动荡市投资者寻求避险，这两只老古董也可以“古木逢春”？

在美国通胀居高不下的背景下，越来越多华尔街的投资者正在寻找能够提供低风险收入的可靠派息股。但是，随着市场波动越来越激烈，充满挑战的经济环境中，要找到这样的投资标的并不容易。

标普500指数的平均股息徘徊在1.37%左右，接近150年以来的最低水平，当然，不包括20年前的互联网泡沫高峰期。

而且，如果你想要投资高股息收益的股票，风险在于，如果经济形势恶化，公司现金流减少，企业可能会削减派息。

我们本文就来探讨IBM(国际商业机器有限公司) (NYSE:IBM)和美国电话电报公司AT&T (NYSE:T)这两只个股，哪一只是拥有更高收益的蓝筹股。

IBM：防守战术

说起IBM(国际商业机器有限公司) (NYSE:IBM)，很多投资者可能会想到公司过去十年令人失望的增长，和其他高增长科技公司不同的是，当客户将数据存储转移到基于云的解决方案时，这家拥有110年历史的公司很难保持相同的节奏。

国际商业机器公司(纽约证券交易所代码:IBM)在过去十年的增长无疑让投资者失望。与其他高增长的科技公司不同，当客户将数据存储转移到基于云的解决方案时，这家有110年历史的公司很难保持相关性。周四该股收于129.66美元。

（IBM周线图来自英为财情Investing.com）

首席执行官Virginia Rometty从2012年开始掌舵IBM的多年期间，投资者的资金似乎没有获得任何回报，而与此同时，亚马逊、微软、谷歌因为对计算能力和应用程序的市场需求激增，而出现了大幅增长。

而当这位CEO在2020年离职以后，有迹象表明，“蓝色巨人”正在收复失地——经历了多年的销售下滑之后，IBM推行的新的公司结构有望为其长期的增长前景带来曙光。

上个月，在IBM最新的收益报告中，这家总部位于纽约的公司公布的销售额超过了分析师的预期。结果显示，对混合云产品的需求强劲，表明其向基于云的软件和咨询业务过渡的势头正在持续。而这种势头的转变，再加上公司坚实的资产负债表，使IBM成为一支安全、高股息的股票。

IBM的股息已连续27年提高，该股目前支付每股1.65美元的季度股息，相当于4.89%的年度股息收益率，使其成为蓝筹股中收益率最高的股票之一。

摩根士丹利和美国银行的分析师认为，在当前复杂的宏观环境下，IBM是一个出色的防御型股票，尤其是在其扭亏速度加快、收益增加的情况下。因为，IBM超过一半的收入是经常性收入，而不是一次性交易收入，这让它比其他硬件公司更有优势，比如戴尔科技和惠普等。

AT&T：纯粹的电信业务

美国最大的电信运营商美国电话电报公司AT&T (NYSE:T)是另一只最近获得投资者关注的派息股票，此前它剥离了媒体业务，成为一家纯粹的电信巨头。公司周四股价收于20.21美元。

（T周线图来自英为财情Investing.com）

上个月，这家总部位于达拉斯的公司适时退出了媒体和流媒体业务，旗下的华纳传媒(WarnerMedia)与探索频道(Discovery)合并，成立了华纳兄弟探索频道(Warner Bros Discovery)。
随着流媒体市场的竞争日益激烈，投资者纷纷抛售奈飞等顶级媒体股，因此我们说，这一举措来得正是时候。

摩根大通的分析师Philip Cusick最近在给客户的报告中说，AT&T的简化，对投资者来说是利好消息，他因此给予该股“增持”评级。他还在报告中补充道：“在摆脱了卫星视频业务下滑带来的干扰和收入拖累，以及华纳/HBO媒体业务的资本义务之后，AT&T现在看起来比几年前更像威瑞森Verizon了。”

此外，该公司在最新的收益报告中也没有让投资者失望。

AT&T目前的年收益是5.47%，是投资者可以从长期派发股息的蓝筹股中可以获得的最好收益之一，公司每季度支付0.277美元的季度股息。

然而，尽管AT&T的基本面好转出现了令人鼓舞的迹象，但这家电信运营商仍是美国负债最多的实体之一，截至第一季度末，其净债务为1690亿美元。沉重的债务负担将限制该公司增加派息的能力，降低其投资吸引力。

总体而言，在我们看来，IBM的派息能力强于AT&T，尤其是在新管理层明显转向高增长领域云计算之后——这些措施令人鼓舞，并可能释放IBM股票的价值。