A股缩量震荡 贵金属涨幅居前

金融投资报记者 刘庆华

11月9日，A股三大股指开盘涨跌不一。早盘两市震荡后开始走弱，临近午盘前跌幅扩大。午后开市，两市继续小幅震荡走弱，跌幅进一步加大，全天创业板指、科创50指数表现较弱。截至收盘，上证指数跌0.53%，报3048.17点;深证成指跌0.79%，报11055.29点;创业板指跌1.36%，报2399.34点。科创50指数跌1.35%，报1037.53点。个股方面，据WIND统计2022只股票上涨，2691只股票下跌，涨少跌多。成交方面，市场全天成交不足8000亿元，创10月21日以来新低。

板块方面，黄金、地产全天强势，抗疫、供销社题材等表现活跃。消费电子、煤炭、农业、新能源等下跌居前。受金价上涨提振，黄金板块表现强势，贵金属指数涨近3%，金贵银业涨超10%，恒邦股份涨9.88%，黄金ETF涨2.76%。周二，COMEX12月黄金期货收涨2.1%，报1716.00美元/盎司，连涨三日，接近最近一个月高位。

地产表现抢眼，A股与港股房地产股早间联袂大涨，A股房地产板块放量高开高走，申万房地产指数盘中一度涨近4%，阳光城、金科股份、新城控股、中南建设涨停。港股市场上，房地产股也集体飙升。

抗疫题材活跃，制药、中医药涨幅居前，舒泰神20%涨停，广生堂、康芝药业、众生药业、新华制药等涨幅超10%，中医药ETF涨幅达到3.06%。

针对市场出现的震荡调整，华鑫证券认为，A股弱势震荡，整体尚属于正常回踩的范畴，不应过度悲观。目前沪指已经完成日线级别的底部结构，技术层面的反弹信号已经成立，此外估值优势已经确立，虽然并不能够支撑A股反转，但由于经济复苏信号的越发确立，也将意味着四季度经济相比于三季度处于扩张状态，“盈利矛”预期也将得到成立，因此情绪短周期或有波动，但上行趋势已经形成。

方正证券认为，A股行情底部反转机会已经出现。其指出，当前阶段与A股历次底部反转存在较多相似特征：一是从形态上来看，A股市场的底部反转行情多数是在市场经历了“双底”之后形成的。10月底上证指数收于2893点，是4月底反弹后的二次探底。二是本轮盈利下行周期已经进入尾声。预计PPI同比增速将于年底降至0以下，明年一季度名义经济增速有望迎来上行拐点，而“市场底”也通常会先于“基本面底”出现。三是从估值情况来看，当前A股市场估值处于历史低位，权益资产具有很好的投资性价比。

行业配置方面，方正认为，可参考历次底部反转后的第一波行情特征，一是创业板指、中证1000等成长风格表现更好;二是有明显的反转效应，前期跌幅越大的行业在第一波行情中涨幅更大。