天赐材料财务“腾挪术”：低坏账计提+延迟商誉减值，调出了关键的“利润”？

近日，天赐材料公告了对可转债发审委会议准备工作告知函作出的回复报告。

上一篇文章中，我们对天赐材料在《回复报告》里关于“账龄1年以内应收账款的坏账准备计提比例明显低于同行业可比公司的原因及合理性”的解释与公司前几年的财报数据进行了对比。

本篇，我们将继续探讨“坏账准备计提比例”和商誉减值对该公司2019年扣非净利润的影响。

2019年的扣非净利润对于天赐材料可转债发行具有相当的影响，根据相关制度，如果2019年净利润和扣非净利润都为亏损将可能无法满足“最近三个会计年度连续”盈利的规定。

天赐材料自2019年以来明显下调了应收账款坏账准备计提比例，并在2020年至2021年才确认商誉减值，若非如此，公司2019年扣非归母净利润1165.69万元或将“由盈转亏”。

2019年扣非利润很关键：关乎是否满足可转债发行条件

根据证监会发布的《上市公司证券发行管理方法》第七条第一项规定，上市公司公开发行证券须符合：“最近三个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据”。

2019年，天赐材料的净利润为亏损2890.54万元，而扣非归母净利润勉强为盈利1165.69万元，使得公司近三个会计年度的净利润金额勉强符合规定。

下调坏账准备计提比例，增厚扣非利润

天赐材料2019年扣非净利润为正的一个重要原因可能是当年下调了账龄1年以内的应收账款的坏账准备计提比例。

根据天赐材料对可转债发审委会议准备工作告知函的回复报告，2019年以来，由于公司执行了新金融工具准则，公司对账龄1年以内的应收账款的坏账准备计提比例明显低于同行可比公司。

如使用天赐材料提供的“可比公司平均1年以内坏账率”测算，2019年至2021年，公司因1年以内坏账率较低而产生的坏账准备差异分别为2066.74万元、2538.42万元和7187.03万元。不考虑税收影响，上述坏账准备差异金额很大概率可能会导致2019年扣非利润转为亏损。

2019年，天赐材料的扣非归母净利润仅为1165.69万元，如使用可比公司平均的1年以内坏账率，公司的净利润或需相应调减约2000万元，则该会计年度，公司将难实现盈利。

此外，在上述测算过程中，天赐材料在计算“可比公司平均1年以内坏账率”时，将自身较低的坏账准备计提比例包括其中，大幅拉低了均值。2019年至2021年，如将天赐材料自身的坏账率剔除，行业均值将分别升为4.38%、4.17%和5.08%，对应报告期间天赐材料的坏账准备差异将扩大至为-2752.73万元、-3384.56万元和-9559.78万元，公司经营性净利润或需进一步下调。

2019年未确认商誉减值影响同样不容忽视

此外，证监会还要求天赐材料“说明2019年末商誉减值准备计提是否充分，是否计提在恰当的会计期间”。

《回复报告》显示，在2020年度非公开发行股票项目的尽职调查过程中，中介机构发现因部分型号电解液产品自2016年开始列入危险化学品管理，而天赐材料子公司宁德凯欣存在未办理《安全生产许可证》之情形。最终，天赐材料于2021年初形成关停宁德凯欣电解液生产业务的规划，并分别于2020年及2021年计提商誉减值准备8630.93万元和3703.62万元。

天赐材料解释称，其于“2020年第三季度开始对关停宁德凯欣电解液生产的规划进行可行性研究和讨论。”即在2019年及以前，宁德凯欣尚处于永续经营假设前提中，经过商誉减值测试，公司认为2019年末宁德凯欣无需计提商誉减值准备。

但是，天赐材料子公司宁德凯欣未办理《安全生产许可证》之情形可能早在2020年之前就已出现，而宁德凯欣2017年至2019年均未发生商誉减值。

如不考虑折现率和预计剩余经营期的数值变动影响，如天赐材料自2019年开始对宁德凯欣计提商誉减值准备，则公司当年的经营性净利润或将进一步下调。

简而言之，应收账款的坏账准备计提比例、商誉减值年份，这些关键细节并不仅仅是冷冰冰的数据，背后可能是相当可观的利益。

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