澎湃财讯
兴业研究报告称,3月社融与信贷均出现改善。3月信贷数据呈现三个特点:第一,融资需求不强,票据仍是支撑信贷规模的主力;第二,基建融资需求改善,带动 3月企业中长期贷款同比实现小幅正增长;第三,疫情对居民长短期融资需求均形成抑制。
疫情对贷款的影响可能还未完全显现。一方面,3月房地产成交的低迷可能滞后体现在4月的居民贷款中。另一方面,建筑业业务预期下滑,可能影响企业融资需求。
展望未来,我们可能处于融资需求改善的前夜。历史上,M1同比的底部与融资需求的底部较为接近,且政府债券发行节奏领先企业融资需求。考虑到M1同比底部已经探明,且政府债券发行前置,在疫情的影响消退后,融资需求的改善将更为明显。
责任编辑:郑景昕
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