三利谱：企业家联谊会、南开大学教育基金会等14家机构于6月28日调研我司

2022年7月4日三利谱（002876）发布公告称企业家联谊会、南开大学教育基金会、悟空投资、榕树投资、一帆投资、前海华霖合创资管、华林证券、南方基金、建信基金、国信证券、健行厚德资管理、华泰证券、红松资本、三三得玖通信于2022年6月28日调研我司。

具体内容如下：

问：公司OLED产品目前的情况及未来的发展趋势.

答：公司OLED智能穿戴产品出货量持续增长，目前已成为穿戴市场主要面板客户的主力供应商，OLED手机产品已完成部分下游客户认证，随着OLED手机的需求持续的提升以及公司龙岗产线的顺利爬坡，公司OLED手机产品出货有望持续快速增长，并成为明年公司业绩的重要增长点之一。

问：车载业务空间展望与最新业务进展如何?

答：车载产品是公司近3年重点开发项目，目前车载染料系产品已有小批量供货，车载碘系产品正在下游客户端做认证，产品认证通过后将逐步在莆田新生产线生产。新能源车智能化电子化，耐高温要求高，目前公司产品95度/500h已认证通过，要求继续提升至1000h。莆田工厂正在进行设备安装调试，下半年开始试生产。规划明年莆田车载产品逐步起量。

问：偏光片价格趋势如何?

答：偏光片价格与面板行业景气度有关，但目前主要由供求关系决定。偏光片在国内属于紧平衡状态，所以价格并没有受到面板降价很大的影响。今年公司部分产品价格同比去年稍有下调，下调幅度大概在2-3个点，整体价格趋于稳定。

问：上游材料国产化进度情况.

答：目前在电视领域的材料国产化进度较快，除了主材PVA膜和TAC膜之外，保护膜、表面处理、离型膜、压敏胶等基本已经实现一定程度的自产和国产，公司将继续积极推动上游材料本地化、国产化进度，以降低原材料成本和供应链风险。

问：如何看待未来行业的竞争格局?

答：近年来，中国大陆新型显示产业始终保持正增长，整体增长速度已经连续多年超过全球显示产业增长速度，产业结构不断完善，市场竞争力稳步提升，国内多条面板生产线投入量产，大陆液晶面板行业营业收入和出货面积均位居世界第一。相比新型显示产业在中国大陆的高速发展，海外厂商则选择逐步收缩退出，产业优质资源转移到中国大陆，新型显示产业的重心加速向中国大陆集中。目前偏光片国内供需缺口较大，国产替代仍是产业转移的大趋势。公司目前正按照规划扩大产能规模，并持续加大研发投入，持续强化在中小尺寸领域的优势，加快推进新产品、新领域的开发工作，不断提高产品竞争力，扩大市场份额。

问：公司在VR领域产品进展?有什么优势?怎么看待新产品的发展趋势?

答：VR产品公司研究开发已有一年多时间，产品认证工作已基本接近尾声，同时已采购相应的生产设备，目前正在安装调试，预计下半年可以实现小批量供货，在VR领域公司主要根据客户需求设计光学模组方案，并将采购的各种光学膜材进行处理贴合，裁切成客户需要的尺寸，产品生产工艺难度大，良率提升困难，技术壁垒高。公司目前研发团队可以开发VR产品，每家客户的产品设计方案不同，不同的光路设计所用光学膜材不同，公司研发团队具备产品设计能力，并可就近协同下游、终端共同推进；产品由多种膜材贴合，各项角度精度要求极高，公司在这方面具备丰富的经验；生产出来的产品需要裁切成客户要求的尺寸出货，目前公司已成为穿戴市场主要面板客户的主力供应商，具备极小尺寸裁切的能力。公司非常看好VR产品在未来的发展潜力，并会积极投入，力争通过把握上述产品方向上的发展契机，实现公司业务未来的进一步发展。

三利谱主营业务：本公司主要从事偏光片产品的研发、生产和销售,主要产品包括TFT系列和黑白系列偏光片两类。公司产品主要应用于手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品显示屏,以及汽车电子、医疗器械、仪器仪表等工控类电子产品显示屏,还可以应用于3D眼镜、防眩光太阳镜等

三利谱2022一季报显示，公司主营收入5.52亿元，同比下降0.73%；归母净利润6768.25万元，同比下降11.56%；扣非净利润6588.69万元，同比下降13.32%；负债率38.7%，投资收益-539.93万元，财务费用-566.85万元，毛利率21.08%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为57.39。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三利谱（002876）好公司2星，好价格3星，综合评分2.5星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）

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