月末强势反弹之后 甲苯、二甲苯趋势分析

导 语

6月国内甲苯、二甲苯价格在月初刷新年内新高点之后一路下滑，价格最高与最低价差近1000元/吨，然而连续半个月左右的下跌之后，6月末伴随原油连续反弹，国内甲苯、二甲苯市场价格再度强势回升，其中江苏甲苯价格最高反弹至9150-9200元/吨出罐，二甲苯反弹至8700元/吨出罐，收复了月内的多半跌幅。

强势反弹之后，7月国内甲苯、二甲苯行情还能否延续上行趋势？下面具体看下后期影响甲苯、二甲苯价格走势的因素表现如何。

甲苯方面：首先从供需角度来看，7月国内甲苯生产企业外销量仍然预期居高，舟山石化6月重启，7月外销增长，国内生产企业外销量预计在33.6万吨左右，处于年内高水平，从内外盘关系来看，7月仍难有进口。需求方面，7月国内甲苯需求量预期小幅转弱，PX生产仍有盈利，但PX-甲苯价差收窄，纯苯-甲苯价差缩小至500元/吨，歧化收益下降，预计PX工厂外采甲苯积极性降低，汽油消费进入传统淡季，混调需求预期薄弱，精细化工下游开工多数持稳，需求相对稳定。虽然国内需求偏弱，但出口订单较多，7月出口量仍将居高，保守预计在7万吨以上，抵消出口之后，国内商品供应量约25万吨上下，低于常规水平。

二甲苯方面：供需角度来看，7月国内混合二甲苯国内企业外销量同样增长，6月检修装置集中重启，辽河石化，舟山，齐润供应都将增量，另外宝来产量提升，荆门石化外销二甲苯，但大连西太暂未重启，任丘石化计划检修，将抵消部分供应增量，预计7月国内混合二甲苯企业外销量约51万吨，逐渐回升至较高水平，但二甲苯内外盘价差大，仍难有进口，且6月下部分出口，国内综合商品供应量处于低水平。

需求方面：7月国内混合二甲苯消费量预期环比微增，海南炼化二套PX，扬子二套PX陆续重启，九江PX新装置也已经基本稳定，消费量增长。从目前人民币PX-MX价差来看，PX生产仍有利润。但近期PTA持续下跌，聚酯链条利润不佳，国内PX价格也开始下跌，恐逐步向上传导，影响PX对于混合二甲苯的需求。汽油混调需求预计仍低迷，7月处于汽油消费传统淡季，同样溶剂类需求也处于淡季，尤其二甲苯价格居高情况下，下游买气将更加低迷，综合来看需求也低于以往常规水平。

虽然从国内供需角度来看，7月甲苯、二甲苯基本面支撑存在，但原油趋势存在很大不确定性，由于欧美对俄的持续制裁，原油供应仍将偏紧，但上半年经历连续冲高，高油价令炼化企业成本压力加大，且地缘政治的影响作用预计也将伴随时间的推移而减轻，因此长线原油恐难保持偏强趋势。且6月末的强势反弹，有一定空头回补造成的影响，导致华东反弹幅度远高于其他地区，换月之后，这一因素暂时消失。若后期缺乏原油的进一步上行刺激，则甲苯、二甲苯国内价格继续探涨动力也将消失，不过在基本面支撑下，价格仍以高位震荡调整为主。

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