认可财务稳定性，多家金融机构相信旭辉拥有穿越周期的能力

近日，花旗银行、汇丰银行、中信建投证券、银河联昌证券、海通国际等多家知名投行、券商先后给予旭辉积极评价，对旭辉财务、融资、销售等表现及未来发展表示认可，维持“买入”或“增持”评级。

海通国际在点评中指出：

旭辉如果保留永续债是明智之举，此后也可在合适时机进行赎回。此外，公司于7月8日耗资500万美元回购2023年1月到期的美元债，该笔债券是其2023年上半年唯一一笔到期的美元债。此外，公司在上半年发行融资超46亿元，合同销售收入达740亿元。旭辉积极主动进行债务管理，再融资能力亦远强于同行。

花旗银行分析称：

旭辉若保留永续债，利率将跳升到11%左右，在当前波动的美元债市场下，如果要新发行这个规模的再融资将会非常困难，且成本更高，故选择保留是合理的。公司在3月发行10亿中期票据后，在6月通过信用保护工具，完成发行2+2年期5亿公司债，近期通过3个持有物业获取37亿经营性贷款补充现金流，境内外开发贷和按揭也持续得到银行的支持。旭辉作为绿档房企，财务评级稳定，ESG达到BBB级水平，当前有更高的投资性价比。

汇丰银行表示：

旭辉是我们在民营企业中首选的买入评级，公司在2022年已经没有到期的债券，避免了债务到期的压力，也是少数仍在成功发行债券的民营企业之一。

此外，汇丰还在一份行业报告中，将房企进行分类，精选8家房企作为“行业领袖”，旭辉也作为唯二民营房企入选此行列。汇丰认为这些“行业领袖”型房企长期来看极具韧性，其优质的土储、良好的财务表现、优异的管理层让他们将有机会赢得更大的市场份额。

图片来源：汇丰银行报告

花旗银行在研究报告中表示：

旭辉6月销售环比增长25%至135亿元，多个核心城市如北京、上海、南京、苏州等贡献显著。公司再融资及销售逐步恢复，将度过严冬。

银河联昌证券则预计：

旭辉2022年下半年及2023年销售将得到改善，是少数能够度过此次周期的民企内房之一。

汇丰银行发布研究报告称：

我们认为旭辉仍然是民营企业中最具韧性的公司，并将受益于下半年的销售复苏。目前股价具有49%的上涨空间，我们维持买入评级，目标价5.10港元不变。

自6月以来，公司先后发布多份增持股票及购买债券的公告。据统计，旭辉控股CEO林峰、独立非执行董事张永岳、独立董事林采宜及二十余名公司中高层累计增持超1060万股公司股票。此外，公司执行总裁陈东彪及CFO杨欣耗资954万元于二手市场购买境内公司债券。

银河联昌证券、中信建投证券等机构均表示：

公司高管于二手市场购买公司股票、债券，以实际行动向市场传递对公司发展前景的信心。

中信建投证券、花旗银行、汇丰银行等多家机构均提到，旭辉是少数依旧在重点城市补充土储的民营企业。

中信建投证券还指出：

公司1-6月累计新增获取6个项目，拿地金额约65.8亿元，拿地销售比为10%，上半年整体拿地态度较为谨慎。其中，6月在青岛第二批集中拍地中，公司底价获取了黄岛区两宗地块。

花旗银行则认为：

公司在北京，上海，青岛，长沙等地获取优质地块，且权益比提升。在保持现金流和资产负债表安全的情况下，预计在下半年公司将有更多拿地机会。

下半年，随着行业政策逐步落地，销售市场将进一步复苏，相信公司的销售将得以逐步回升，经营现金流安全垫因而得以进一步增厚，以更充裕的现金储备应对行业不确定性。