新乳业，领“鲜”

营收提升15.68%，净利增长10.19%——以“24小时”鲜奶广为消费者熟知的新乳业，在第三季度呈现出了高增态势。报告期内，新乳业鲜奶在全国市场的市占率增加1.3%；24小时限定娟姗乳等创新产品成为增长重要来源。新业绩的亮眼表现，实则也是一份持续稳健增收的延续，查阅历史数据可见，新乳业近三年来一直保持稳定增长。眼下，距离新乳业“鲜立方”战略已发布近一年半的时间，业绩印证实效凸显，而新乳业还要奔赴“三年倍增，五年力争进入全球乳业领先行列”的目标。

新品贡献保持双位数

日前，国内低温乳品代表品牌新乳业公布了一份营收与净利高位增的成绩单：2022年第三季度新乳业营业收入达27亿元，同比提升15.68%，归属于上市公司股东的净利润1.21亿，同比增长10.19%。

报告显示，受益于后疫情时代人们对营养健康的重视，新乳业旗下鲜奶品类继续保持迅猛发展势头。今年1-9月，新乳业鲜奶在全国市场的市占率增加1.3%，进一步夯实了其在国内新鲜乳品领域的领先地位。

领跑“新鲜”大盘的基础上，新乳业不断开展产品创新，打造了“24小时”鲜奶系列、“今日鲜奶铺”国潮鲜奶系列等产品，报告期内推出24小时限定娟姗乳等创新产品，取得了良好的市场反响。财报显示，新品业务已成为新乳业第三季度增长重要来源，新品业务贡献保持双位数。

新乳业方面介绍称，24小时限定娟姗乳在延续24小时品牌的“极”质新鲜基因的同时，优选仅占奶牛保有总量1%的珍稀娟姗牛，实现“珍贵奶源”+“极”质新鲜的限定组合，为消费者带来“限定品种、限定数量、限定时间、限定营养、限定品质、限定美味”的体验。

具体从工艺来看，24小时限定娟姗乳采用国家优质乳工程标准的特优级奶源以及领先的72℃、15秒低温巴氏杀菌工艺，富含免疫球蛋白、乳铁蛋白、α-乳白蛋白、β-乳球蛋白、乳过氧化物酶等5种活性营养物质，其中免疫球蛋白达到了普通鲜奶产品的25倍，同时原生优质乳蛋白达到4.2g/100mL。

新乳业的三季报也获得了资本市场的积极反馈。华鑫证券对新乳业给出买入评级，并发布研报称：该公司坚持推进“鲜立方”战略落地深化，以科技、创新、品牌、生态、运营、组织、文化作为2022年工作重点，全面提升公司综合能力。产品端以突出“鲜价值”为核心产品策略，以低温鲜奶、低温酸奶产品为主导，不断推陈出新；坚持内生增长与并购整合并重的增长策略，实现外延式并购扩张和内生式提质增效共同成长。

有证券分析平台统计显示，新乳业最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级9家，增持评级7家。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，新乳业行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。

连续三年的增长势头

新季度业绩上的双增表现，实则也是一份持续稳健增收的延续。《消费钛度》查阅历史数据，近三年来，新乳业一直保持稳定增长态势，营收增速分别达到14.14%、18.92%、32.87%，归母净利润增速达到0.41%、11.18%、15.23%，经受住了疫情、原材料价格波动、行业竞争激烈等多方面影响，营收和利润持续提速，稳定性超过行业平均水平。

“乳品行业正处于高频率、高强度市场竞争的节点，叠加多重影响，新乳业在这样的环境下能够保持业绩、利润的增长，特别是新品也表现突出，这样的成绩单来之不易，可谓极具含金量。”中国食品产业分析师朱丹蓬曾向《消费钛度》分析称。

面对行业竞争日益激烈及疫情不确定因素等多重考验，新乳业方面在业绩发布时强调了“管理效益提升”：“在业务结构改善与拓展的同时，新乳业苦练内功，通过数字化变革升级等系列举措，进一步提升管理效益，管理费用率、现金周转期都等主要指标都持续向好，推动企业盈利能力持续增强。”

据介绍，作为国内最早开启数字化转型的乳企之一，新乳业今年以来陆续部署“灯塔项目群”等多项数字化升级。在新乳业成都工厂启动的MES项目，可通过工单驱动和系统整合，建立生产要素全在线的标准精益化平台，让生产运行管理更加透明，协同更为高效，生产绩效显著提升。在质量安全管理方面，新乳业重点打造“鲜活源”项目，实现业内首款动态追溯乳制品的平台。“鲜活源”基于研产销实体业务，在价值链上取得食品安全管理的突破性应用，目前，澳特兰有机纯牛奶、部分地区的24小时黄金营养乳等产品已实现一物一码扫码追溯，形成从生乳、辅料包材到成品及销售的全程正反向追溯。

在消费者沟通方面，新乳业也以创新思维探索多样玩法，提升互动效率，增强了24小时鲜牛奶的品牌记忆点和传播力。

更“立体”的远景

在业内人士看来，稳增的业绩也是新乳业“鲜立方”战略实效凸显的表现。公开资料显示，去年5月，新乳业发布《2021-2025年战略规划》，提出“鲜立方”战略，并立下“三年倍增，五年力争进入全球乳业领先行列”的目标。今年5月，新乳业在2021年年度股东大会上，介绍了新乳业五年战略规划开局之年的发展成果。

彼时新乳业董秘郑世锋表示，“新乳业‘三年倍增’的战略在2021年超额完成。“我们收入和利润完成了第一年的目标，第二年我们挑战收入20%的增长。”

据悉，“鲜战略”3.0升级版本的“鲜立方”战略，明确继续做强“新鲜”，从品类、渠道、品牌和用户等几个方面推进“立体化”，持续完善全国化布局，进一步挖掘新鲜价值，引领基本盘快速增长。

对于新乳业的远景目标，朱丹蓬表示看好其实现：“低温鲜奶将成为未来消费端的一个主流的消费品类。随着整个消费升级的推动，整个低温鲜奶的消费频次也进入了快速增长、快速发展、快速扩容的利好节点。以低温鲜奶为主导的新乳业的前景，值得持续看好。它所立下的目标，大概率会兑现。”

值得关注的是，新乳业在后疫情时代也着眼于ESG价值。据介绍，为帮助合作伙伴稳定经营，新乳业采取多种措施助力上游牧场进行奶源消化，今年1-9月调节消化奶源近15000吨，支撑了上游合作伙伴的生产运营。同时，新乳业还通过供应链金融，以自有资金和引入外部机构资金，对上下游中小企业予以扶持，帮助其改善资金周转困难。

对于社会高度关注的可持续发展课题，新乳业一直在探索降碳、减碳直至实现零碳的解决方案，在上游循环农业、中游绿色加工、下游产品环保低碳包装应用，以及消费者“奶盒回收”和“低碳生活模式”沟通等方面，均取得了显著成效。特别是对农业碳排放重要来源之一的畜牧业，新乳业先后与农科院饲料研究所、市监总局认证认可技术研究中心等国内“碳中和”顶尖科研团队合作，制定“零碳乳业”行动计划，打造乳业绿色发展样本。