30亿乳企巨头太子奶被卖身，无人问津，惨遭流拍

新华联控股有限公司持有的湖南太子奶集团生物科技有限责任公司40%的股权，在阿里司法拍卖平台上拍卖24个小时后，最终以流拍收尾。

作为昔日中国乳酸菌饮料行业巨头，太子奶曾是家喻户晓的快消品牌，何以沦落到被拍卖，还惨遭流拍的地步？

梦想家与“赌徒”

太子奶创始人李途纯出身农家，却是性格强悍，胆量奇大。

1960年，李途纯出生在湖南省临湘县的一个普通家庭。在国企里待了5年，1990年，而立之年的李途纯毅然辞掉公职，带上300块钱继续和一麻袋书，南下去了深圳。

1993年，李途纯从深圳回到株洲，从银行贷到了10万元。拿着这笔钱，他印制了一批毛泽东诞辰100周年的挂历，掘到了人生的第一桶金，一下子赚了两百万。

赔光本钱还欠了银行一屁股债此后，李途纯二下深圳，瞄准了乳酸菌饮料这一领域，饮料最重要的是配方，他便用了一招反间计，放风声说“活力宝”技术副总裁、国内乳酸菌发酵奶专家盛延龄已经决定离开“活力宝”，盛延龄遭到公司猜忌的盛延龄无奈之下加盟了李途纯的团队。

紧接着，李途纯又找到自己欠钱的那家银行，告诉对方要么继续投资，让他开厂还债，要么坐等原来的贷款变成坏账。银行负责人思来想去，无奈之下也只能接受。

就这样，技术和资金到位，日出牌太子奶正式成立了。

1997年，公司扩大生产，投入8888万元巨资夺得央视黄金时段日用消费品标王，很快拿到了8亿元的订单。

接着央视广告的东风，李途纯制定了极其优惠的经销代理策略，于是迅速在全国建立起了营销网，到了2007年，太子奶的销售额达到了30亿元，连续6年业绩翻番。

李途纯一下成了知名企业家，更是提出了要把太子奶做成一家长盛不衰的“千年企业”的宏图。

李途纯的商业模式可以在短期内高速扩张，但如果商品滞销，就会出现资金链危机。2008年，在伊利、蒙牛等乳业巨头的猛烈冲击下，外加上美国突然爆发的次贷危机，太子奶的资金链出现了问题，数十亿欠款下，李途纯失去了对太子奶的控制权。

那年秋天，李途纯引入了著名的英联、摩根斯坦利、高盛3家投行联合投资7300万美元，并启动了太子奶上市计划。之后，花旗银行联合新加坡星展银行、荷兰合作银行等6家，向太子奶提供5亿元贷款，那是无担保的低息3年信用贷款。

至此，太子奶还是荣耀加身的。

祸起萧墙内，输掉企业还进了监狱

对赌协议里规定，太子奶在投资后的头三年，如果太子奶的业绩增长超过50%，投资方就降低股权，反之，李途纯将失去其所持有的61.6%股权。

遗憾的是，太子奶没有达到对赌协议中要求的销售额，企业负债超过25亿元，外有银行讨债，内有职工讨薪，部分长期领不到薪水的职工和债权人联合，采取堵路、堵桥等激烈手段追讨薪水和欠款。

随后，湖南株洲市政府组建“高科奶业”，正式接管太子奶，太子奶创始人兼董事长李途纯交出经营权。

2010年，李途纯与另外3名高管因涉嫌非法吸收公众存款罪被批捕。同年7月，企业被裁定进入破产重整程序。

根媒体当时报道，太子奶的经营模式最大的弊端是没有形成真实的市场销售，更像“击鼓传花”的金钱游戏，太子奶的对赌协议，要求它必须高速增长做销量。为此，太子奶给了经销商大量补贴，最终陷入了死循环，卖得越多，成本反而越高。

2012年李途纯在被羁押了15个月后走出了看守所，然而，太子奶在市场的占有率却已大不如前。李途纯出狱后说，企业家就像一条“看家狗”——辛辛苦苦、历经千险建立起来的企业，兜兜转转，最后却为他人做了嫁衣，自己反倒像条看门狗一样，什么也得不到。

由于战略的失误、资金的匮乏、品类的单一、营销的陈旧导致天时地利的太子奶逐渐沦为二三线城市的没落贵族，被人们遗忘。

巨亏遭流拍

在2011年11月，李途纯取保候审期间，三元食品和新华联控股联合重整元气大伤的太子奶。

这两个股东后来来的发展也不好。

对于三元来说，太子奶一直是一个累赘。2013年，三元巨亏2.88亿元，2014年，三元开始扭亏，但太子奶仍然是最大亏损子公司。

而另一个股东新华联虽然当时是实力强进的500强，但是后来踩了乐视汽车、OFO等一系列“雷”，在2020年开始出现债务违约，联持有的股份也多次被司法拍卖。

连年亏损的太子奶终究还是被拍卖了。

持有太子奶60%股份的大股东三元股份（600429.SH）拍卖前发布公告称，公司作为湖南太子奶股东享有优先购买权，北京市三中院向公司征询是否主张优先购买权。经综合考虑，公司本次拟放弃优先购买权且不参与本次拍卖。

看得出，三元对太子奶的未来并不看好。

如今一直想重振太子奶的李途纯也消失在了公众视野中，太子奶的倒塌，不仅是李途纯的悲哀，也是中国乳业的悲哀，乃至中国无数个私营企业的悲哀。这就让我们不得不用更加悲痛的心情和责任感对我们的民营企业家说：请大家不要再犯“太子奶”式错误了。

参考资料：

AI财经社《30亿乳业巨头惨败,卖身漂流》

创业见闻《原来太子奶是这么输给蒙牛伊利的！创始人锒铛入狱，多次上访未果，自爆惨到像条狗》

无冕财经《太子奶沉案:李途纯的十年隐秘往事》