寒冬来临，钢铁业困局难解，冬天还很漫长

在筹备两年多之后，7月25日，中国矿产资源集团有限公司终于面世。当天，中矿集团在北京国二招宾馆召开了隆重的成立大会，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席并为其揭牌，足见政策层对这一新央企的殷殷厚望。

据了解，中矿集团旨在增强中国重要矿产资源的保障能力，其第一步目标，是以铁矿石为抓手，保障供应安全，改善采购端的钢铁企业多头对外的情况，以避免恶性竞争、互相抬价。

在产业链的另一头，约占钢材需求三分之一份额的房地产行业变冷，而占20%左右需求的基建用钢强度难抵地产需求缺口，且当下基建着力发展的方向——风光电大基地、特高压、5G、充电桩等新基建的用钢量十分有限。加上国内疫情持续多点散发，复工复产力度偏弱；欧美央行加息收水，市场交易衰退，国外需求同样不佳。

短短数月内，中国钢企逐步认识到，需要适应已然袭来的“入冬”模式。就在中矿集团成立三天之前的7月22日，据统计，其调研的247家钢厂中，盈利率只剩下9.96%，八九成钢企陷入亏损——这一数字，距离2015年12月4.29%的历史谷底不远。

中国钢铁标杆企业、全球最大钢企中国宝武钢铁集团7月下旬的一份内部发言稿震惊市场，其中警告：本轮钢材市场下行可能突破2015年（低点），“望不到头、看不见底”。“要做好过冬甚至长期过冬的准备。”中国宝武董事长陈德荣在公司2022年二季度工作例会上也如此强调。

站在当前时间节点往更长周期看，中国钢铁工业需求触顶，逐步进入高位平台周期，供给结构性过剩，尤其与需求错配部分势必面临调整。

供需结构好转

河北省冶金行业协会数据显示，8月份河北省钢铁行业PMI为54.2%，环比上升17.2个百分点。专家分析认为，8月份河北钢铁市场供需结构好转，钢价止跌上扬，展望后市，在“金九银十”行情下，市场或震荡偏强运行。

8月份，河北省钢铁行业新订单指数为58.1%，环比上升22.1个百分点。新出口订单指数为50%，环比上升18.2个百分点。需求有所恢复。

河北省冶金行业协会执行会长兼秘书长迟桂友分析认为，前期下发的新增专项债加快落地，带动基建投资增长；叠加国内汽车、家电消费刺激政策，钢材需求向好。此外，随着疫情缓解，国内产业链、供应链持续修复，港口吞吐量逐步回升，7月份国内钢价触底刺激了出口积极性。

以钢坯为例，8月钢坯需求量逐步增长。8月上旬钢坯需求表现一般，钢坯直发资源成交一般，多数轧钢企业按需采购；进入月中唐山地区轧钢企业复产增多，且下游订单饱满，对钢坯采购需求增加，钢坯直发资源成交好转，市场交投活跃。8月末唐山钢坯日均需求量5.67万吨，较月初增长1.76万吨。

从供给端看，河北省钢铁行业产出指数为57%，环比上升29.1个百分点。迟桂友介绍，8月份以来，钢企复产增多，高炉和电炉产能利用率均有所回升，产出指数有较大程度提高。

数据显示，8月份以来，唐山地区高炉开工率小幅回升，截至月末唐山地区按个数高炉开工率为81.81%，较月初增长4.44%。

有分析师认为，钢企亏损明显减少，长流程钢企开始复产，随高炉开工回升后，唐山本地投放量前半月出现阶段增长，8月末，唐山钢坯日均投放量3.76万吨，较上月增加0.07万吨。而外地钢坯资源偏紧，8月份外地钢坯流入量较上月继续降低。目前来看，钢坯供应端整体仍处偏低水平。总体来说，8月钢铁市场供需结构有所好转。

钢价止跌上扬

数据显示，8月份，河北钢铁行业成品材出厂价指数为64.8%，环比上升48.9个百分点。迟桂友分析认为，一系列稳经济大盘政策落地显效，工业经济呈有序恢复态势，钢价止跌上扬。

以钢坯市场为例分析，进入8月份，高炉利润修复钢企复产增多，唐山地区钢坯投放量出现增长，而需求端表现一般，多数轧钢企业按需采购，钢坯市场供需基本面偏弱，加之月中宏观经济数据不及预期，带动钢坯价格回调；后半月市场下游轧钢企业复产，对钢坯采购需求增加，钢坯基本面好转，仓储库存更是大幅降幅，价格底部支撑增强，价格低位回升。

钢价止跌回升的同时，原材料价格也在上涨，钢企利润有一定修复，但利润扩大困难。数据显示，8月份，河北钢铁行业原料采购价格指数为67%，环比上升49个百分点。

迟桂友说，8月份在钢厂复产驱动下，原燃料也同步走强。总体来看除焦炭价格下降外，铁矿石、废钢、钢坯价格均不同程度上涨，在7月份原料价格全线下跌幅度较大背景下，8月原料采购价格指数明显上升。

数据显示，8月底，河北及周边地区主流钢企铁水不含税成本为2820-2950元/吨，折合钢坯含税成本为3655-3787元/吨。按当时含税普方坯出厂价3690元/吨来算，每吨利润在-97至35元/吨。钢企亏损程度较月初有所修复。

分析师表示，目前原燃料价格止跌趋稳，钢企成本震荡坚挺，钢价低位运行下，钢企利润扩大困难，成本对钢材价格支撑作用逐步显现。

困局依然难解

“金九”已过六天，钢材市场成交仍然不是很理想。上周钢材价格大幅下跌后，目前钢价处于相对低位，即使这样，也无法迎来钢材市场需求的旺季。

今天上午，中国钢铁工业协会发布最新一期钢铁产量和库存数据，2022年8月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2235.04万吨、生铁2057.69万吨、钢材2228.87万吨。其中粗钢日产203.19万吨，环比增长4.56%；生铁日产187.06万吨，环比增长4.51%；钢材日产202.62万吨，环比增长4.31%。

2022年8月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1594.30万吨，比上一旬减少138.62万吨，降低8%；比上月底(即上月同旬)减少65.36万吨，降低3.94%；比年初增加464.61万吨，增长41.13%；比去年同期增加251.59万吨，增长18.74%。

通过分析上述数据，我们不难发现，下半年以来，钢材市场供给和库存一直处于较低的水平，但钢材价格却从5000元/吨的高位跌到目前的4000元/吨左右，跌幅超过20%，可见钢材需求减少幅度是大大高于供给减少幅度的。

极端高温天气过后，市场期盼9月份需求逐步放量，但是由于房地产行业用钢和制造业用钢表现低迷，钢材需求虽有恢复但不及预期。虽然下游企业开工情况有所好转，但是物流运输受到疫情等因素影响，终端钢材采购量并没有大幅提升，秋季钢材需求恢复尚需时日。

目前钢材市场对“金九银十”传统旺季行情存在一定分歧，多数市场人士不看好9月和10月钢材行情。从最近两天钢材期货市场和现货市场的表现来看，依然十分疲弱。表现在钢材期货价格上涨后劲不足，螺纹钢期货市场资金大幅流出，钢材现货价格大跌后反弹动力较弱，钢材市场采购量和成交量维持低位。

值得注意的是，今天福建三钢下调螺纹钢、高线、盘螺出厂价格，跌幅达200元/吨。由此看来，9月初国内钢材市场行情将继续低位整理，钢材价格上涨的概率不大。若钢材需求不及预期，不排除破位下跌的可能性。操作上最好是小心为上、谨慎为主，后期需关注消息面的变化。

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