钢材周度数据点评：螺纹首次实现去库，热卷继续累库

来源：CFC金属研究

　　数据

　　五大品种钢材总产量连续第二周下降，本周下降17.72万吨回落至964.52万吨，供给端确实在收缩。其中螺纹减产最多，减少17.43万吨至287.91万吨；热卷增产3.08万吨至318.37万吨。库存方面，累库现象有所变化，厂库累库速度上升，社会呈现去库状态。厂库累库33.98万吨，建材板材全面累库。社会库存方面，建材大幅去库，但板材全线累库。具体品种上，本周螺纹钢钢厂累库18.64至358.7万吨，社库去库31.99万吨至836.6万吨，总库存减少13.35万吨至1195.3万吨。热卷继续累库5.55万吨至364.09万吨，厂库累库2.31万吨至91.13万吨，社会库存累库3.24万吨至272.96万吨。表观消费方面，螺纹表需好转，本周表需301.26万吨，环比增加20.72万吨；热卷表需微增2.2万吨至312.82万吨。

　　解析

　　供给端：

　　目前具体粗钢压减目标仍未出炉，国有钢厂需要承担社会责任，大规模减产可能性较小，但目前价格已经跌破高炉成本，部分民营钢厂已经开始实施减量检修计划以降低库存。据Mysteel统计，6月底-7月份唐山及周边共计8家钢企10座高炉计划检修减产；山西省内钢厂供应端较上周出现明显减量，部分钢厂逐步开始自主性减产计划；江苏省内12家长短流程及调坯轧材厂，长流程钢厂处于不饱和生产状态；短流程钢厂中2家未停产的处于未饱和生产，另外2家刚开始停产。福建省内高炉生产企业多有不同程度减产，省内独立电弧炉基本处于全停状态，合计日均影响产量1.17万吨。据不完全统计，6月15日以来，全国样本企业共有18座在检高炉，累计容积20310m³，铁水日产量减少5.43万吨。目前有些钢厂虽然没有明确表示有减产计划，但是现在成材销路不佳，且钢厂一直保持累库的状态，估计7月份各家都会有不同程度减产。从本周产量数据来看，钢厂自发性减产集中于螺纹，对于改善螺纹供需情况初见成效，首次实现去库，但热卷的供需状态改善还需要时间。

　　需求端：

　　近两周30大中城市商品房成交面积快速回升，给市场带来一丝希望。不过深入观察就会发现，成交量的上升是因为有少数几个城市近期集中推盘。成交回升主要是少量城市贡献的，大部分城市环比回升并不明显。在地产销量回升的同时，开发商端的信心则没有明显改善，拿地和新开工持续疲弱，100大中城市土地成交面积继续探底。现阶段全国需求进入到传统淡季时期，多地结束强降雨，开启晴热高温模式。高频数据上，昨日237家主流贸易商建材成交12.45万吨，环比减34％，18万吨的日成交仅维持一天，需求持续性不强。

　　盘面策略：

　　观察需求持续性，跟踪建材日成交数据，若连续突破18万吨/天，建议螺纹偏多操作。若成交持续性不强，靠近4100-4300区间上沿布局空单。