后疫情时代什么最吃香

中国的老祖宗在历经了数千年的瘟疫后留下了一句话，叫大疫不过三。从以往的一些大规模的疫情来看，一般都没有超过三年的记载，背后的原因可能是病毒在传播过程中毒性会变弱或者是人们经过三年的洗礼产生了相关的抗体。

2022年正好是新冠疫情爆发以来的第3年，明年是第四年。如果老祖宗的经验是正确的话，我们将在明年超出持续了3年的新冠疫情。

那我们假如超出疫情，投资市场会产生什么机会呢？我们今天来探讨一下。

首先我们可以参考一下03年非典以后的市场表现，当时我正好是在参加高考，在3-4月每天都要去医院做体检，甚至还传说要把第一次的6月高考延迟到7月。直到5月，北京跟香港的病例突然减少了，高考才确定按期进行。

那在5月以后市场表现怎么样呢，我们先看看大盘指数，先明确非典发生在2001-2005年的熊市期间，2003年5月非典消失后上证指数上涨3.6%，之后两月下跌6.34%，回归下跌通道。这样的环境下，我们更加容易分析哪些是能够在后疫情时代逆势受益的，从而更加稳健投资，先看看一级行业中哪些涨幅比较突出。

数据来源：choice,印钞基

从数据上看，社会服务业在3个月的表现仅排在第九名，并不如大家想象的优秀。这些表现可以印证2020年武汉新冠疫情后的消费数据，当时武汉在管控下已经是全国最健康的城市之一，但是恢复历史水平约需6 个月，具体影响在结构上，疫情期间受损幅度餐饮业 > 零售业 > 住宿业 > 批发业，恢复速度方面餐饮业 > 零售业 > 批发业> 住宿业。

商贸零售行业在涨幅上甚至排在倒数第七名，但之后几年时间商贸零售行业由于持有大量一二线城市核心商圈的商场，被各路资本追捧。当时我就职过的《新财富》杂志对“银泰系”、“茂业系”、“国美系”等做出了非常有价值的研究，有兴趣的读者可以去看看。这一轮“新冠”疫情，“跑掉”的李嘉诚、香港新世界等多个巨头在抄底内地商场，未来这个板块可能会像非典以后，较长时间内价值才逐步被发现。

从数据上看，社会服务业在3个月的表现仅排在第九名，并不如大家想象的优秀。这些表现可以印证2020年武汉新冠疫情后的消费数据，当时武汉在管控下已经是全国最健康的城市之一，但是恢复历史水平约需6 个月，具体影响在结构上，疫情期间受损幅度餐饮业 > 零售业 > 住宿业 > 批发业，恢复速度方面餐饮业 > 零售业 > 批发业> 住宿业。

涨幅前四名也很好理解，都是在疫情封控期间非常受益的板块，不过非典疫情由于封控时间短，区域小，居民消费能力还是非常强，当时京东也是及时转型线上，奠定了“batj”的霸主地位。排在第四位的交通运输行业也是受益于疫情解封，在现在也有参考价值。航空公司经常多个航班被取消，特别是一线城市，对外商贸物流比较多，容易爆发疫情，而且一线城市航线也多，深圳屡次被取消半数航班。国际航线现在仅有100多条，相比于疫情前的2600条连零头都不够，所以疫情结束对他们非常有利。

再细分一下三个月能够逆势获得正收益的二级行业，除了我们刚刚分析的，还可以看见燃气、光伏设备、风电设备等老新能源同样受益于解封带来的能源需求，国外去年跟前年的解封经验也验证了这一点，近期的战争更是加快了这一步伐。

数据来源：choice,印钞基

另外装修建材的虽然排名靠后，但也逆势实现了正向收益。加上当前PE、PB估值百分位分布在13.46%、20.62%，保交楼可能会让这类公司业绩向好，可能迎来戴维斯双击。排在最后的影视院线受益于解封后的需求爆发，这也是大多数人看好的行业。

除了后非典时代这些行业比较受益，新冠还有检测、特效药等板块表现比较好，也是各种游资炒作的焦点，小散很难参与。

知道要投资什么行业，怎么判断投资时机呢？新冠跟非典不太一样，非典是突然消失，新冠不太可能突然消失，可能出现政策变化。如果等政策出来，可能就是预期兑现，时机就晚了。我想了一下，如果是要比较准确预测变化可以关注两个动态。第一，国产特效药的进度，最好是可以配置到当地各大医院。第二，奥密克戎疫苗大量上市并且号召大家再次接种疫苗，特别是如果是有奖接种就尽快去吧，谁知道这是不是放开前的最后一次奖励呢。拿一次奖励，再投资盈利一次，轻轻松松实现“双盈”不香么？