白酒业业绩分化或将加剧，中高端白酒业绩确定性更高

8月首个交易日指数低开高走迎来开门红，截至收盘上证指数涨0.21%，深证成指涨1.2%，创业板指涨2.37%，两市全天成交9939亿，外资净买入23.98亿。

今天市场上白酒板块表现活跃，古井贡酒涨停，今世缘、建发股份、老白干酒等跟涨。

消息面上，古井贡酒公布2022年半年度业绩快报，营业总收入90.02亿元，同比增长28.46%；归母净利润19.19亿元，同比增长39.17%。华创证券指，Q2业绩超预期，测算单Q2实现收入37.3亿元，同增29.5%，归母净利润8.2亿元，同增45.3%。

百瑞赢证券咨询分析，当前正是半年报披露高峰期，通常而言，二季度为白酒的传统消费淡季，古井贡酒上半年业绩超预期给市场释放了积极信号，千亿市值古井贡酒开盘快速涨停。

另一家白酒企业水井坊于7月26日晚公布了白酒行业的首份半年报，2022年上半年，水井坊实现营收20.74亿元、同比增长12.89%，实现净利润3.7亿元，同比下滑2%。此外茅台上半年预告上半年预计归母净利润297亿元左右，同比增长20％左右。

此前市场就人预计，白酒板块中报业绩会出现较大分化，从目前老白干公布的半年报业绩对比来看似乎也印证了这一点，白酒板块的业绩也有或将进一步分化。中高端白酒业绩面或将更加稳健。目前中高端白酒市场以茅台、五粮液、洋河、泸州老窖为头部阵营。

国信证券认为，白酒二季度仍获基金增持。食品饮料板块前五大重仓股票依次为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒和洋河股份，基金重仓持股比例环比一季度均有所提升。从持股数量变动看，今年二季度五粮液、水井坊、百润股份等持仓减少相对明显；老白干酒、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、酒鬼酒、迎驾贡酒、山西汾酒等持仓增加相对明显。

建议布局长期优质标的，关注疫后弹性投资机会。白酒板块贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒依然是确定性强的优质底仓标的，同时关注疫后次高端和地产酒的弹性投资机会，推荐舍得酒业、酒鬼酒。高端和地产酒的弹性投资机会，推荐舍得酒业、酒鬼酒。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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