唏嘘，华人创立的英国家具电商Made.com濒临破产！发生了什么？

经历了一年跌宕起伏后，英国家具电商品牌、由华人创立的Made.com迎来至暗时刻。

英伦投资客获悉，伦敦证券交易所上市公司——Made.com准备进入破产程序。

据英媒（2022年11月1日）报道，在收购谈判无果后，该公司已经委任知名会计师事务所普华永道任其破产管理人。据了解，普华永道仍将尝试出售Made.com，但无法为其担保。

Made.com官网也证实了这一消息。

一周之前（2022年10月25日），Made.com在结束了与潜在买家没有结果的谈判后，于第二天（10月26日）关闭网站、暂停新客户订单、停止在伦交所交易。

而在一年多之前（2021年6月），Made.com凭借着在疫情中的积累，成功在伦交所挂牌交易，并通过IPO融资1亿英镑（共发行5000万股新股，定价200便士），公司市值也在当时达到7.753亿英镑（约合人民币70亿）。

令人诧异的是，自那以后，Made.com的股价就呈现断崖式下跌，迄今为止股价已经从刚上市的200便士跌至0.5便士，跌幅高达惊人的99.5%。

说到Made.com，相信不少中国读者是很熟悉的。

因为这家公司创始人是一位优秀的华人代表——李宁。他出生于广东佛山，16岁赴海外留学，28岁创立了Made.com，可谓年轻有为。

成立于2010年，Made.com用了10年时间缓慢地完成初始积累，并在2020至2021年抓住机遇爆发，却在2022年惨遭滑铁卢。

那么，这家家具公司是凭借什么一举成为英国行业之光？过去一年里，又是什么让这家公司从神坛跌下？

接下来，我们就一起来探究Made.com跌宕起伏的命运。

借疫情东风，Made.com伦交所成功IPO

在介绍Made.com的成功史前，我们先了解一下创始人李宁。

1982年，李宁出生于有中国家具生产基地之称的佛山。

16岁时，他去了法国一家寄宿学校，然后考入巴黎一所在欧洲颇有声望的商学院。

2010年，28岁的李宁联手同学Julien Callede、建筑师Chloe Macintosh在英国伦敦创办Made.com。

英国旅游网站Lastminute.com创始人Brent Hobeman也是该公司的投资人之一。

李宁表示自己之所以创办这一网站，是因为自己最早在欧洲买沙发时，发现一个在中国生产、成本不到300美元的沙发，在巴黎竟标价3000美元。

他随后发现，在佛山生产的高端家具，需要经过7个以上的中间人，才能辗转到达欧洲展厅，因而存在着巨大的利润空间。

基于这样的发现，李宁创办了家具电商Made.com。

Made.com的特色在于，它将众多新潮的家具设计图发布在网络，由消费者投票最喜爱的款式，交由50名设计师设计。

设计完成后委托中国工厂生产，生产出的家具直接通过海路运往英国消费者的家中，从设计到销售只需要4个月。如果你直接购买生产好的设计师家具，最快一周到一个月就能快递到家。

Made.com在伦敦和上海都设有办公室，上海的员工主要负责与中国40多家家具工厂合作，伦敦方面主要和一些欧洲家具设计师合作，把他们的作品交付给中国工厂。

在这个过程中，无论是收集创意、检验创意的受欢迎程度，还是销售，都是通过线上完成，从而减去了中间环节，大幅降低了价格。

因此在价格上，Made.com销售的设计师家具要比竞争对手品牌便宜近75%。

得益于良好的商业模式，Made.com收益逐年增长，业务版图也从英国扩展到法国、德国、瑞士等9个欧洲国家。

2020年3月，英国爆发新冠疫情，长期的封锁政策让网购兴起，也成为压死线下零售业的最后一根稻草。

相反，Made.com主攻的线上服务业却获得了爆发性增长，变身疫情大赢家。

凭借物美价廉和累积多年的电商优势，Made.com在新冠疫情中迎来了爆发，实现业绩大幅增长，市值水涨船高。

Made.com称，2020年其在英国的总销售额攀升至1.65亿英镑，在欧洲大陆的总销售额则达到1.5亿英镑。

正因为疫情期间销量暴涨，Made.com于2021年6月正式在伦敦证交所挂牌交易，一时间风光无右。

通过去年的IPO，Made.com募资1亿英镑，发行5000万股新股，每股定价200便士，公司市值达到7.753亿英镑（约合人民币70亿）。

Made.com表示，筹集资金将用于公司在整个欧洲进一步发展并扩大其服务范围。

一年时间，Made.com情况急转直下

只是令Made.com没想到的是，上市竟是它下坡路的起点。

在完成IPO的当天，Made.com被曝出股价立即下跌了7%。

一位知情人士称，伦敦股市竞争极其激烈，上市公司的规模和流动性非常重要。鉴于Made.com的规模较小，美国和欧洲的大型对冲基金都没有参与入股。

2022年上半年，受俄乌冲突和通胀压力的双重影响，Made.com的亏损持续扩大，从1010万英镑增长到3530万英镑。

2022年9月24日，Made.com在一份声明中宣布，受成本上升、供应链紧张、消费者信心下降以及商品打折的影响，该公司计划裁员并考虑出售。

虽然Made.com没有宣布具体的裁员人数，但据英媒当时披露，该数字接近200人，占公司总员工的三分之一。

该公司在声明中指出，经济放缓、通货膨胀导致消费者支出和信心下降，以及俄乌战争导致的能源价格上涨和供应链不稳定，是公司裁员的根本原因。

具体解释来看，通胀压力让不少英国消费者放弃购买设计师家具，俄乌战争更导致海运成本飙升，运力紧张，库存不能无法及时补充。

需求下降意味着收入下降，运费提高导致运营成本上升，两者不断挤压着Made.com的利润空间。

Made.com表示，由于这些状况的持续时间和恶化程度存在不确定性，公司不得不打折销售商品，因此影响了净收益。

经过一个月的谈判，情况似乎变得更加棘手。

2022年10月25日，Made.com宣布与潜在买家谈判失败，并警告称如果在现金耗尽之前无法筹集到资金，它将“采取适当措施为债权人保留价值”。

第二天（10月26日），该公司向伦敦证交所提交最新报告，宣布它的子公司Made Design Ltd (MDL)已“暂停新客户订单”。

报告写道：“鉴于MDL在任何进一步的融资需求上都依赖于Made.com，并且为了为其债权人保留价值，MDL董事会已决定暂停新的客户订单。这一决定仍在审查中，我们将适时进一步宣布。根据这一决定，Made董事会将继续寻求为其债权人和股东保留价值。”

当天下午，Made.com网站意外瘫痪。网站首页写道：“我们正在进行重要更新，以改善您的购物体验。”

现在你打开Made.com官网，就会看到一行字：“对不起，我们现在无法接受任何新订单。”

英伦投资客写在最后

虽然Made.com因为谈判和融资失败已进入破产程序，但需要肯定的是，这个公司的商业模式本身没有太大问题，只是因为体量太小、资金储备不够，扛不过这波突如其来的通胀和供应链问题。

事实上，据英媒总结，认可并有意收购Made.com的潜在买家还有很多，既包括英国本土百货公司Frasers和John Lewis、私人股本运营商Alteri、床上用品零售商Dunelm等，也包括欧洲家具零售商等，只是收购价格还需要进一步洽谈。

至于Made.com的未来究竟如何，我们还会持续关注。

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博主常驻伦敦

是英国皇家特许测量师MRICS

和英国注册会计师