造车热已过！资本全面围猎自动驾驶 车市洞察•自动驾驶

本报（chinatimes.net.cn）记者翟亚男 北京报道

每一条赛道最先嗅出商机的一定是资本市场。仅今年1-4月，国内关于自动驾驶的相关融资已近40笔，融资额度几乎均以亿元为单位。在资本的加持下，自动驾驶的竞争态势也越来越清晰，AutoX、小马智行、地平线、毫末智行、文远知行、Momenta、斑马智行……等一系列初创公司站上第一梯队，并在不同细分场景中找到了各自的发力点。

“自动驾驶赛道的资本热力分布呈正态分布趋势，商业化能力的评判已经从技术探讨全面转向了运营能力的比拼。对于中国自动驾驶原创团队来说，自主创新、产业链的强链补链，是非常重要的历史性机遇。”亿欧执行总经理兼亿欧汽车总裁杨永平对《华夏时报》记者表示。

根据摩根大通的研究分析，2025年前，中国L1级到L5级的辅助驾驶和自动驾驶市场规模将实现33%的年均增长率，并于2025年达到约71亿美元规模。中信证券认为，智能驾驶&交通，将是此轮AI浪潮的重要落地领域之一。

潮起潮落皆因资本

自2015年至今，自动驾驶领域已经历了两次如同过山车式的起伏，将整个行业发展分成了三段式。南都智能网联汽车产业生态课题组发布的《全国自动驾驶企业融资地图（2021）》显示，2015-2018年，是自动驾驶凶猛生长期，2015年创投机构在该领域投资17笔、2016年32笔、2017年的55笔、2018年达到了76笔；2019-2020年，资本的投资热情急转直下，回归到2017年的规模；2021年开始，智能汽车成为继互联网后全球最大的创业风口，熬过两年寒冬的自动驾驶商业化场景也正在加速落地，创投机构的投资热情再次被点燃。据天眼查数据显示，2021年相关融资高达94起，热度在整个汽车出行领域最高，披露融资金额超过435亿，远超往年水平。同时，多家自动驾驶科创领先企业纷纷传出上市的信号。

“为什么资本会大量涌入？是因为行业长期看好。目前尚没有垄断性的自动驾驶企业，这就意味着每家公司都有无限向上的可能，前期的投入很有可能会培养出一个未来的巨无霸。”某汽车零部件初创公司、软件开发主管孟姓负责人表示。

今年2月，高瓴创投在一周之内连续出手了两家自动驾驶产业链相关公司。一家是成立仅3个月的云骥智行，另一家是自动驾驶仿真测试企业沛岱汽车。而高瓴在2015年、天使轮就投资过自动驾驶芯片企业地平线。自动驾驶显然是高瓴青睐有加的方向。从2021年以来，高瓴对自动驾驶计算平台、激光雷达、智能线控底盘、动力电池等细分领域的头部公司均做了投资，呈现出覆盖产业链上下游和多元应用场景的特征。高瓴相关负责人曾对媒体表示：“高瓴对于自动驾驶的投资首先是围绕产业链上最为核心的节点展开，找到最关键环节，然后在细分方向里挑最强的团队，支持他们做相关方向的开拓。”

另一大代表机构IDG资本，则是该领域投资最为频繁的机构，投资收益也极为显著。截至目前，IDG资本共自动驾驶相关企业投资了18笔，涉及11家企业，涵盖了自动驾驶解决方案、传感器、高精地图等多个细分领域。IDG的投资对象中，接受过IDG天使轮的小马智行和禾多科技已成长为行业的领先企业，前者估值达56亿美元，后者估值也达到了9.8亿美元。同时，IDG投了种子轮的轻舟智航，其估值也已到了9亿美元的关口。明势资本创始合伙人黄明明认为，未来整个智能出行行业将会诞生几家万亿美元级的企业。

“上车”成最优价值

不过，虽然投资人都看好自动驾驶的前景，但是缓慢的商业化进程也意味着巨大的投入消耗。“造车可能需要花费400亿元，但想要研发出真正的自动驾驶技术，这个成本或许要翻一倍。”这并非危言耸，而是业内共识。

百度CEO李彦宏在今年4月时就曾对媒体透露，仅是2020年一年，百度在自动驾驶的研发投入就达到了200亿元，同时类似的投资行为还会持续10到20年。相较于庞大的研发费用支出，百度Robotaxi相关业务最快要在2025年才能实现盈利。业内普遍认为，自动驾驶技术想要正式进入大规模商用阶段，并从中维持健康的盈利水准，可能还需要10年时间来积累。

可以看到，自动驾驶公司的发展还处于筹资期。对于大公司来说，也在通过单独融资的方式解决资金困局，而对于初创公司来说，则需要更清晰的定位和技术壁垒来获得资本加持。纵目科技CEO唐锐就提醒道：“今年下半年会趋冷，大家需要考虑，企业估值如何回调至合理水平，以及自身能否实现商业变现。”当然，资本愿意等待的前提，也是建立在各家公司要尽快找到新的、更适合自动驾驶商用逻辑的盈利手段。

经过过去两年行业整合带来的一次大洗牌，如今，传统车企和科技巨头入局，并通过收购和战略合作，已成为整个自动驾驶领域里最重要的玩家。这种结盟不仅仅是单一的投融资，更多的是双方尝试将自动驾驶技术和产品相结合，寻求商业化可能。

据《赛博汽车》不完全统计，目前已经推出L2+乘用车量产方案的企业已将近20家。这些企业正在与车企、Tier 1进行深度绑定合作，在项目合作、量产上车进展中，地平线、Momenta、毫末智行等，在上车规模、技术自研、商业模式等方向都走在了前面。《华夏时报》记者从毫末智行了解到，目前毫末智行HPilot辅助驾驶系统已成功搭载至魏牌摩卡、魏牌玛奇朵、魏牌拿铁、哈弗神兽、坦克300、坦克500共计6款长城旗下的车型，到2022年底，预计落地34款车型。毫末智行不久前曾对媒体透露，2021年公司总营收已达“数亿元”。

“目前自动驾驶还远远达不到大面积商业化落地、遍地开花的程度。所以，这时候需要大家拿出自己的一些优势和资源互相合作，其实也是在分担产业链中的创业风险。尤其是在很多垂直应用领域，大家都还处在摸着石头过河的阶段，试错的成本永远不可能只由产业链的某一方去承担。”博原资本副总裁丁浩表示，“如果我们以一些粗暴的维度来衡量自动驾驶公司价值，从前可能是融资速度，现在则以能否拿到车企定点项目为重要参考。”

如今的自动驾驶热潮像极了6、7年前的新势力造车热，从疯狂到理性，其中都离不开资本的影子。资本让自动驾驶有了热度，但资本的喧嚣也同时带来了浮躁。面对资本的围猎，比拼估值还是比拼最硬的底层技术？对于自动驾驶公司来说，这个选择难也不难。

责任编辑：李延安 主编：于建平