钢价大涨，大约在冬季

你问我钢价何时起

我也轻声地问自己

不知在此时

不知在何时

我想大约会是在冬季

上周国家统计局发布的国内钢铁产量数据显示，7月份粗钢、生铁、钢材产量分别环比下降13.1%、11.3%和13.2%。粗钢日产量更是创下三年来的最低水平，可以说钢铁原材料上涨的逻辑已经不复存在。

产量录得新低的同时，中国钢铁业在过去两个月中经历了近两年以来未曾遇到的亏损局面，钢铁企业和贸易商在这样的行情当中颇受打击，市场信心短期内难以恢复。

而与黑色大宗商品需求密切关联的三项宏观经济指标——基建、房地产和制造业投资数据看起来喜忧参半：这其中，最被期待的基建投资开始加快增长的步伐，而疲弱依旧的房地产投资还未止跌，业内预计或将成为拖累黑色大宗消费的最大因素。

量价齐跌

根据国家统计局数据，7月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为8143万吨、7049万吨和10624万吨、同比分别下降 6.40%、下降 3.60%和下降5.20%。以此推算，7月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为262.68万吨、227.39万吨和342.71万吨，同比分别下降 6.18%、下降 3.24%和下降4.29%。1-7月，累计生产粗钢、生铁和钢材产量分别为：60928万吨、51090万吨和77650万吨，同比分别下降6.40%、下降4.50%和下降4.60%。

无论同比抑或环比，中国钢铁产量继续呈现明显下滑，其中，具有指标意义的粗钢日产下滑至过去三年的新低。中国钢铁产量何以下降如此明显？

有分析认为，产量的下降，主要还是由于钢价下跌，企业的生产成本高企（成材价格同比降幅远大于原料）带来亏损，生产积极性不高，以及近期各地限电导致的电炉钢停产等原因造成的。

该机构的统计数据显示，2022年8月18日，国内螺纹钢价格在4263元/吨的水平，但去年同期价格在5312元/吨，同比降幅达到20%。在这一价格水平下，国内钢铁企业普遍处于亏损的状态，该机构提供的数据显示，2022年6、7月份为黑色大宗金属商品在过去两年中仅有的亏损区间。

有分析认为，7月份钢材价格大跌，跌幅超过1000元，这是供需关系激化导致的。也就是说，由于以房地产为代表的需求坍塌，而钢铁的供应并没有相应缩减，导致供应严重过剩，市场心态崩溃，由此出现6、7月份的大跌。

而由于价格的大幅度下跌，钢厂出现全面亏损，又反过来促使钢厂被动式减产，尤其以螺纹钢为代表的长材产量，周产量水平近期已经降到近五年的最低水平。

据中钢网APP数据显示，钢材社会库存已经出现“八连降”。截至8月12日，29个重点城市钢材社会库存为1140.7万吨，较前一周下降了43.6万吨，较去年同期下降了 187.8万吨，降幅达到了14.14%。

在钢企普遍反映亏损的同时，钢铁贸易行业在此过程中也备受煎熬，钢贸商在过去几个月中经历了过去几年罕见的低落行情，这样的行情令贸易商对于今年的黑色商品市场普遍信心不足。

喜忧参半

作为应用最为广泛的大宗商品品种之一，钢铁产量、消费的起落与宏观经济中的一些重要指标，尤其是基建、房地产以及制造业的投资息息相关。

国家统计局8月15日发布的统计数据显示，2022年1-7月份，基础设施投资同比增长7.4%，增速比上半年1-5月份和1-4月份分别加快0.3、0.7和0.9个百分点，增速连续三个月加快。

1-7月份，制造业投资同比增长9.9%，增速高于全部投资4.2个百分点。

1-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%，下降幅度大于1-6月。

三项投资数据看起来有喜也有忧。喜的是前期基建的投入开始显现效果，忧的是房地产依然深陷低迷。

有分析认为，从趋势来看，7月份全国固定资产投资项目开工大量增加。据有关资料，全国各地抢抓施工窗口期，7月全国合计开工重大项目3876个，投资总额将近2.4万亿元，由此形成了很大的实物工作量。

同时，考虑到6月份亦有大量项目开工，以及随着8、9月份更多专项债券、银行贷款和社会资本等资金不断到位，刺激更多项目开工，因此可以预计，今年三季度全国固定资产投资将会迎来实物施工量高潮，成为全年建筑钢材需求高点。估算7月份单月基建投资同比增速已经达到两位数，继续大幅提速。受到国家财政政策与货币政策支持，预计整个三季度基建投资都会高位运行，由此产生较为旺盛的钢材需求。

分析认为，今年秋季，影响黑色大宗价格走势的主导因素还是供需的匹配。重点要看需求的成色，尤其是旺季的成色，究竟是旺季更旺，还是旺季不旺，尚无定论。预计，届时钢价或将随供需矛盾的波动而宽幅震荡，在无大的宏观利好政策落地的前提下，或将偏弱运行。钢材价格不排除会进一步下跌，但到冬季限产时，或有阶段性走强的机会。

未来走势

周末，华东三大钢厂沙钢、永钢和中天钢铁发布了8月下旬钢材出厂价格，三家钢厂的最新出厂价格全部维持稳定、价格不变。受此消息影响，周末钢材现货价格小涨小跌，低位企稳。

周一黑色系商品期货早盘，除焦炭小幅下跌2%以外，铁矿石和焦煤期货价格领涨，螺纹钢和热轧板卷小幅上涨，螺纹钢期货价格继续在4000元关口附近寻找涨跌方向。

钢材现货市场，除少数品种小幅上跌外，大部分品种价格并没有延续上周五的下跌走势，基本维持稳定，周末，唐山迁安地区和秦皇岛卢龙地区钢坯出厂价格分别上涨30元/吨和20元/吨，报价为3690元/吨和3700元/吨。

消息面上，中国人民银行将一年期贷款市场报价利率（LPR）从3.70%下调至3.65%，将五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.45%下调至4.3%。国家通过金融手段刺激经济的政策也开始释放，下调中长期贷款利率，对稳定房地产市场有非常重要的意义。

今天早上6点，中央气象台继续发布高温红色预警。预计8月22日白天，甘肃东南部、陕西南部、河南大部、山东西南部、安徽、江苏大部、上海、湖北、湖南、江西、浙江、福建、四川中东部、重庆、贵州东部和北部、云南东北部、广东中北部、广西北部等地有35～39℃高温天气，其中，陕西南部、四川东部、重庆、湖北大部、湖南北部、江西北部、安徽东南部、浙江中西部、福建东北部等地的部分地区最高气温可达40℃以上。

周初这两天的高温仍将影响我国南方大部分地区，不过这场极端高温天气已是强弩之末，从周三开始，高温天气将得到缓解，钢材采购和需求逐步释放也指日可待。今天是周一，我们来谈谈近期钢材市场的供需关系，以及对钢材价格的影响。

一、国内钢材市场供给端缓慢增量

目前，电炉钢厂复产进度受到高温限电和废钢价格大涨的影响，开工率仍将维持低位运行。而北方高炉钢厂也因为钢坯大量积压和资金周转紧张，复产积极性并不强烈。看一下上周的铁水产量，铁水产量从最高243吨下降到213吨，下降了30万吨/天。

上周焦炭和废钢价格大幅提价后，钢厂生产利润再次逼近亏损境地。八月下旬这段时间钢厂复产进度会非常缓慢，当前建筑钢材市场缺规格的现象还会持续下去。

二、国内钢材市场需求端逐步放量

8月24日开始，极端高温天气即将过去，高温导致工厂和工地停工现象将消除，赶工期成为9月份和10月份的主旋律，国内钢材需求必然会有所放量。

“金九银十”一直以来就是钢材市场的传统旺季，用钢需求仅次于每年的“金三银四”。今年7-8月钢材价格大幅下跌1000元/吨以后，下游用钢企业采购的恐高心理障碍减少，采购备货积极性会高于去年同期。

通过上面的分析，即将到来的“金九银十”钢材市场传统旺季的供需环境还算比较稳定，供给端缓慢增量，而需求端也将逐步放量，相信2022年7月15日螺纹钢期货价格的3588元，将成为今年钢材价格的最低点