萤石网络：海康威视最后的体面

今年5月，对海康威视的制裁升级，标准甚至高过了华为。

如果说对华为的指控，勉强有那么一丁点捕风捉影；但对海康威视关于新疆问题的指控，就纯粹是莫须有了。

所以这种到底吃了几碗粉的问题，完全没有讨论的价值。唯一的解决方案，就是造舰、飞机、导弹。

真理永远在射程以内。

一个有趣的数据，2021年，清单上的海康威视海外销售额增加了24%。

海康威视一季度财报表现也不错，2022年一季度海康威视实现营业收入165.21亿元，同比增长18.11%；实现归母净利润22.84亿元，同比增长5.29%。

海康威视的子公司萤石网络刚刚科创板上市，该子公司经营的产品从大类上来说，和海康威视差不多，但海康威视主要面向政企客户，而萤石网络以面向家庭用户为主。

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萤石网络是做什么的

由于客户群体的不同，产品的核心技术虽然基本一致，但外观和工作方式有着较大的不同。

比如单位用户的网络摄像头一般是连接在企业局域网，家庭用户的网络摄像头大多是接入互联网，通过身份验证查看。

直接描述萤石的产品线有一点难度，但如果类比米家的智能家居，就相对简单了。只不过，萤石卖的最多的，是家用摄像头，其余的产品销量较少。

公司的目标是对标小米、华为的智能家居产品。以物联网云平台为业务基础，以视觉技术为核心特色，聚焦智能家居行业和物联网云平台行业，致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商。

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业务发展情况

虽然萤石网络是2015年成立的，但结合海康威视的历年年报，智能家居业务有规模的开展，大致是从2017年开始。

作为安防摄像头行业的绝对龙头老大，在互联网企业迅速开辟一个家庭用户的安防市场后，才后知后觉的起步，也说明了传统企业在应对移动互联网时代的变革的时候，缺乏足够的敏锐度。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

截至 2021 年 12 月末，萤石物联云平台接入 IoT 设备数超过 1.59 亿台，其中视频类 IoT 设备数量约 1.3 亿台，萤石物联云平台用户数量突破 9,500 万名，月活跃用户突破 3,500 万名， “萤石云视频”应用拥有行业内前两位的月度活跃用户数量。

不过，从公司招股书披露的信息来看，2020年以前，萤石高度依赖海康威视。甚至没有独立的生产能力，只从事设计、研发等业务。2020年起，二者的生产线开始切割，萤石开始独立运营，从采购到销售都重新组建。

这就导致了公司的历史财务数据其实不具备可参考性，2020年前手心手背都是肉，萤石的经营成果，主要靠海康威视来调节。

2021年起，公司才独自扬帆。

虽然看起来成长性极佳，但还需要观察2022年的业绩，才能对公司的真实经营情况得出一个比较全面的结论。

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核心技术

从招股书看，公司在两大领域掌握自主可控的核心技术。

一是智能家居领域，通用型智能化技术主要聚焦设备的互联互通能力、无线通信能力和视觉交互能力等智能家居产品的通用性能力；

二是物联网云平台领域，公司主要于云基础设施、物联接入、运维保障、服务中台等方向上形成核心技术；具备了各类 IoT 设备从接入、加密、转发，到存储、智能分析的完整平台化能力，从而能够为消费者提供增值服务，为行业客户提供开放平台服务。

为什么要关注公司的核心技术？

有两个原因，第一是否有依赖外部技术尤其是美国技术的情况，制裁升级后可能会严重影响公司的生产经营；第二是了解一下公司为什么会被制裁，从星空君总结的规律来看，高科技企业被制裁主要是因为这个领域未来的市场空间非常巨大并且西方企业不占优。

华为擅长的5G领域，海康威视呢？

AI和物联网。

以智能家居为重要组成部分的物联网行业，太广阔了，中国企业一旦在这个领域形成先发优势，对全世界未来的影响，是前所未有的。

万物互联的物联网产业，将开启芯片产业的新腾飞。

其实，这个行业已经悄悄启动了。

618降至，我们现在买的每一台新的大小家电，几乎都是联网的。

除了家居摄像头，从体脂称到空调冰箱彩电，从扫地机到智能汽车，虽然功能外观看起来和原有的传统家电的区别不大，但全部是在线运行。在线意味着成为一台物联网设备，在我们看不到的位置，各种物联网芯片正在不间断的工作。

而这个市场，谁在引领？

没错，中国。

星空君认为，庞大的市场需求，引领了技术的发展，尤其是主导了诸多行业标准和事实标准，为这个市场服务的中国企业，也就面临更多的发展机遇。

IoT Analytics 首席执行官 Knud Lasse Lueth 说：

“到 2022 年，物联网市场预计将增长 18%，达到 144 亿活跃连接。预计到 2025 年，随着供应限制的缓解和增长的进一步加速，将有大约 270 亿台联网物联网设备。”

另外，公司在招股书中披露，与公司合作的芯片供应商或芯片供应商的代理商主要包括上海富瀚微电子股份有限公司、 ZH Ascend （Hong Kong） Co., Ltd.、厦门威欣电子科技有限公司等。

这也说明，在对制程要求不那么高的物联网芯片产业领域，中国基本实现了自主可控。

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募资用途

公司打算募资38.39亿，主要用来重庆基地、物联网云平台等项目的投入。

当然了，公司最大的风险，其实还是和小米、华为的竞争。

好在这个市场空间足够大，依托海康威视耕耘的技术和平台，萤石有望稳健的在行业中取得不错的地位。