富春股份：申万宏源、安信基金等13家机构于6月17日调研我司

2022年6月20日富春股份（300299）发布公告称：申万宏源林起贤 汤兆业、安信基金林乐天、国元信托方亚明、博时基金程沅、北京成泉资本管理王雯珺、东方证券资产管理胡怀瑾、国金证券赵文娟、恒越基金葛翔、华新水泥彭普新、华夏财富创新投资管理程海泳、建信信托李小亮、浙商证券姜守全、中邮创业基金宫正于2022年6月17日调研我司。

本次调研主要内容：

问：简要介绍下公司2021年度经营情况?

答：2021年，公司积极进取，主动拥抱行业变化，积极优化业务结构，实现2021年营业收入56,589.10万元，同比增长16.47%；实现归属于上市公司股东的净利润7,504.06万元，同比增长104.40%。公司业绩上涨的主要原因为游戏产品《仙境传说RO:新世代的诞生》在海外发行取得优异的成绩，该游戏获得了2021年度GooglePlay新加坡、菲律宾、马来西亚、泰国、印尼最佳游戏，以及泰国、印尼最佳平板游戏等殊荣。2021年公司加强精细化管理，调整经营管理模式，实现降本增效，公司资产负债率由上一报告期末的60.82%降至报告期末的47.98%，经营活动现金流量净额15,036.78万元，同比增长121.35%。公司资产、现金情况不断改善。

问：公司对元宇宙以及VR行业的看法?在VR游戏方向的布局和侧重点?

答：元宇宙涵盖了信息技术、互联网、人工智能等虚拟现实技术，目前仍处于行业发展的初级阶段。元宇宙本身是个概念，公司现阶段业务着眼于“游戏+”，从“游戏+手机”拓展至“游戏+VR”。公司看好VR/AR行业的发展前景，认可目前其属于类似智能手机发展的早期阶段，行业的发展取决于硬件迭代和内容应用的双向推动。目前，公司已将VR游戏作为游戏业务发展的重要战略方向，将持续在VR内容的研发投入、团队招募、投资并购等方面积极进取，打造精品VR游戏，努力成为业内领先的VR游戏内容提供方；在VR游戏上，我们觉得大IP、社交化将成为发展趋势之一，公司以《古剑奇谭三》MMO为基础开发VR精品也基于此。

问：VR游戏项目目前进展如何?研发团队情况?

答：公司子公司上海骏梦通过对外招募、内部转换、投资并购等方式逐步搭建VR游戏项目团队，目前已完成部分VR游戏团队的搭建，已有产品在研中；《古剑奇谭三》及其他VR项目将陆续立项及研发。

问：公司与VR设备厂商合作情况?

答：公司将发挥和头部互联网企业与游戏发行商的良好合作优势，进一步深化合作关系，密切保持和市场主流VR/AR设备平台的商务对接。

问：公司游戏研发产品的规划和上线安排?

答：1、在研项目上，公司主力产品《仙境传说RO：新世代的诞生》预计年内上线韩国、明年上线欧美等区域，同步积极推进国内游戏版号申请工作；《仙境传说RO：复兴》（新版本）、《星之觉醒》、《梦幻龙族》等产品近两年陆续上线国内外各区域；2、新项目立项上，公司前期已立项一款自研IP的MMO产品，目前在研中；近期将基于《古剑奇谭》IP立项MMO和VR项目，并启动研发工作；3、VR产品上，公司计划通过招募组建、合伙、控股、参股等方式在2-3年内形成若干个VR工作室，并争取每年出品多个精品VR游戏。

问：近期市场传闻许多游戏厂商大量裁员,公司游戏研发人员情况?

答：近年来，公司游戏业务发展势头良好，公司游戏业务人员稳步增长，上海骏梦2021年实现营业收入39,418.65万元，同比增87.59%，实现净利润14,445.95万元，同比增长79.92%。公司年内已确认至少2个MMO游戏以及若干个VR游戏的新项目研发，目前积极补充扩招游戏高端管理、研发技术人员，预计该业务人员数量将持续增加。

问：6月迎来了新一轮游戏版号下发,如何看待国内游戏行业政策?公司在版号申请上的进展?

答：本次6月游戏版号的下发或意味着游戏版号的发放回归常态化，将提振游戏行业发展信心。近年来行业政策监管趋严、行业规范化程度持续加深，国内监管机构针对游戏行业出台了包括未成年人保护、游戏玩法和内容、游戏审批、游戏宣传等一系列监管政策，推动国内游戏行业良性发展，遵规自律成为发展的首要前提。国内游戏行业政策目前对公司影响不大，公司2021年游戏业务海外市场收入占比超过90%。公司坚持精品出海化发展路径，向海外输出高质量数字文化内容，充分利用在游戏IP运营、研运一体等方面的丰富经验，携手头部发行商布局港澳台、东南亚等地区，迅速占领海外市场份额，已取得了较好的成绩。同时，公司密切关注国内游戏行业政策变化，并积极推进存量游戏的国内版号申请工作。

富春股份主营业务：通信网络建设技术服务,游戏研发与运营。

富春股份2022一季报显示，公司主营收入7899.81万元，同比下降13.9%；归母净利润1221.0万元，同比上升8.77%；扣非净利润1007.32万元，同比下降6.45%；负债率44.38%，投资收益-279.66万元，财务费用235.07万元，毛利率54.07%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3931.8万，融资余额减少；融券净流出19.44万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，富春股份（300299）好公司评级为2星，好价格评级为0.5星，估值综合评级为1星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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