京东拿下德邦控股100%表决权，德邦股份或维持上市地位

京东物流收购德邦股份又有新进展。

近日，德邦物流股份有限公司（下称"德邦股份"，603056.SZ）发布公告称，京东卓风（京东物流全资子公司）受让的部分德邦控股（德邦股份控股股东）的股份已在广州产权交易所有限公司办理完成股份过户登记手续；截至本公告披露日，京东卓风拥有表决权的德邦控股股份合计为9387.54万股（占德邦控股总股本的100%）。这也意味着京东物流距离完成收购德邦股份又进一步。

不过，让业内关心的是，京东物流完成收购德邦控股后，两家公司将保持何种运作方式，以及德邦股份是否会退市？

对于京东物流收购德邦股份事件本身还是获得了不少业内人士的认可，一位接近德邦股份的分析人士告诉蓝鲸财经记者，京东物流收购德邦一方面顺应了物流业加速整合的大趋势，收并购已经成为常态，头尾部企业差距不断拉大；另一方面收购后双方可以实现优势互补进一步提升综合运营效率，实现"一加一大于二"的效果。华创证券研究所副所长、交通运输行业首席分析师吴一凡也分析认为，京东物流收购德邦股份将从两方面带来协同。一方面，德邦股份可以有效补充京东物流的网络资源能力；另一方面，京东物流在全网运营方面存在一定短板，网络运营模式的优化则可以进一步帮助其降本增效。

近年来，快递物流行业整合不断。2020年7月，中通快递收购了海尔集团旗下的日日顺乐家智能快递柜；同年8月，京东物流以30亿元的代价全资收购跨越速运集团；2021年9月，顺丰控股斥巨资146亿元完成对东南亚快递巨头嘉里物流的收购，持股51.8%；同年12月，极兔速递以68亿元的代价收购了百世集团国内的快递业务。可以预见，此次收购后，快递物流行业整合将进一步加速。

京东物流收购德邦股份已经是板上钉钉之事，但收购后两家又将如何协同，德邦股份是否会退市？

对此，知情人士向蓝鲸财经记者表示："德邦被京东物流收购后会继续保持品牌和团队独立运营，战略和业务方向整体保持不变。"

而对于德邦股份是否会退市，前述知情人士表示："德邦后续是否具备上市条件取决于要约收购期满时的实际情况，目前市场惜售情绪较大，截至8月9日，仅有16户接受要约，占总股本的0.03%以下，股民大多看好德邦并入京东物流后双方未来发展的协同性。"

股民的惜售情绪与德邦近期的业绩表现以及京东德邦合并后的前景有关。财报显示，德邦毛利率在2021年下半年已得到逐季修复，基于今年二季度疫情得到缓解业务量得到恢复，业绩在各项降本增效的举措下有望稳步提升。对于收购完成后前景，德邦股份方面表示，此次交易有助于双方物流网络和产品品类进行优势互补，做精市场分工、做优服务体验，整合供应链资源，提升网络运营效率，降低综合运营成本。"该收购可让京东物流就货运服务快速获取一张覆盖全国的快运网络，有效提升集团的网络能力；公司和德邦控股可以共享网络资源，进一步提升规模经济效应，优化成本结构，提高客户体验。"京东物流方面表示。

长江证券研报分析称，除了提升效率和规模经济效益，德邦股份将有效补充京东物流的重货运输能力，补齐"仓干配一体化"短板。同时，成功收购稀缺的优质直营快运标的，既能大幅提升京东物流在快运市场的竞争能力，也能够防御阿里在自营项目上的供应链布局。

由此可见，德邦股份很可能会继续维持上市地位，毕竟京东物流与德邦股份合并后的前景已经获得业内、股民和分析师的看好，有着"大件王者"之称的德邦股份有望在京东集团的协助下获取商流、核心仓网等资源，更好提升核心竞争力。