文兴：露营热与股市反应

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■ 文兴

本周A股只有两个交易日，之前是五一假期休市，4月最后3个交易日是沪指脱离2863点重返3000点的过程，节后开盘基本保持这一运行态势。从市场表现看，有新的亮点也有新的忧虑。

不过，美国股市的状况不仅让笔者惊讶，也是A股投资者应该注意的。在美联储宣布2000年以来的最大加息幅度后，美股完全抹去了上日涨幅并进入大跌模式。

明星科技股等高估值成长股跌势最猛：元宇宙Meta跌6.8%，奈飞跌7.7%，苹果跌5.6%，特斯拉跌超8%。基金经理们似乎终于意识到，美联储的激进“收水”将就此成为常态。

同样，有人把周四的巨量抛售描述为“投降交易”。标普500指数收跌153.30点，跌幅3.56%，报4146.87点，创近期最大跌幅，也是今年第二差单日表现。

道指收跌1063.09点，跌幅3.12%，报32997.97点。纳指收跌647.16点 ， 跌 幅4.99%， 报12317.69点，均创2020年以来最差单日表现。纳指100收跌5.06%，创2020年9月来最大跌幅。罗素2000小盘股跌超4%，逼近上周所创2020年11月以来最低。4月份8.8%的跌幅让美股投资者惊讶。标普500大致回到了一年前的水平，纳指则接近2020年12月的水平。

要知道，美联储大幅加息是为了应对美国严重的通货膨胀。加息能抑制通胀，是因为基准利率提高，存款利率也相应提高。利率增加后，将有更多的人愿意把钱存到银行里，而不是放到市场上投资或消费。当更多的钱存到银行之后，市场上流动的货币就变少了，购买力减少了，商品价格就会稳定甚至回落，最终解决通胀，而且效果明显。

通胀对经济来说并不都是坏事。温和的通胀是有利于经济增长的，有利于实现充分就业的，这就是著名的菲利普斯曲线。这个曲线说明，通胀率高的时候失业率低，通胀率低的时候失业率就会高。

美股是否稳定不仅与美股投资者相关，也通过港股的映射对A股产生影响。不过，就像笔者上一期文章中的判断：如今预期过度悲观的阶段已经过去。俄乌冲突以及衍生风险、中概股退市、产业政策、疫情反弹、经济动能转弱等多重因素交织，一段时间离岸中国资产出现非理性下跌。决策层快速应对，A股和港股已呈现类似2018年10月的政策底和情绪底。

港股处于历史估值低位，A股总体不贵，PE、PB、股债性价比、风险溢价等指标，均显示中国市场整体估值具备性价比。当然，便宜的股价并不一定代表马上就要上涨，而是说明下跌的动力也许不强。

换句话说，再要下跌就需要新的理由，而以后的上涨却在某些板块和行业中酝酿，露营板块的走势就很值得研究。

笔者对户外露营也很有兴趣。从去年底至今都居住在海南，对海南适合房车露营之处进行了多次探访，尤其喜好适合普通游客海边露营之处。

这次五一假期，从全国各地的统计数据来看，不算防疫用途的露营设施，仅游客使用的露营装备需求就出现井喷。原本就备受年轻人喜爱的露营变得更加火热，众多户外品牌都出现了一篷难求的情况。电商平台上的帐篷、天幕、户外椅、户外垫等一系列露营装备都被打上“缺货”标签。

天猫数据显示，今年五一假期前，天猫露营 相关消费同比增长达 到300%。在出游需求露营方面，携程数据显示，五一假期露营旅行订单较清明假期增长5倍，站内相关关键词4月日均搜索量环比上升约一倍。去哪儿旅行网大数据显示，露营相关产品预订量是去年的3倍，可以露营的公园门票销量同比涨超四成，部分城市露营地周边酒店预订量同比上涨1.5倍。

露营旅行还拉动相关小家电的销量。要知道，近年来厨房小家电销售是下降的。

去年12个品类的厨房小家电零售额为514亿元，同比下降14.1%。与此相反，露营相关的便携式小家电，如电风扇、小电锅、烧水壶、煮蛋器、多功能锅等销量却猛增200%。京东消费情况显示，4月30日至5月3日，全国用户购买野餐用品同比增长181%，吊床类增长102%，帐篷/垫子类增长100%，烧烤用具增长41%。如果再计算疫情防控需要的露营用品，如各种核酸检测、检查哨卡、物流临时堆放物品用棚以及折叠床椅，这个数据则相当庞大难以统计，但都对露营行业推动极大，很可能就是多少年的总和。

一旦把露营当作某种消费，即把原来居家生活方式搬到户外风光明媚好山好水的营地，各种室内使用的休闲用品都可对应露营用品，催生出更多品类的小家电。

如便携式电风扇、咖啡机、电炊具、音响、投影机等，它们也拉动户外电源销量增长，近三年增长率均在300%以上。在2021年天猫“双11”十大趋势单品中，户外电源亦位居前列。

笔者在海南生活时，年纪相仿的孩子都会在一起玩耍，除了小区儿童乐园和游泳池能供孩子们玩耍，还有“野生幼儿园”群。当有适合的气温、绿地的话，会在草地中铺上地垫，带上玩具让孩子们一起玩。每当此刻，笔者就用营地车，装上蛋卷桌、克米特椅、天幕、音响和玩具，孩子也跳进车里，拖着营地车，在椰风吹拂下，欢快嬉闹。不得不说户外露营的感觉真好。

股市还在试探市场底，一些逆势走强的股票还不清楚其上涨原因，但有的股票走强是有市场需求的，露营行业的初露牛角，本质上是大众对美好生活的向往，不仅有现实意义更有长期动力。

露营不仅让人们亲近自然，而且让股市走强有了参考基点。

本文由作者首发于金融投资报
编辑|梅婧校检|袁钢

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