派息稳定 领展可中长线部署

虽然本港近期疫情反覆，但政府发放电子消费券，加上经济逐步复苏，预期零售市道将温和改善。领展（0823）为本港最大的房地产信托基金（REITs），旗下本港房地产物业组合大部分与公共屋邨相连，贴近区民生活，资产组合具防守性。截至2022年3月底止年度，收益及物业收入净额分别为116.02亿元和87.76亿元，分别按年增加8%和6.5%。2021/2022年度，投资物业组合的估值上升6.9%至2，127.61亿元，主要由于资产收购及汇兑收益所致；每基金单位资产净值按年增加1.1%至77.1元。

虽然受到第五波疫情所困，但上年度集团的零售收益总额按年增加2.7%至70.89亿元，香港零售的租用率由96.8%提升至97.7%，保持在较高水平。去年度，本港物业的整体平均续租租金调整率升至4.8%，平均每平方尺租金微升至62.7元。集团正为本港的大元街市、乐富街市和德田街市进行资产提升；集团估算该等项目的资本开支分别为2，200万元、3，200万元和7，300万元。集团日前公布，以地价7.66亿元投得观塘安达臣道商业地。

全力外拓有助业务扩张

集团近年拓展内地和海外市场，有助业务扩张。集团与Oxford Properties Group筹组合资公司，以共同时有Investa Gateway Office市值超过23亿澳元的澳洲优质办公室物业组合，今年6月1日完成。去年12月完成收购两幢位于红磡及柴湾的停车场/汽车服务中心和仓库大厦，以及今年5月同意收购三项位于长江三角洲地区的物流资产。

领展过去10年派息连年递增，其中过去三个财政年度虽然受到疫情影响，年度每基金单位分派总额分别为287.19仙、289.99仙和305.67仙，分别按年增加5.9%、1%和5.4%。现价计，预测股息率约5.1厘，仍具有吸引力。走势上，自8月中形成下降轨，跌穿各主要平均线，STC%K线回升至接近%D线，MACD熊差距收窄，宜候低60.5元以下吸纳，反弹阻力67元，不跌穿58.3元续持有。(笔者为证监会持牌人士，无持有上述股份)

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