食品饮料行情有望重振雄风 迎来牛市行情-杭州顶点财经板块总结

趋势好转，顶点陈放老师团队解读大众品牛市行情。

（1）随着趋势逐渐好转，上海后续稳经济、保就业、促销费等政策有望相继落地，推动经济恢复及消费回暖。

（2）经历年初至今反复股价调整，目前大部分核心大众品龙头企业的估值合理或略低，中长期看食品饮料消费仍具备刚性。部分餐饮产业链相关的板块或龙头公司，如啤酒、基础调味品、复调龙头、速冻食品对应2022年的估值已回归到合理略低的水平；而关联度更高的餐饮、卤制品面临较大经营压力，导致全年利润承压，但对应2023年的估值水平已略低于合理水平。随着后续上海消费全面复苏，以上板块需求有望迎来强劲反弹。

（3）经历2年多的洗牌，食品饮料中大量中小企业退出，细分龙头市占率有望加速提升，核心竞争力进一步强化。在此期间，我们观察到餐饮、卤制品、复合调味品等细分行业出现明显的出清现象，龙头通过内外各种举措保证主业的稳定，在行业恢复阶段市场份额有望实现显著提升。我们站在终局思维下坚守强者恒强的逻辑，建议积极布局份额加速提升，核心竞争力持续增强的细分龙头。

顶点陈放老师团队着重分析板块各部分突出数据

高端白酒方面，

2022年4月飞天茅台53度（500ML）出厂价为969元/瓶，官方指导零售价为1499元/瓶；2022年4月五粮液52度（500ML）出厂价889元/瓶，零售均价1335.83元/瓶，环比上月价格有所回落。高端白酒一批价格去年春节之前价格最高点达3300元，节后小幅回落之后高位震荡，去年国庆节前价格持续新高达3880元后持续下行，去年年底受 到取消拆箱销售政策影响，原箱一批价进一步走低，春节过后价格继续小幅回落，近期价格受到扰动，目前价格小幅反弹达到2970元；五粮液52度（500ML）自2020年初945元回落至895元之后走高，去年十一前后升至1000元并且春节期间保持稳定，目前一批价格980元。

白酒产量方面

截至2022年4月我国白酒产量累计达 260.90万千升，同比上涨4.20%，同比2019年基本持平。我们预计白酒行业未来整体处于存量竞争格局，在强品牌力与消费升级的趋势下，行业仍将保持一定的成长性。

乳制品方面

生鲜乳价格环比继续回落。2022 年4月生鲜乳平均价达到4.17元/公升，同比小幅下降，环比继续下行，生鲜乳价上涨情况有望继续得到缓解。

牛奶、酸奶及婴幼儿奶粉价格短期涨价趋势暂缓，长期预计仍将小幅上行。2022 年4月牛奶平均价格为12.99元/升，同比上涨4.00%，环比基本持平；酸奶平均价格为16.51元/升，同比上涨5.09%，环比微幅下跌。2022年4月国产品牌婴幼儿奶粉零售价达到218.33元/公斤，同比上涨2.93%，环比基本持平；国外品牌婴幼儿奶粉零售价达到267.97元/公斤，同比上涨3.74%，环比微幅上涨.

猪肉方面

2022 年4月猪肉价格继续低位徘徊。2022 年4月，仔猪、生猪、猪肉平均价格环比小幅回落达到26.07元/公斤、13.13 元/公斤以及19.90元/公斤，分别同比变动－72.47%、-44.10%以及－47.02%。2022年4月猪粮比价平均达4.61，同比下跌 44.99%，环比上涨6.96%。截至2022年4月鲜/冷藏肉产量为1187.7万吨，同比上涨达29.50%。

顶点陈放老师团队展望行业投资机会

一季报行业整体的不俗表现，使得板块开启短期修复行情。从月度数据看，二季度更为明显，但是随着重点地区逐渐复工复产，消费场景有望持续复苏。当前时点，我们认为各细分子行业已经具有配置价值，建议持续关注。

（公司产品 钱）

编辑 : 杭州顶点财经网络传媒有限公司（公司编号：913301087996770893）

主稿 : 陈放（执业编号 : A0380619120001）

内容观点仅供参考，历史绩效不代表对未来绩效的承诺，股市有风险，投资需谨慎！