樱桃谷冲刺IPO：2020年净利骤降96%，六成毛利来自桂柳系

乐居财经 兰兰 11月2日，樱桃谷育种科技股份有限公司（以下简称“樱桃谷”）发布首次公开发行股票招股说明书（申报稿），拟在沪市主板上市。

招股书显示，樱桃谷主营业务为纯系鸭选育、新品种培育、曾祖代和祖代种鸭扩繁及祖代和父母代种鸭销售。公司的主要产品为祖代种雏鸭（樱桃谷鸭）、父母代种雏鸭（樱桃谷鸭、南口1号北京鸭）。除上述主要产品外，公司还对外销售种雏鸭繁育过程中产生的副产品，包括副品鸭苗、淘汰蛋、淘汰鸭等。

据招股书，樱桃谷的控股股东为首农股份，成立于1994年6月30日，注册资本84,000万元，法定代表人为郑立明，直接间接合计持有发行人100%的股份。首农股份为控股型公司，自身未实际经营具体业务。实际控制人为首农食品集团，首农食品集团为北京市国资委下属国有资本投资公司。

2019年-2021年，樱桃谷的营业收入分别为2.57亿元、2亿元、2.7亿元，归母净利润分别为1.16亿元、4875.58亿元、8074.31亿元。

2019年-2021年，樱桃谷鸭祖代雏鸭产品占主营业务收入的比例分别为33.11%、49.23%和41.47%，为发行人重要产品之一。樱桃谷综合毛利率分别为62.41%、43.59%和44.76%，高于同行业可比上市公司的综合毛利率。

其综合毛利率较高，主要是由于樱桃谷鸭祖代雏鸭毛利率高，期内，樱桃谷鸭祖代雏鸭毛利率分别为96.00%、95.73%和96.18%。

樱桃谷称，樱桃谷鸭祖代雏鸭毛利率较高的原因樱桃谷鸭品种基因优势明显，技术门槛较高，价格较高且波动小，公司为樱桃谷鸭祖代雏鸭的唯一供应商，议价能力较强。

2020年、2021年发行人对桂柳系客户销售毛利占比较高，存在重大依赖。报告期内，樱桃谷对桂柳系客户的销售收入分别为3578.60万元、4622.23万元和7377.70万元，占营业收入的比例分别为13.92%、23.13%和27.33%，毛利金额分别为3,492.47万元、4,431.13万元和7,035.55万元，毛利占公司整体毛利的比例分别为21.76%、50.86%和58.23%。