卢布汇率不断走强，怎么回事？

彭博社认为，卢布是2022年表现最好的全球货币。原因在于，近两个月来俄罗斯货币极大地巩固了自己的地位。西方国家曾预示，对俄严厉制裁背景下，卢布将崩盘，但暂时情况却恰恰相反。

【哪些因素影响卢布汇率？】

对俄金融制裁后，出现了三种汇率：央行官方汇率、莫斯科交易所汇率和现金汇率。现在，这三种针对美元和欧元的汇率都在走强。

3月10日莫斯科交易所汇率1美元兑121.5卢布、1欧元兑132.4卢布后，西方国家货币开始掉价。从那时起，美元和欧元对卢布几乎下跌了2倍，而且，欧元汇率回到了5年前。针对卢布如此非同寻常的态势，西方国家银行和投资基金怀疑俄罗斯在人为升值卢布。

高等经济大学发展中心副主任瓦列里·米罗诺夫在接受卫星通讯社采访时认为，确实，制裁条件下，国家对商界伸出援手，卢布在升值，但不能将其看成是人为的。专家对莫斯科交易所折射出的客观状态做了解释。

他说：“不能将之看成是人为作用结果的原因是，俄央行并未投入外汇去干预汇率。并不仅是因为金融管理部门推出‘浮动汇率’政策，还因为俄罗斯的黄金外汇储备中的大部分已被冻结，因此，央行没有资金去干预交易所业务，目前的卢布处于‘自由浮动’中，其汇率反映出当前卢布的供求水平。”

瓦列里·米罗诺夫提醒道，莫斯科交易所报价是以出口外汇收入为基础形成的。俄罗斯出口结构中，碳氢能源和其它原材料占主导地位，年初以来，外汇收入额同比增加了一倍半。管理部门推出的措施，也对牌价造成影响：央行强制出口企业卖出外汇收入的80%。同时，因乌克兰特别行动引发制裁，进口与去年相比几乎缩减了一倍，外汇需求也下降了。此外，央行临时限制购买外汇现金，储蓄外汇提取和拿到国外需要配额。目前不是人为汇率，而是美元和欧元根本没地方花。瓦列里·米罗诺夫指出，外汇需求在下降。

【中国对俄出口为何减少了？】

乌克兰特别行动以来，对俄推出7500多项各类限制。其中大部分制裁涉及外贸。西方几乎所有国家、以及日本和韩国对俄商品和服务出口都在急剧压缩。比如2022年3月，欧盟对俄出口额同比下降了55%。

根据中国对俄罗斯的出口数据，3月份的出口额也下降了，尽管不那么明显，但也有7.7%。中国对俄罗斯的4月份出口额，基本维持在3月份的水平。与此同时，双边3-4月份的贸易却在大幅增长。

中国对俄罗斯出口为何下降了？

卫星通讯社对俄罗斯科学院远东所中国经济和社会研究中心主任安德烈·奥斯托洛夫斯基进行了采访。

他说：“在此方面存在诸多原因。首先是新冠疫情期间，中俄之间的关系中断，进出口货物通过边境的限制仍在。

第二个问题是，投资合作不足。中俄贸易额的增长主要源于普通贸易商品交换。这是不够的。此外，3月份头半个月对俄出口，还受制于卢布贬值，进口成本增加，对俄罗斯消费者来说，中国的商品价格上涨。目前汇率对贸易来说非常有利。

第三，俄罗斯银行和商界不愿意用人民币结算，这也在制约贸易额的增长。俄罗斯人依然倾向于美元结算，但要知道，制裁情况下，中国银行可能面临二次制裁。美国二次制裁威胁，对中国高科技公司也有影响，这些公司在使用美国的备件和专利。当然，制裁战对两国的经贸合作造成阻碍，给中国带来问题，但这不会迫使中国加入对俄制裁行列。”

【卢布汇率走强好还是坏】

俄罗斯进口急剧减少，但出口保持原有水平，出现巨额贸易顺差。根据2022年1-4月结果，俄罗斯顺差同比增加了3倍，高达1060.5亿美元。

卢布升值有利于俄罗斯进口商，但出口商却相反，首先是石油天然气公司，卢布强势状态下，他们海外出口的卢布收入下降了。卢布升值对俄罗斯消费者有利，可遏制通胀。以国内市场为导向的中小企业，对目前的汇率相当满意。

俄罗斯“BKS 投资世界”专家米哈伊尔·科洛奇科夫在接受卫星通讯社采访时指出，强势卢布严重影响预算收入。他提醒道，俄罗斯预算的主要收入来自出口税收，首先是石油。出口商的收入越少，进入国库的资金就越薄。在此情况下，国家没有资金去落实社会和投资项目。

他说：“预算编制的依据是1美元兑73卢布。相应的，目前形成的外汇汇率，对管理机构来说是不利的。那么，卢布前景如何呢？可预见的是，汇率1美元将接近60卢布，然后将取决于央行。各方面看，央行将采取措施，略微‘拉低’本国货币。可通过新的贴现率来实现，此前的利率已从20%下降到14%，同时，强制出口商结汇政策也将弱化。”

【卢布汇率走向如何？】

高等经济大学发展中心副主任米罗诺夫认为，美元和欧元将一直处于压力之下，直到俄罗斯出口商构建起新的物流链，与新的供应商签署合同，这种局面将在今年下半年出现。

他说：“出口下降两倍不可能持久，俄罗斯市场终将出现新的供应商。也许，这将在今年下半年发生，彼时，外汇需求将增加，卢布汇率将走弱。取消携带外币出境限制，以及俄罗斯碳氢能源因制裁出口量减少，也将起到一定的作用。但这起码不是最近2个月的事情了。”

“BKS 投资世界”专家科洛奇科夫认为，卢布将极大程度走衰，今年年底将达到峰值。据他预测，那时的交易所汇率将是85-90卢布1美元，而欧元将增加2-3个卢布。

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