小修罗录——继续收录

默默潜伏的鳄鱼：

为什么发达国家保持2%的经济增长率就了不起了，而发展中国家需要保持6%甚至更高的增长率才行，否则会有大量的问题。

这个问题怎么思考？

小修罗：其实这主要是就业问题，GDP是顺带产生的，高失业率的国家肯定问题多。发达国家2%增速可以保证充分就业，不发达国家就需要高增速才可以。或者这样说，不发达国家充分就业必然会导致经济高速增长。

默默潜伏的鳄鱼：Gdp的增长取决于三个要素。生产效率，资本投入和合格的劳动力投入。
我觉得发达国家这三个要素进一步拓展的空间不大了。人都充分就业了，所以低一点也无所谓，不会产生社会问题。
发展中国家本身基数就低，大量的富裕劳动力。增长率低了会有过多的闲置劳动力，很可能就形成社会问题。这样考虑可能让我能想得明白一点。
比较认可你关于就业的分析。

永动鸡：发达国家增长率低的本质是资本的边际报酬递减规律，这是客观规律，如果创新能力不强，经济增长率都会趋近零，如何国家都不例外。中国也会逐渐降到非常低的水平。

小修罗：用“劳动效率”一词比较简洁易明，比如一无所有的国家，它建个工厂，修个路架个桥，效率都能成倍的提升。而发达国家应有尽有，劳动效率已处于接近极限的水平，在往上要靠技术创新了，当然全球化也增加了劳动效率。
真要比喻，可把人类比喻为游戏玩家，发达国家是冲在最前线的“攻略组”，探索着充满未知的地图，打着首次遭遇的怪兽，前进速度必然慢。欠发达国家是一般玩家，在后面跟，能接收到前线已经探索过的地图和怪兽资料等一系列信息，前进速度必然快。我们又把这种优势称为“后发优势”。保就业不保GDP，或者什么新6%比旧8%好，也是一个伪命题。

小修罗：假如疫情受控后，流动性泛滥引发通胀，重资产企业股票会表现更好。因为重资产会随着通胀升值，企业估值自然水涨船高。科技、文化、互联网等轻资产企业的估值不会随通胀提升。

cxhin：我还是不太理解逻辑，若资产重估，百货大楼这些重资产还不如医院医疗服务，毕竟是通胀和老龄化受益，但看华润医疗环球医疗这些一点水花都没。

小修罗：主要是这些公司本来就因为折旧，低估了自有物业资产价值，碰上REITS的推进和流动性泛滥的推手，所以容易受益。资产是属于一次性价值重估。而资产少，靠卖服务的比如医疗科技互联网等长期看，它们盈利可以抵御通胀，但卖服务是逐年变现的。我打个比方，物价涨100倍，重资产行业是自有资产价值和产品售价同时涨100倍，而轻资产行业则只有产品售价（比如医疗服务）涨100倍，谁受益大？