收藏量破10万的好成绩。据财报透露，《大奉打更人》也将进入系列化开发，有望迎来更多元化的改编作品。

通过一系列优质内容的持续积累，不同IP作品之间出现了良性的增值和反哺。早在《赘婿》电视剧播出时，阅文旗下平台原著的日均阅读人数就提升了近17倍。而近期《人世间》上映后，不少观众开始成为原著的读者，同样也说明了IP在不同领域的增值可能。

通过网文、有声、出版、剧集、游戏以及消费品、潮流玩具和线下实景消费等领域的全链路布局，有助于阅文打破产品形态和产业链边界，形成贯穿上下游的板块协作，并实现可复制性循环，最大化IP的生命周期价值，实现IP多元化价值开发与长线运营。