冠盛股份：光大证券资产管理有限公司、国盛证券有限责任公司等3家机构于8月10日调研我司

2022年8月22日冠盛股份（605088）发布公告称光大证券资产管理有限公司刘一鸣、国盛证券有限责任公司丁逸朦、海通证券股份有限公司房乔华 陈晓航于2022年8月10日调研我司。

具体内容如下：

问：按照目前的订单情况，未来三年前装市场会有怎样的收入趋势？

答：虽然公司在前装市场还处于起步阶段，但凭借丰富的经验积累和扎实基础，去年的增速已经达到了 139%，目前正在加大与主流整车厂的合作，未来几年在前装市场预计也会保持高速增长。

问：目前合作的整车厂有哪些？

答：目前已经合作的有金康赛力斯、威马的一些车型，还有部分其他主流车厂正在开发过程中。

问：与塞力斯的合作具体是哪些车型？

答：目前是问界 M5 车型，公司正在做轻量化技术升级，升级后还会在其他车型中继续保持合作。

问：募投项目进度延期是因为什么？

答：主要是由于一些产线的设备受疫情影响延迟交付，但事实上我们公司目前的增长点不是在于自有产品，而是在于加载的新产品线；所以募投项目延期对收入增长的影响并不大。经过多年积累，公司正在从制造型企业向服务型企业转型，预计未来几年这些加载的产品线会与自有产品的体量持平甚至超越自有产品。

问：公司在售后市场怎么进行渠道搭建？

答：目前公司已完成美国和欧洲的渠道下沉，去年完成了墨西哥和波兰的本土化运营，接下来我们会选择全球汽车保有量前 20 名的国家设置营销网络，这前 20 名的国家可以辐射近 90%汽车保有量的市场。

问：国内售后市场是怎样布局的？

答：目前我们在渠道端已经覆盖了全国绝大多数城市和地区，由于中国汽车保有量是来自于近几年的高速增长，这代表着这些车龄较新的汽车还没有进入到售后市场，所以未来几年这些车龄为 6年左右的汽车会进入售后市场，这意味着国内售后市场会迎来底盘系统更换的高峰期。

问：公司在检测端有研发投入或者人员规划吗？

答：公司下半年在南京会有一个关于产品检测的重点项目，即CNS 实验室认证；另外公司本次可转债发行后会投入部分募集资金用于满足检测端的需求。

问：公司对未来的竞争格局怎么判断？

答：公司属于国内较早在海外做渠道的企业，在市场渠道上我们不定位自己为中国制造商，所以中国的制造商并不是我们的竞争对手，我们的主要竞争对手为海外进口商。就中国制造出海的情况而言，中国制造目前正在逐步取代国外制造的进程中，对公司而言，售后市场依旧是一个蓝海市场。

问：公司业务是简单的贸易模式吗？

答：公司业务并非简单的贸易模式，我们的核心在于健全的全球仓网系统。另外供应商如果加入到我们的制造体系中，我们的智能化体系贯穿到供应商的工厂，帮助这些优秀供应商降本增效。公司的计划是向微笑曲线的两端发力，前端包括产线优化、产品检测、质量把控等方面。后端即在渠道上运用全球智慧供应链体系去为这些优秀供应商服务。

冠盛股份主营业务：汽车传动系统零部件的研发、生产和销售

冠盛股份2022中报显示，公司主营收入13.78亿元，同比上升19.32%；归母净利润1.04亿元，同比上升60.52%；扣非净利润8569.77万元，同比上升106.51%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.71亿元，同比上升20.84%；单季度归母净利润7958.91万元，同比上升80.82%；单季度扣非净利润6860.58万元，同比上升129.91%；负债率45.52%，投资收益17.39万元，财务费用-3278.78万元，毛利率21.13%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，冠盛股份（605088）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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