CRO板块崛起
在A股市场,医药生物板块虽说素有“长跑”健将之称,但在集采等因素干扰下,以恒瑞医药、迈瑞医疗和药明康德等为代表的行业龙头,年内二级市场股价表现不佳。
不过,随着医保局再度明确创新医疗器械暂不纳入集采、“一品一策”和集中带量采购引入“透明+竞争”规则等呵护政策提出,生物医药板块也重新迎来价值重估契机。
其中,业绩优良,估值回撤居前的CRO板块分支,更是成为带领医药生物板块情绪面和基本面修复“先锋军”。
从事件驱动看,一方面,在大洋彼岸最新更新的“未核实清单”中,共有9家本土企业实体被移出,CXO行业龙头药明生物的子公司(无锡药明生物)位列其中。
众所周知,CRO产业作为本土医药业绩“出海”的产业代表,由于中短期的海外营业收入仍是本土医药外包企业的重要来源支撑,自2月份“未核实清单”事件发生后,不少CRO概念股股价持续遭遇“滑铁卢”,板块估值也创下历史新低。
本次“未核实清单”的移除,有望缓解市场资金对本土CRO企业国际关系的发展忧虑,CRO板块有望在行业成长性和高景气度双重驱动下,迎来估值修复的时间窗口期。
另一方面,三季报密集披露的时间窗口下,以药明康德等为代表的行业领头羊,其业绩净利润增速表现持续超出市场预期。
据药明康德发布的三季报业绩成绩单看,在2022年前三季度报告期内,公司预计实现营业收入283.9亿元,同比增长72%,净利润达到73.8亿元,同比增长107%,扣除非经常性损益后的净利润为62.3亿元,同比增长101%。
再结合药明康德前期发布的中报业绩报告看,在三季度单季,公司预计实现收入为106.3亿,同比增长77.8%,净利润达到27.4亿,同比增长209.1%,这是药明康德单季度营收体量首次突破百亿。
二级市场方面,虽说业绩的成色良好,但药明康德股价却持续处于“下探寻底”过程中,年内回撤幅度达到24.75%,大幅跑输同期大盘指数表现。
高增长的CRO概念股名单
(以下内容仅是基于行业以及公司基本面等公开资料整理归纳,仅作为分享以及交流学习,不作为买卖依据!)
据此,通过对A股市场相关CRO概念股进行梳理发现,行业高景气背景下,不少CRO概念股业绩表现也较为亮眼,博腾股份、凯莱英和谱尼测试等,其中报业绩净利润增速水平均保持在100%以上。
博腾股份:中报净利润同比增长465%;
医药外包行业领先者,主营业务持续聚焦化药、生物药和制剂的定制研发和生产服务,已构建起“中间体-原料药-制剂”全产业链优势,依托五大研发中心和三大生产基地,海外市场业务持续拓展。
凯莱英:中报净利润同比增长305%;
本土CDMO研发龙头,公司业务立足创新药和原料药市场,以提供新药工艺开发、工艺优化及规模化生产服务为主,凭借领先业内的高研发投入,已在小分子CDMO领域铸造起核心竞争护城河。
谱尼测试:中报净利润同比增长243%;
国内第三方检测龙头,主业已完成对检测、环境、医学及消费品检测等场景的业务布局覆盖,拥有业内最全的检测资质和公信力基础,在稳固传统检测主业优势的同时,公司也通过设立五个募资投建项目,切入CRO赛道。
海特生物:中报净利润同比增长161%;
国内领先的生物医药企业,主营业务原以生物制药产品(金路捷)起家,为摆脱营收来源单一问题,也积极进行体外诊断、CRO和肿瘤等多元化业务拓展,控股子公司天津市汉康主要从事小分子化学药物CRO服务。
昭衍新药:中报净利润同比增长141%;
国内安评龙头,公司主业持续深耕临床前安全评价市场,拥有业内最全的GLP资质和非人灵长类动物资源,为非临床安评业务持续增长提供底层基础逻辑支撑,有望在全球创新药和新治疗技术发展中受益。
百诚医药:中报净利润同比增长107%;
仿制药CRO领域领先者,公司主营依托仿制药和创新药CRO业务双轮驱动发展,通过“受托研发+自主研发成果转让”发展模式,业务流程涵盖药学研究、临床服务、自主研发成果转让、药物发现等,是综合性的医药研发企业。
九州药业:中报净利润同比增长70%;
原料药行业领军者,公司业务原以原料药起家,是全球卡马西平、酮洛芬的核心供应商之一,后通过原料端技术优势,通过收购苏州诺华工厂,取得国际巨头背书后,开始布局“CDMO+制剂”一体化发展,成长空间得以打开。
美迪西:中报净利润同比增长43%;
全球临床前CRO领先者,主营业务涉及药物发现、药学研究及临床前研究,拥有业内先进的抗体及抗体药物偶联物研究平台,成长路径与药明康德、康龙化成等具有相似之处,是国内少有的一站式综合性CRO提供商。
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