江苏
九州期货日报：沪铝反弹，受到供应端扰动影响
观点
沪铝反弹，受到供应端扰动影响。市场传言云南地区水电不足可能导致当地铝企减产，带动铝价回升。但国内疫情反复，铝需求低迷，铝价的反弹力度有限，行情料短期震荡，后市仍有下行压力。
基本面
美国8月份非农数据公布后，宏观情绪有所好转，铝价小幅反弹。国内供应面，四川地区限电解除，当地107万吨电解铝产能正有序复产，但电解铝启槽复产所需时间较长，产量恢复还需时间。
而国内云南地区供给端再生扰动，市场传言云南地区恐有水电不足问题出现导致当地铝企减产，据Mysteel了解，云南省主力水库同比去年的蓄能有所下降，对电力供需形势或造成较大影响，云南省内部分电解铝企业接到压负荷通知，具体情况需待政府讨论。市场炒作供应降低给予铝价一定支撑。需求方面，国内疫情反复，房地产表现不佳，铝需求较疲，或限制铝价的反弹幅度。社会库存方面，9月5日SMM统计国内电解铝社会库存68.1万吨，较上周四库存减少0.2万吨。
伦敦LME铝库存9月5日增加1000吨至277050吨，仍在逾三十二年低点。上期所铝库存204063吨，位于一个半月相对高位。现货方面，周一上海有色金属交易中心现货铝价18400-18440元/吨，上涨310元/吨，对沪铝2209合约贴水50--10元/吨。铝价上涨，升贴水维稳，市场货源充足，贸易商积极接货，下游逢低采购。
策略
沪铝主力2210合约反弹回到短期均线之上，波幅较小，MACD绿柱略缩小，或现窄幅震荡行情，策略上暂观望。
风险提示
国内疫情影响，云南可能短期减产，消费偏弱。
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