伊之密：Marathon Asset Management (London)、Grand Alliance Asset等41家机构于6月20日调研我司

2022年6月22日伊之密（300415）发布公告称：Marathon Asset Management (London)Kai Chen、Grand Alliance AssetYuki You、Indus Capital PartnersEric Lee、Polymer (PAG)David Ching、WTLiguan Cai 力冠 蔡、JefferiesKelly Zou Katrina Zhou aaron wang Amber Ye Hengli、广东富业盛德资产管理有限公司魏宏伟、广东金灿私募基金管理有限公司涂丹华 伍文杰、殷实(广州)私募证券投资基金管理有限公司蔡钊永、广东洋湾证券投资基金管理有限公司薄文伟、广州九远私募基金管理股份有限公司樊林杰、广东桓睿天泽私募基金管理有限公司陈锦维、广东奶酪投资基金股份有限公司李琳、华泰证券广州琶洲大道营业部朱荣钊 安恬、东方证券杨震 黄汉玺、建信保险资产管理有限公司吴志豪、上海砥俊资产陈晖、光大保德信基金管理有限公司林晓枫、中信保诚基金管理有限公司郑伟、上投摩根基金管理有限公司李德辉、华夏未来资本管理有限公司杨俊、国寿安保基金管理有限公司张标、招商基金管理有限公司徐张红 郭锐、南方基金管理股份有限公司钟赟、兴证全球基金管理有限公司赵梓焜、财通证券资管周奕涛、建信基金管理有限责任公司吕怡、横琴人寿郭雅绮、中国人保资产管理有限公司马凌云、金信基金管理有限公司黄飙、西部证券自营 陈曦、中海基金管理有限公司李东祥、海富通基金管理有限公司戴卡娜、中银国际证券资管陆莎莎、财通基金管理有限公司王烨敏、西部利得基金管理有限公司吴海健、亿衡投资江乙文、中银基金管理有限公司张飞、中银基金张欣仪、长安基金管理有限公司徐小勇、东证固收徐柯于2022年6月20日调研我司。

本次调研主要内容：

问：请介绍一下公司超大型压铸机的情况?

答：超重型压铸机的主要应用场景是新能源汽车的车身一体压铸成型，前景不错。公司将积极把握新的市场机遇，更好的满足行业及客户新的需求。目前，公司已完成6000吨、7000吨、8000吨及9000吨超大型压铸机研发，7000吨压铸机已完成首发，目前正与多家客户进行探讨，争取尽快落实客户并交付给客户使用。9000吨超大型压铸机已完成签约，预计半年后可交付。另外，公司正在新建重型压铸机生产车间，该车间计划在今年年底前建成投产，预留工位约30个。

问：公司超大型压铸机的优势表现在哪里?

答：公司超大型压铸机设计完善度较高，产品力较强。公司正在积极推进压铸一体化产品的市场开拓，公司在技术、设备性能、质量管理、服务等方面具有核心竞争力。与此同时，公司始终坚持创新驱动高质量发展的思路，重视研发，研发投入逐年加大，研发队伍逐年壮大，具备较强的研发、设计以及技术改善能力，能为公司的产品和服务提供最好的技术保障。

问：请介绍一下今年注塑机行业的情况

答：2021年上半年，注塑机行业的国内市场需求非常火爆，下半年开始国内市场需求从火爆转向平稳。今年公司主要以稳定注塑机市场份额为经营目标。注塑机应用场景广泛，公司看好注塑机市场的持续向好发展。

问：请介绍一下目前公司注塑机的应用场景?

答：注塑机的主要应用场景包括汽车、家电、3C、包装、建材、日用品、医疗以及5G等多个行业。另外，公司研制的8500吨超大型注塑机可应用于航空航天、汽车工业、军工国防、石化管道、交通设施等领域的超大型注塑制品。公司将积极把握新的市场机遇，更好的满足行业及客户新的需求。

问：请介绍一下目前公司压铸机的应用场景?

答：压铸机的主要应用场景包括汽车、城市交通、3C电子、家电、航空航天、轨道交通等多个行业。另外，公司研制的超大型压铸机可用于满足新能源汽车的一体成型压铸需求。目前，一体成型压铸件主要应用于新能源汽车，以达到降低车身重量、降源消耗、提升续航里程的目的。随着新能源汽车市占率不断提升，大型压铸单元一体化成型的应用前景将十分可观。

问：请介绍一下注塑机一季度毛利率下降的原因?

答：2021年上半年，注塑机行业的国内市场需求火爆，从2021年下半年开始，注塑机国内市场需求从火爆逐渐转向平稳。今年一季度，行业景气度同比有所下滑，竞争较为激烈，公司部分产品销售价格有所下降。同时，今年第一季度的原材料价格延续去年下半年的情况，故公司注塑机一季度毛利率有所下降。

问：疫情对公司经营造成什么影响?

答：公司产品的主要生产基地位于广东佛山，受疫情影响较小，公司经营与生产均正常。但是，公司上下游受华东地区受疫情影响，在需求、物流等方面有一定的影响。公司会密切关注疫情发展态势，严格按照政府安排做好相关防控工作。

问：公司生产端是否受原材料价格影响?

答：作为装备制造企业，公司与钢材相关的原材料占比较高，钢材价格的波动对公司的毛利率会产生直接的影响。2021年以来，钢材价格呈单边上涨态势，对公司的毛利率产生一定的影响，但由于2021年行业景气度较高，公司所处行业的相关产品价格稳中有升，故在一定程度上对冲了原材料价格上涨带来的不利影响。公司将努力做好成本控制，提升生产效率，稳定公司产品的毛利率水平。

伊之密主营业务：从事模压成型专用机械设备的设计、研发、生产、销售及服务。

伊之密2022一季报显示，公司主营收入8.99亿元，同比上升18.28%；归母净利润1.11亿元，同比上升3.07%；扣非净利润1.01亿元，同比下降0.3%；负债率52.64%，投资收益548.63万元，财务费用1110.36万元，毛利率32.82%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为22.65。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，伊之密（300415）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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