英科医疗麻烦连连

来源：国际金融报

　　曾经的40倍大牛股英科医疗近来麻烦连连，2个扩产项目宣布终止后，公司又因股权激励计划遭深交所质疑，到底是不看好自己的业绩前景，还是真的想利益输送？

　　6月14日，英科医疗因股权激励明显低于公司营利水平而收到深交所关注函，深交所要求公司说明：股权激励计划考核指标设置是否合理？是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益的情形等问题。

　　截至6月15日收盘，英科医疗股权报收23.88元/股，总市值157.49亿元。

　　深交所下发关注函

　　6月14日，英科医疗公告称，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分公司股份（人民币普通股（A股）股票），用于实施员工持股计划及/或股权激励。本次回购总金额不低于2.5亿元（含本数）且不超过5亿元（含本数），回购价格不超过34.38元/股（含本数）。

　　而在此前的6月11日，公司披露《英科医疗科技股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）》，拟向803名激励对象授予限制性股票497.6万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.9054％。

　　据了解，该激励计划的解除限售考核年度为2022-2025年，每个会计年度满足相应营收或净利润考核指标即可解锁25％，约定的营收考核指标分别不低于68亿元、78.2亿元、88.4亿元、102亿元，净利润考核指标分别不低于6亿元、6.9亿元、10.2亿元、13.2亿元。

　　相比之下，英科医疗股权激励明显低于公司近年来的营利水平。数据显示，2019-2021年，英科医疗营收分别为20.83亿元、138.37亿元、162.4亿元，净利润分别为1.78亿元、70.07亿元、74.3亿元。

　　该激励计划很快引来监管关注。6月14日，深交所向英科医疗下发关注函，要求英科医疗说明股权激励计划考核指标设置的是否合理，是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益的情形等问题。

　　而股吧里的投资者也议论纷纷，有股民认为，英科医疗这是在自我做空，可能对产能过剩有担忧，从而对未来业绩缺乏信心。索性将额及目标定低一些，还能顺利利益输送。而这系列操作，显然损伤了中小投资者利益。

　　公司滑落巅峰

　　记者注意到，上一次英科医疗收到关注函还是在2021年3月。彼时的英科医疗因疫情红利而业绩暴增，一跃成为国内第一大医用手套生产商。

　　新冠疫情之前，英科医疗还在A股市场上默默无名。2020年，英科医疗的股价在一年内增长1400％，昔日“小透明”一跃成为A股市场上最璀璨的明星之一。

　　两年时间过去了，英科医疗的巅峰时刻已不复存在。6月15日，英科医疗股价报收23.88元/股，与2021年1月159.36元/股的历史高点相比，下跌幅度达到85％，总市值也从近千亿元跌落至157.49亿元。

　　随着股价下跌，曾经蜂拥而上的机构也纷纷弃英科医疗而去。Wind数据显示，从2021年年底到2022年一季度末，英科医疗机构持股数量从7179.68万股下降至3442.14万股，机构持股比例也从18.71％下降至8.65％。

　　为此，公司实控人刘方毅选择减持。2021年6月1日，英科医疗发布公告称，因个人资金需求，刘方毅计划在2021年6月24日-12月24日的6个月内，以集中竞价交易、大宗交易方式直接减持本公司股份不超过2175.55万股，即不超过公司总股本的6％。此外，英科医疗总经理陈琼、副总经理于海生、副总经理李斌、财务总监冯杰拟分别减持公司0.02％、0.01％、0.02％和0.01％的股份。

　　大幅扩产或引发产能过剩

　　在收到深交所关注函的同时，英科医疗还宣布一则消息，要终止临湘市年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目和城陵矶新港区北片区（临湘工业园）热电联产项目。

　　目前，英科医疗一次性手套产能已扩大近4倍，由2019年的190亿只，增长至2020年末的360亿只，再至2021年末的750亿只。其中，一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。

　　此外，2021年5月，英科医疗回复投资者称，预计到2022年第二季度，公司一次性防护手套年化总产能将超1200亿只，预计2025年其产能将超过2500亿支。

　　与此同时，国内外各大手套企业也都在纷纷扩产。如蓝帆医疗、中红医疗等企业公告披露了医用手套项目扩产计划，全球最大的一次性手套生产商——马来西亚顶级手套公司也推出了雄心勃勃的扩张方案，未来两年预计扩产到1360亿只/年。医用手套行业逐渐出现产能过剩的隐忧。

　　随着各国疫情逐渐得到控制，手套需求逐步平稳，医用手套行业如此大规模的产能能否被市场消化？