如何熬过熊市？分享5个熊市投资赚钱策略

《华尔街日报》（The Wall Street Journal）有篇关于“熊市”文章标题非常直白：《如何熬过熊市？》。

如今，我们面对的不是一个熊市，而是两个熊市。

其中一个正威胁着仍处于努力赚钱攒钱阶段的年轻投资者，另一个则在撕咬着那些已经或即将退休的投资者。

对于仍处于“黄金挣钱期”的人来说，眼下的熊市在短期内有多痛苦，从长远来看就可能变得有多“牛”。而对年纪大的投资者而言，这轮下跌恐怕会给他们带来毁灭性的影响。

也就是说，不管是年纪大的投资者，还是年轻的投资者，其实面对的熊市是一样的。但是，面对突如其来的熊市，他们会产生不一样的心态。

这就是所谓的“一个世界，两种熊市”。自从全球新冠疫情肆虐后，全球主要央行开始大肆撒钱放水，很多年轻或年长的投资者借助各类资产进入市场。

众所周知，在过去的20年，因为量化宽松（QE）政策、因为低通货膨胀，很多人已经习惯了，股票市场持续地往上涨，获利机会一个接一个。

然而，任何疯狂的货币及财政刺激政策实施后，或多或少会留下“激情后的冰封”之后遗症。而这次熊市的到来就是对全世界投资者的一次重大考验。

《华尔街日报》的文章特别提醒，面对熊市，大家需要认真考量，在你的后面还有多少时间，要去预期。对于年轻的投资者来说，他们可能考虑的是，往下跌的时候，我是不是要逢低买进，我才能够以比较低的成本，持有未来的爆发力。

可是，对于年长的投资者来说，你可能要去思考的是，你生活的状况是不是要改变，因为经济衰退的阴影，已经越来越浓，而在这个过程里里，文章特别提醒所有的投资者，这次的熊市，其实可以比较的是1966年到1982年的16年。

从历史数据来看，1966年到1982年，整个股票市场，如果你把资金放在里面16年是赔钱的，甚至在当时大家很难想像，基金的数量也在萎缩，所以现在这一批投资者，从来没有遇到过的一个时期，一个场景，也要用不同的心态去面对它。

文章里面特别引述了“股神”巴菲特，他曾经以“吃汉堡”的心态，来告诉我们怎么面对熊市，他说如果你喜欢吃汉堡，肯定希望汉堡价格下跌，越便宜越好，因为你可以吃很多。

另外，巴菲特也提到股票“Stocks”，把t拿掉就是socks袜子，袜子也是越便宜越好，可是t是跟时间有关的，所以现阶段这次的熊市，确实来得有点意外。

每个人都要调整自己的心态，年轻人要知道，熊市没有像你想的这么好，逢低就会反弹，而对年长的投资者来说，也要好好去规划，你的生活开支，还有你投资预算的组合搭配，都要有不一样的心态。

熊市，我们该如何投资交易？

有句英文谚语叫做“在抓到熊之前就把熊皮卖掉”（to sell the bear's skin before one has caught the bear.），意思是卖了还没拿到手的商品，由此衍生出“熊”代表投资者伺机做空的意味。

熊市会持续多久，没人说得准，几个月或几年都有可能。依照过去的经验，熊市的时间长度比牛市短得多，所以熊市绝不是世界末日，而是市场正常的波动。

据资料显示，从第二次世界大战至今，标普500经历过14次熊市，平均每5.4年一次，最成功的投资者知道，熊市不必惊慌，而是投资机会。

对真正的长期投资者来说，这时候你可以用更低廉的价格买到好股票，但你也有可能经过漫长的等待才有回报。对于偏好短期进出的人来说，就不是个投资的好时机了，因为市场可能瞬间暴跌，造成巨大损失。

以下是几点熊市中的投资建议：

建议1：坚守符合财务目标的长期投资计划

对投资者来说，不论熊市还是牛市，都要坚守长期投资计划。熊市期间，网上到处是看衰与悲观的信息，但我们最好忽视这些市场噪声，并专注在长期投资的回报上。有些短期交易者会很快改变投资策略，想要保护资金或扩大报酬，但事实是，如果你发现自己身在熊市，此时改变资产配置恐怕已经太迟。

历史证明，那些有耐心且有纪律的投资者通过增持，用时间来降低损失资产的风险。不过，建议短期内急用的资金不要拿去投资，否则你难以长期持有头寸，“投资不是一种凭感觉的游戏”。

建议2：避免择时进出市场

散户投资者常犯的错就是想通过卖出持仓避开熊市的吞噬。高点退场，低点进场看似简单，其实并不容易，就算在下跌前卖出头寸，投资者却不一定能抓到再次进场的时机，因为市场通常在不被看好时急转而上。

回看历史，一般投资者在熊市时退场，使得他们无法让资产回报最大化。事实上，比如定期定额投资基本面稳固的股票，比择时进出更为理想。“你都没有卖在最高点了，你又怎么知道自己可以买在最低点？”

建议3：切勿猜顶摸底

熊市中，投资者往往会想要一次性脱手，但其实分批卖出可能是比较好的选择。不要想去评估进出场的时机，投顾公司GYL Financial Synergies首席执行官Gerald Goldberg说，以为自己可以挑对时机的人是傻子，因为你得挑对两次（进出场各一次）。特别是，散户通常是最悲观的一群人，所以他们更难在对的时候进场。相对来说，平均成本法（不管是买进或卖出）都比较适合。

（备注：平均成本法（Dollar Cost Averaging） ：又称为定期定额投资法，是一种以固定间隔期间、金额买入某项资产的长线投资策略。）

建议4：遵行价值投资

熊市的时候最适合寻宝，基本面稳健的公司短期内可能因为大盘不佳而股价受挫，低于他们真实的价值。当市场回到起始点的时候，这些公司的股价就会反映出他们的真实价值，投资者可从中赚取价差，这种专注于寻找股价低于公司实际价值的投资法，就称为价值投资法。

手上还有资金、想要寻找好标的的投资者，要坚持寻找有稳定现金流、健康资产负债表，在通胀环境中仍具备定价能力的公司。

建议5：装死

在熊市期间，没有大多上升空间的机会。有句老话说，在熊市期间最好的做法就是装死——这就像你在树林里遇到一只真正的灰熊一样。摸底搏反弹将是非常危险的。通过保持冷静，不要突然采取任何行动，你将避免成为巨熊的午餐。

在投资方面装死意味着将你投资组合的大部分投资于股票，黄金、货币、债券和其他具有高流动性和短期到期的工具。

结语

一般认为，当股市（或其他资产价格）出现长期下跌，且从最近的高点至少下跌20% 时，就可以视为熊市到来。显然，这个熊市时期没什么值得期待的，但冒险进场投资可能很危险。

在这里，我们将向所有读者介绍5种重要的熊市投资策略和思维方式，以帮助大家在熊市大跌时保持冷静，以长远投资为赚钱目标。

没有人希望陷入熊市，但如果你发现自己处于资产价格下跌之中，则可以使用一些熊市投资赚钱策略。你可以采取务实和防御的姿态，随着价格下跌以有条不紊的方式增持更多低廉的资产。当然，你也可以继续进攻并在市场上做空，随着价格下跌获利。