今年最贵新股又遭弃购 华宝新能会破发吗

9月12日晚间，发行价高达237.5元/股的华宝新能终于披露了发行结果。令人惊讶的是，这只新股虽然在前期收获了4678倍的有效网上认购，中签率仅为0.02%，但最终却被网上投资者弃购221万股，弃购金额合计5.25亿元，网上弃购率为18.58%。另有一家私募也弃购约8.5万元。网上网下弃购股份数量占本次发行股份数量的比例达到了9.01%。

若放在今年截至目前上市的股票来看，华宝新能网上弃购数占总发行股数的比例排名第四，仅次于纳芯微（688052.SH）的13.38％、中一科技（301150.SZ）的11.81％、经纬恒润（688326.SH）的10.87％；网上弃购金额方面华宝新能则排名第三，仅次于纳芯微的7.78亿元和中国移动（600941.SH）的7.43亿元。

对于今年的股市来说，新股遭遇较大比较或较大金额的弃购，这其实已算不上是什么稀奇事了。特别是今年3月、4月，A股市场新股发行遭遇了一轮弃购潮，像纳芯微、中一科技、经纬恒润遭遇大规模弃购，就都是发生在3月、4月弃购潮中的事情。不过，经过了上一轮的弃购潮之后，新股遭遇大面积弃购的现象就不复存在了，因此，华宝新能突然遭遇大量的弃购，或多或少令人感到有些突然。甚至有投资者担心，是不是新一轮弃购潮又将来临？而对于认购了华宝新能新股的投资者则更加担心的是，遭到大量弃购的华宝新能会不会破发。

其实，就网上投资者对华宝新能的弃购来说，也是情理之中的事情。毕竟华宝新能的发行价高达237.5元/股，为今年最贵的新股。而且华宝新能新股的发行市盈率也不低，达到了84.6倍，参考行业市盈率为37.2倍，超出幅度达127.42%。正因为超高价发行的缘故，华宝新能本次IPO原拟募资6.76亿元，但最终募资净额却高达55.95亿元，超出了拟募资额7.28倍。也正因如此，华宝新能遭到投资者的弃购并不令人意外。

但华宝新能遭遇弃购并不意味着新一轮弃购潮的来临。今年3月、4月之所以出现弃购潮，除了新股的“三高”发行（即高价发行、高市盈率发行、高超募发行）之外，还有一个很重要的原因就是当时的股市大盘呈单边下跌的走势，因此严重影响了投资者对市场的信心。如今，华宝新能虽然也表现为“三高”发行，但大盘运行总体平稳，投资者的信心并不会受到多少冲击。因此，今年3月、4月的弃购潮大概率不会在目前重现。

那么，遭到大量弃购的华宝新能会不会破发呢？当然，这里的破发指的是新股上市首日以及新股上市初期的破发。虽然这个结论只能由时间来作出，不过，就本人的判断来说，华宝新能破发的可能性很小。

虽然华宝新能是今年截止目前为止的最贵新股，但最贵新股并不意味着破发。如截止目前为止，A股最贵新股是禾迈股份，其发行价高达557.80元/股。其新股发行之时同样也遭到了市场的弃购，放弃认购数量为65.14万股，弃购金额为3.63亿元，弃购数量占总股本的比例达到6.5139%。结果该股上市首日上涨近30%，按复权价计算，目前该股股价约为1600元/股，较发行价上涨180%以上。

而且从发行市盈率来看，华宝新能的发行市盈率84.6倍，虽然有些偏高，但这一发行市盈率不论是在新股中，还是在A股公司中，都不是那种高得离谱的定位。根据发行公告显示，华宝新能可比上市公司的平均市盈率则为117.77倍。根据华宝新能所披露的可比上市公司，安克创新2021年扣非前的市盈率为25.44倍，而派能科技的市盈率则高达210.1倍，因此，华宝新能84.6倍的发行市盈率只是处于居中的水平。

此外，华宝新能不仅处于火热的储能赛道，被称为是“便携储能第一股”，而且该公司的业绩增长也值得期待。华宝新能2019年-2021年的营业收入分别是3.19亿元、10.7亿元和23.15亿元，归母净利润为3645.16万、2.34亿和2.79亿元。其近三年业绩均有较大幅度的稳步增长，其中近一年的营收和净利润增长率分别为116.36％和19.23％。同时，华宝新能预计2022年1-9月营业收入为21.1亿元至28.04亿元，同比增长36.59％-81.55％；预计净利润为2.13亿元-2.92亿元，同比增长0.11％-36.94％。既有概念又有业绩，因此，华宝新能新股破发的可能性还是很小的。

退一步讲，即便华宝新能新股上市初期出现破发，也不排除其上市后可能出现的炒作机会。如今年4月上市的纳芯微，发行价每股230元。上市的第3个交易日盘中跌破发行价。但随后该股股价一路走高，到今年8月4日，股价最高达到465.60元，较发行价上涨了100%。因此，即便新股上市初期出现破发，但对于有概念有业绩的新股来说，后市仍然有可能出现较好的投资机会，破发并不意味着投资者的末日来临。