老周侃股：泽达易盛上市意义何在

泽达易盛上市不到两年的时间，股价从最高86.28元，一路跌至最新的12.26元，这背后的原因一方面与上市后持续走低的业绩有关，也与被证监会立案调查有关。这样的公司，上市后拿着募集资金却没有让公司的业绩变好，一路收割韭菜，完全违背了上市的初衷。

泽达易盛发行价19.49元，上市后开盘价75.1元，最高上涨至86.28元，然后就是一路下跌，显然，投资者在它上市时是给出了很高预期的，但是这家公司带给投资者的，只有数不尽的无奈。对于持有泽达易盛的股民而言，只有苦，没有笑，投资者除了亏损，很难盈利，现在的股价在12元附近，不仅比公司上市时的价格下跌了超过80%，甚至比发行价格也少了近四成，这样的表现，显然不是回报了投资者，而是割了投资者的韭菜。

对于泽达易盛这样的公司，目前公司每股净资产尚有10.03元，主营计算机软件开发等，按道理说它12元附近的股价已经不高了，但是它受到了证监会的立案调查，如果财务数据出现问题，那么这个净资产值的支撑也就毫无意义了。

公司业绩亏损，又被证监会立案调查，投资者也就无法预期它会被其他公司重组，如果公司的问题越来越严重，不排除会被强制退市，那时候投资者将会承受更大的损失。

虽然说科创板公司是比主板公司的风险更高，但是也不能说股票上市后就是一路下跌，公司上市注册也是经过证监会同意的，多少也得有个保质期，所以本栏提出了对于新股上市质量也应该给出一定的保证，而且泽达易盛还被证监会立案调查，说明公司不仅仅是经营的问题，还有品质的问题。所以本栏说，如果真的最终确定公司的诚信存在问题，那么上市公司和大股东就应该赔偿二级市场投资者的损失，以保护投资者的权益。

如何能够保证二级市场投资者的权益？本栏认为有三个方法。一是规定如果上市公司业绩达不到上市前的承诺，就应该按照发行价格允许投资者回售股票给大股东，即退货。事实上，在上市公司购买资产时，也有类似的对赌协议，所以IPO过程中也应该有大股东和投资者的对赌条款。

第二个方法就是要求大股东向保险公司购买上市公司质量险，既然有高管责任险，那么自然也应该有上市公司质量保险，即大股东向保险公司投保，如果公司业绩达不到上市承诺，就由保险公司向投资者给出赔偿，从而保护中小投资者利益。

第三个办法就是今后IPO全部改成先发行可转债，例如不允许泽达易盛直接发行股票，而是先发行可转债，如果公司业绩能够让投资者满意，那么投资者自然会转股，公司完成上市；如果投资者不满意上市公司的经营业绩，可以赎回可转债，尽量拿回自己的本金，以做到自我保护。

本栏认为，泽达易盛的上市，是对投资者的"掠夺"，这样的上市毫无意义，这样的公司肯定不止泽达易盛一家。对于这样上市后只会让投资者流泪的伤心概念股，最好能够少上或者不上，如果一定要上，也应该给投资者一个售后承诺，如果业绩和股价不能让投资者满意，大股东应该补偿二级市场投资者，这也是保护中小投资者的一种体现。

北京商报评论员周科竞