海能技术上市涨幅几何？科学仪器等国产替代概念悄然走强

海能技术将在14号上市，涨幅几何？我们先看一下近日的有利条件：

1、13日上市的亿能电力大涨，最高接近翻倍。新股气氛较好。

2、大盘触底反弹，有企稳迹象。大环境比较稳定。

3、新芝生物反弹，目前估值大约在25倍。可比公司提供较稳定参照系。

4、海能技术按照扣非前静态市盈率计算，估值在16多倍。软件上显示的估值较低。

5、沪深可比公司皖仪科技等近日涨幅不少，科学仪器公司等国产替代概念有走强迹象。

再看一下不利因素：

1、按照扣非后净利润计算，扣非后市盈率25倍。这个估值与新芝生物目前持平。

2、海能技术今年上半年扣非净利润下滑30%。

3、发行后老股很多，流通市值6.61亿，抛压可能不小。

综合分析：海能技术14日上市，可能开盘在发行价附近，涨跌幅不大。其救命稻草就是扣非前静态市盈率16倍，就看这个能不能有效，投资者认不认。如果16倍有效，海能技术可能有一定涨幅。不过我个人估计，北交所投资者都是经验比较丰富的老油条，这个可能不大好糊弄。

以下为海能技术发行前发的申购策略：

海能技术发行价格 10.88 元，战配前扣非静态市盈率 24.98 倍。公司发行新股 1000 万股，发行后总股本为 8143.528 万股，对应发行后总市值8.86亿，流通市值6.61亿。相比来说，流通市值比例很大，这对上市初期的股价是一个考验。

海能技术与前几天发行的新芝生物属于同一行业，可比公司也基本相同。新芝生物按照30倍估值发行，比海能技术稍贵。海能技术停牌前大半年的时间，股价大约在10元左右横盘。

从业绩来看，海能技术上半年扣非净利润下滑30%，新芝生物上半年扣非净利润微增4%。同行业可比公司今年上半年业绩也乏善可陈。

海能技术和新芝生物的申购策略差不多，与现有北交所存量老股相比，估值没有啥优势，可以说是基本合理。上市初期表现，主要看北交所热度尤其是最近上市的新股表现。最近几天，北交所迎来估值修复行情，低估值个股大幅上涨。23日上市的新股众诚科技开盘涨幅50%，表现大幅超出预期。

众诚科技的大幅上涨，可能有两种情况，一是低估值导致的。虽然发行市盈率19.97倍，但这是按照2021年扣非净利润计算的。但投资者在股票软件上直观看到的估值，是按照扣非前的净利润计算的，大涨50%以后，也只有静态22倍，动态19倍。二是北交所行情整体回暖，带动新股整体走强。第一种情况可以肯定，第二种情况，还需要观察，等天马新材、中纺标下周二上市就清楚了。也就是说，新股大幅上涨，是否能波及到较高估值的公司，还需要观察。

新股从发行到上市，有半个月的间隔。中间市场环境会发生不少变化。而新股又高度灵敏，带有很大情绪因素。我们需要做的，是寻找最大概率。

相比新芝生物的30倍，海能技术估值25倍，具有优势。同众诚科技类似，海能技术2021年净利润在扣非前后，差异较大，分别是5338万、3547万。海能技术的25倍发行市盈率，是按照扣非后3547万计算的。如果按照5338万净利润计算，海能技术市盈率16.6倍。这是在股票软件上显示的市盈率，大部分投资者看的是这个。入乡随俗，这个没有办法，还是从大众思维来投资。

从这个角度来说，海能技术可以申购。如果参照众诚科技的逻辑，首日也有一定涨幅。不过，这种申购策略没有硅烷科技确定性高。到底认不认这个16.6倍，还是市场说了算。另外，新芝生物配售率近5%，市场充满不确定性。

从中长期投资角度来说，科学仪器公司不太好投资，这类公司很难靠内生增长做大，要靠并购。公司在路演中表示，加大优势产品的市场开拓力度，前期，公司在药物检测分析、环境监测、行业培训及技术服务领域进行了投资及布局；未来，公司将继续实施积极灵活的战略性投资策略，积极探索环境检测、生命科学等新的业务领域。