警惕此类现汇项目风险！

多年来，中国承包商执行了大量境外政府现汇项目，这些项目往往是企业眼中公认的“优质稀缺品”。然而回顾历史，又有大量企业在这看似低风险的业务上栽了跟头——有的企业历经多年追回欠款，有的企业可能仍在和国外政府漫长“拉锯”，有的企业甚至从此退出一国市场……那么，执行政府业主的现汇项目，是否真的没有风险？这个问题值得进行一番探讨。

政府业主项目可以从资金来源的维度简单分为两类：一类是资金来源于境外贷款的项目，例如多边机构贷款、两优贷款、出口信贷等商业贷款或援助贷款；另一类是资金来源于政府财政预算资金的项目。

对于贷款项目

承包商往往天然认为有了贷款就一定能够收到工程款。现实情况是，按照惯例，贷款协议会详细约定大量的放款前提或违约条件，一旦未能满足某一条放款条件或触发某一项违约情形，银行可以选择暂停放款。

近年来，随着全球经济下行，多个非洲国家财政收入锐减，接连发生主权债务违约事件。东非某国出现某笔到期债务无法偿还情形，触发了对外贷款协议中的交叉违约条款，导致该国不论是援助贷款还是商业贷款均暂停放款，也直接造成多个中国承包商无法收到在建项目款项。去年3月，鉴于缅甸国内局势，亚开行宣布对该国所有主权项目暂停放款，截至目前，仍未恢复放款。

2021年，中国信保就中非某国水电站项目向某央企支付保险赔款超过5700万美元。该项目是该国重点民生项目，资金来源于中长期出口买方信贷融资。2020年以来，受新冠疫情的冲击，该国长期累积的债务问题与疫情影响交织，导致项目工程款的支付遇到困难，业主出现支付拖欠。在此情况下，该企业在特定合同保险项下向中国信保提出索赔，中国信保进行了相应理赔。

另外，虽依照多边机构内部规定和贷款协议约定，贷款资金须专款专用，但非洲某国曾出现相应援助资金监管不严、被地方政府部门挪用的情形，这也直接导致了承包商无法收到工程款项的问题出现。

对于政府财政项目

大部分国家的政府预算，仅覆盖一个自然年。如受政治、经济突发事件影响，不排除该国第二年不再列支相应预算，况且，即使相应款项已被列支，仍可能出现被挪用或者无法在具体项目中落实的情形。今年，受新冠疫情和俄乌战争外溢影响，大宗商品价格大涨，多国进口成本大幅提升，财政收入下降，外汇储备紧张。5月，斯里兰卡被“最后一根稻草”压垮，出现独立以来首次主权债务违约。然而“印度洋上的明珠”可能只是债务违约浪潮的第一枚多米诺骨牌，众多经济来源单一、财政基础脆弱的国别，均应引起中国企业的重点关注。

随着全球经济下行，地缘政治局势不稳定因素增加，东道国政治风险对政府项目执行带来的影响同样不容忽视。在战争发生前，利比亚是世界主要产油国和石油输出国之一。2011年2月以来，该国国内政治局势持续动荡，造成我国承包企业在当地的项目停工、人员撤离，损失巨大。据商务部不完全统计，战争前中国在利比亚承接的大型项目共50个，涉及合同金额188亿美元。多数企业投保了工程一切险，但是工程一切险并不保障战争及政治暴乱对企业收款造成的损失。当时仅有几家企业采取投保中国信保的特险作为风险保障措施，相应的损失得到了合理补偿。

基于以上分析，针对境外政府业主现汇项目的风险，我们建议：

关注政府项目资金来源

如果政府资金来源于财政预算，建议在相应财政部门查询政府预算情况，同时，如协议采用FIDIC条款签署，业主应在2.4条雇主的资金安排（Employer’s Financial Arrangements）中注明资金来源。如果政府资金来源于贷款，建议尽可能了解贷款协议是否已生效、提款前提和违约情形等，诸如世界银行、亚开行等多边机构，会在官网披露项目基础信息、简化版贷款协议等重要内容。

关注国别政治与经济风险

政治风险方面，应实时关注该国最新政局（如是否临近大选）、地缘周边关系和社会稳定情况等，建议签约项目要避开政治风险较高地区。经济风险方面，重点关注该国财政收入状况、外债新增和偿付情况、当地币贬值情况以及是否外汇管制等宏观经济信息。

采取专门措施防范风险

境外项目风险管控，是外经企业合规经营的重要一环。在企业与境外政府部门签署的商事合同中，谈判和索赔环节往往存在天然的不平等，而在如今“黑天鹅事件”频发的国际大环境中，更需要运用好国家政策性信用保险工具，尽可能全面保障境外项目风险，以便在风险发生时，可以有效保障自身权益，减少风险损失。

小贴士

中国出口信用保险公司的短期出口信用保险特定合同保险A、B、C款能够保障在承包商按商务合同的约定履行了义务后，由风险发生之日在保险责任期限内的风险，直接引起的承包商的成本损失和/或应收款保障范围内的应收款损失。

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（资料主要来源：中国出口信用保险公司）