宝塔实业否认汽车前轴业务股价跌停 扣非14年累亏17.5亿艰难花样保壳

长江商报消息 ●长江商报记者魏度

萎靡了整整五年的股价突然离奇爆发，宝塔实业（000595.SZ）意外成妖股，监管重点监控。

6月2日，深交所对股价异常波动的宝塔实业进行监控，并发函问询，要求公司核查是否存在内幕交易等行为。

宝塔实业的股价表现确实惊人。5月24日至6月2日的八个交易日，其股价八涨停，累计涨幅超过100%。

股价翻倍与基本面严重背离。经营业绩数据显示，2008年至2021年的14年，公司扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）持续亏损，合计亏损约17.50亿元。

在这14年间，宝塔实业艰难保壳，使出了浑身解数，堪称是花样百出。目前，公司仍然深陷困境之中。

近期，中通客车等股价异常大涨，与汽车政策利好相关。宝塔实业澄清，公司无汽车前轴业务。6月6日，受此影响，其股价开盘闪崩跌停。

游资炒作股价8天翻倍

二级市场上，近期宝塔实业风光无限。上市27年来，宝塔实业从未有如此风光。

6月2日，早盘，宝塔实业高开至7.81元/股，高开幅度为8.77%，开盘一分钟涨停，涨停4分钟后被资金砸开，但不到2分钟又强势封住涨停。直至下午收盘，股价被封死在涨停板，至收盘，仍有132万手买单没有消化。当日，其收盘价为7.90元/股。

K线图显示，2017年5月底以来，到今年5月23日，长达5年时间，宝塔实业的股价一直在低位徘徊，2020年5月，其股价一度低至1.43元/股，期间，最高也只有5.29元/股。

萎靡不振的股价在今年5月24日突然大变。5月23日，宝塔实业股价为3.68元/股，24日，早盘低开，低位震荡20分钟后，买盘资金突然涌入，9时50分开始拉升，6分钟后封住涨停，直至全天交易结束，稳居涨停板。

5月25日，多空博弈激烈，至下午收盘仍然涨停。这一天，成交量7.26亿元，创近两年新高，换手率14.85%。5月26日，早盘低开，下探，快速拉涨停，前后仅用时7分钟，此后，一直处于涨停状态。

5月27日至6月1日，四个交易日，宝塔实业表现惊艳，每个交易日均为强势一字涨停板。

至此，8个交易日，宝塔实业收出八个涨停板，股价从3.68元/股涨至7.91元/股，累计涨幅为114.95%。

在这期间，宝塔实业发布了两份股票交易异常波动公告，均称经核查，前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

股价为何如此大涨？公司有什么不为人知的利好？6月2日，宝塔实业收到了交易所的关注函，要求核查，公司基本面是否发生重大变化、股东及实际控制人是否计划对公司进行股权转让、资产重组以及其他对公司有重大影响的事件、董监高及其直系亲属是否存在内幕交易公司股票的行为等。

6月5日，宝塔实业再发股票交易异常波动公告，相较前两份公告，内容基本相同。唯一不同之处在于，在风险提示项下，多了一条“目前，公司相关业务中无汽车前轴业务”。

近期，受汽车下乡等积极政策影响，汽车股价大涨，中通客车上演14个交易日13个涨停。市场猜测，宝塔实业股价大涨，可能与汽车前轴业务相关。但这，尚不足以支撑股价翻倍上涨。

近八个交易日，宝塔实业三次登上龙虎榜。数据显示，买卖交易金额前五名的席位中，不见机构踪影，全部为游资在进出。据此判断，游资在疯狂炒作宝塔实业。

营收不断萎缩陷经营困境

宝塔实业股价异常，原因为股价与业绩并不匹配，甚至是严重背离。

宝塔实业的前身为西北轴承，1996年4月19日登陆深交所。其控股股东为西北轴承集团有限责任公司（以下简称“轴承集团”）。

2002年，轴承集团因自身经营困难，导致欠中国工商银行宁夏银川市新市区支行（简称“工行新市支行”）贷款逾期。宁夏高院判决轴承集团向债权人工行新市支行偿还借款本息1.04亿元，并冻结轴承集团所持有的上市公司股票5328.51万股。2005年7月，长城资产管理公司（简称“长城资产”）受让工行新市支行对轴承集团的所有债权。

2006年12月、2017年1月，轴承集团将手上所持有的上市公司股份共计8191.74万股（占当时上市公司总股本的37.78%）以1.73元/股的价格分2次转让给长城资产，用于抵偿所欠后者的1.16亿元（含新增利息）。

如此以来，长城资产成为上市公司新的控股股东。

长城资产上任控股股东是临时客串。2011年，长城资产将所持公司4336.59万股（占当时总股本的20%）协议转让给宁夏宝塔石化集团有限公司（简称“宝塔石化”），转让价格9.35元/股，交易总价款4.05亿元。于是，宝塔石化成为公司控股股东，孙珩超成为实际控制人，公司也更名为宝塔实业。

易主了，宝塔实业的基本面有改善吗？答案是否定的。

2004年至2007年，宝塔实业的扣非净利润虽然不高，但持续为正数。2008年，可能是受全球金融危机影响，公司扣非净利润为-0.06亿元，出现亏损。

然而，这只是开始。2009年至2021年，公司实现的扣非净利润连续亏损，加上2008年，一口气连亏14年，这14年累计亏损的金额达到17.50亿元。

近几年，公司的营业收入也在萎缩。2017年，公司实现营业收入4.36亿元，2018年至2021年分别为4.32亿元、3.11亿元、2.05亿元、1.75亿元，连年萎缩。

长江商报记者发现，孙珩超入主后，也曾推动宝塔实业进行大规模并购，先后筹划收购银川特种轴承、润兴租赁、佰银金服、桂林海威、惠金保理等多家公司。

系列并购后，宝塔实业的主业除了传统的轴承业务外，还扩展到船舶电器，实行双主营运营格局。此外，公司还涉足租赁、保理等业务。但这些丝毫未改善公司的经营基本面。

为了保壳，宝塔实业费尽心机。2011年，公司核销多年挂账无需支付的货款552万元，债务重组利得219万元以及政府补助387万元，成功实现保壳。

2014年，二股东长城资产签订的签署债务减让协议，债务减让约1.6亿元，由此形成1.6亿元的债务重组利得，成功实现保壳。

2017年，公司获得一笔1475万元的诉讼赔偿款，实现了保壳。

2020年，宝塔石化也出现了危机，宁夏国有资本运营集团取代宝塔石化成为公司新的控股股东，宁夏回族自治区人民政府成为公司实际控制人。

目前来看，国资入主后公司基本面仍然没有实质性改善。今年一季度，宝塔实业实现营业收入0.46亿元，同比增长23.15%，净利润、扣非净利润分别为-0.13亿元、-0.17亿元，仍然亏损，保壳仍在进行时。