木林森、公牛、欧普、佛照、阳光等谁在领跑？谁又在拖后腿？

时至今日，各大照明上市公司已经陆续发布三季度业绩，且在报告期内取得了一些新进展，本文将重点分析公牛集团、木林森、欧普照明、佛山照明、阳光照明、三雄极光六大照明上市公司近五年来三季度业绩情况。

这六大照明上市公司前三季度合计实现营业收入388.67亿元，同比下降2.37%；归属于上市公司股东的净利润37.02亿元，同比下降20.77%。其中，仅有公牛集团、佛山照明两家企业实现营收、净利双增长。

从2022年前三季度营业总收入来看，木林森、公牛集团、佛山照明、欧普照明、阳光照明、三雄极光分别实现122.01亿元、104.74亿元、64.1亿元、52.06亿元、28.93亿元、16.83亿元；其中，欧普照明下滑幅度较为明显，前三季度营业收入同比下降15.47%。

从2022年前三季度净利润来看，公牛集团实现23.61亿元，欧普照明实现5.06亿元，木林森实现3.94亿元，佛山照明实现2.21亿元，阳光照明实现1.3亿元，三雄极光实现0.9亿元；其中，下滑较为明显的是阳光照明，同比下降62%。

今年前三季度，国内消费整体疲软，或与全国多地疫情形势有关，照明相关企业整体遭遇严峻的大环境，但这并不意味着所有企业的整体经营情况不佳，如一些企业通过探寻业绩的第二增长曲线，抵消市场下行带来的影响，相关新兴产业在照明上市公司业绩中也逐步显现。

木林森

连续五年三季度营收破百亿元大关

回看木森林过去5年的业绩，2018年、2019年、2020年、2021年、2022年前三季度营业总收入分别为123.5亿元、143.11亿元、117.31亿元、134.54亿元、122.01亿元。

五年期间，营收增速最高的是2018年，同比2017年营收增长110.8%，主要原因系木林森于2018年完成重大资产重组，也是这一年，木林森正式迈入“百亿俱乐部”；2019年则是木林森近五年来三季度营收最高的年份，这一年木林森站在100亿的起点上再出发，最终以一骑绝尘的姿态实现全年营收189.73亿元。

2022年三季报数据显示，公司第三季度实现营业总收入40.92亿元，同比下降5.42%；归母净利润1.92亿元，同比下降33.79%。从其本年度每季度营收来看，分别为39.95亿元、41.14亿元、40.91亿元，整体发展较为平稳，若木林森在第四季度再度发力，其全年业绩有望超过2021年营业总收入的186.15亿元。

净利润方面，从木林森近五年三季度的数据来看，前三年净利润保持在6亿元，2021年更是突破至9.37亿元，但今年三季度净利润却不太理想，同比下滑57.89%。

近年来，木林森持续推动新业务与产业链的深度融合，如MiniLED、植物照明、光伏储能和UVC业务等均为其当前重点布局的新业务赛道，通过积极培育新的利润增长点，努力提升木林森的经营业绩。我们不难看出，唐国庆出任木林森执行总经理近一年时间，木林森的新业务赛道也逐渐明朗。

木林森在接受机构调研时表示，在储能领域，公司的样品已经在海外验证通过，下一步计划是完善供应链和自身制造产线；植物照明领域，经过一年多的研发和市场开拓，目前整体有序开展中，我们认为自身技术与产品已经相对成熟，明年预计会有一定的营收体现；其他版块如 UVC 健康生态领域，去年已经产生营收。

公牛集团

2022年三季度营收创五年新高

2022年三季度，公牛集团实现营业总收入104.74亿元，同比增长16.22%。从其近五年的三季度营收总收入来看，其2018年、2019年、2020年、2021年、2022年分别实现65.58亿元、75.32亿元、71.47亿元、90.13亿元、104.74亿元，2022年创下五年来新高。

其中，第三季度单季实现营收36.36亿元，同比增长13.89%，在本年度保持每季度营收在30亿元以上。

从净利润来看，公牛集团三季度实现23.61亿元，同比增长7.03%；基本每股收益3.94元/股。其中，第三季度单季实现净利润8.54亿元，同比增长8.76%。虽然公牛集团依然保持着稳定的增长，但实际增速有所放缓。

总体上，前三季度盈利能力维持在良好水平，电连接业务、智能电工照明业务、数码配件业务都实现了较稳定的增长。其中，新能源电连接业务方面，充电枪、桩前三季度快速发展，盈利能力不断提高。

在智能电工照明业务上采取以无主灯为核心的智能生态战略、综合化专卖化的渠道策略，重点发展具有协同效应的装饰渠道的相关专业经销商，前三季度也取得了逆势增长的成绩。与此同时，今年公牛集团无主灯的惠州工厂将正式投产。相信公牛继续围绕家庭的智能生态系统进行有序建设，智能电工照明业务的占比有望进一步扩大。

佛山照明

五年内三季度营收实现翻倍增长

纵观近五年，佛山照明三季度营收实现翻倍增长，从2020年的25.60亿元增至2021年的60.15亿元，同比增长26.86%，实现了翻倍增长。2022年佛山照明前三季度营收约64.1亿元，同比增加6.56%；归属于上市公司股东的净利润约2.21亿元，同比增加1.54%。

事实上，佛山照明营收翻番增长很大一部分原因在于并购企业的并表。2021年8月，佛山照明以收购股权及追加投资的方式，耗资4.94亿元获得南宁燎旺53.79%的股权。因而，佛山照明2021年车灯产品收入大涨的原因，主要源于对南宁燎旺的业绩并表。

但从佛山照明近五年三季度净利润来看，其却处于“增收不增利”状态，虽然营收迎来了翻倍增长，但净利润却未见大幅增长，仅2020年和2022年实现微幅增长。但在当前低迷的市场形势下，其前三季度能实现营收净利双增，在业内鲜见。

佛山照明除了做大做强车灯业务外，还加快国星光电在第三代半导体、车载器件、新型光电子器件及应用等赛道的步伐，以及全面铺开细分赛道，如在海洋照明领域重点从深海照明、集鱼照明、水产养殖照明三个方向发力，上半年在全国沿海省份和东南亚市场建立销售网点和体验区（馆）；而在智能照明领域、健康照明领域，分别推出新方案、新产品。

欧普照明

2022三季度营收净利创近五年新低

从欧普照明近五年三季度营收来看，营收保持在50亿元以上，但2022年营收净利均创下五年来最低。2022年欧普照明前三季度实现营业收入52.06亿元，同比下降15.47%，实现归母净利润5.06亿元，同比下降18.84%。由此可见，欧普照明营收与净利基本保持同步。

其第三季度营业收入为18.47亿元，同比下降15.87%，归母净利润为2.16亿元，同比增长18.93%。营收短期承压令欧普陷入业绩焦虑，究其原因主要系受多地疫情反复、线下客流减少，叠加房地产下滑的影响，欧普照明三季度收入延续上半年趋势。

值得注意的是，作为照明行业的头部企业之一，欧普照明一直在积极拓展多元业务，陆续推出浴霸、智能护眼灯、智能晾衣机、智能风扇灯等新品，持续丰富产品矩阵、提高产品智能化水平；积极促进零售门店改装升级，拓展下沉市场、商用渠道。

阳光照明

三季度营收下滑幅度在逐年增大

这六大照企中，阳光照明的三季度业绩表现稍疲弱，阳光照明2022年第三季度营业收入为8.98亿元，同比减少15.69%；归属于上市公司股东的净利润为3041.95万元，同比减少52.02%。前三季度实现营业收入28.93亿元，同比减少10.42%；归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元，同比减少62%。

近五年阳光照明的营收、净利润方面，均呈现逐年下滑趋势，且下滑幅度在逐年增大；2022年净利更是创下五年来新低。

11月1日，阳光照明在互动平台上发布消息称，截至2022年10月31日公司股东户数为4.22万户，较上期（2022年10月20日）减少261户，减幅为0.61%。而根据Choice数据，阳光照明股东户数低于行业平均水平。

三雄极光

五年期间营收增速波动明显

2022年前三季度，三雄极光实现营业总收入16.83亿元，同比下降12.33%；归母净利润9023.03万元，同比下降37.78%；第三季度实现营业总收入5.81亿元，同比下降27.63%，环比下降14.80%；归母净利润2489.13万元，同比下降65.89%。

五年期间，三雄极光的营收变化不大，但增速波动明显；净利润也逐年下滑，2022年净利为近五年最低，下滑幅度也是近五年最高位。不知是否受到三季度业绩影响，11月1日晚间，三雄极光发布公告称，公司董事、副总经理林岩、陈松辉拟合计减持不超过6.74%公司股份。

整体来看，上半年行业“寒冬”的影响仍未完全消除，照明市场形势虽然依旧严峻，大部分企业前三季度业绩总体仍呈下降趋势。在此背景下，各大照明企业布局第二增长线有望进一步补全产业链。

不过，新兴业务真正规模性进入业绩释放阶段仍需时间，各大企业需夯实基础，优化布局。相信随着下游需求的释放以及国家政策的加持等措施陆续落地，或将带动LED行业走出低谷期，缓慢回温，未来可期。

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编辑：谷穗

编审：知音

稿件整理：古镇灯饰融媒体中心