相宜本草再次冲击A股，但主品牌转型尚未完成

记者 | 周芳颖
编辑 | 楼婍沁

国货护肤品牌相宜本草的上市之路已经横跨十年，终于传出新动向。

近日，中国证券监督管理委员会官网披露，相宜本草已与中国国际金融股份有限公司签署辅导协议，并提交了上市辅导备案材料。

早在2012年，相宜本草就曾提交IPO招股书，拟募集资金超7亿元。但由于跟投资方产生矛盾，相宜本草主动放弃了IPO计划。2020年，相宜本草又传出准备上市的消息，但在管理层更迭后，当时的上市计划又未有太大进展。

根据天眼查，目前相宜本草创始人封帅持股51.9%，仍为实际控制人。曾两度离任的前总裁严明仍持有相宜本草12.83%的股份，并担任董事。目前，原上海家化首席市场官俞巍担任相宜本草执行总裁。

相宜本草无疑是本土化妆品市场的老牌企业之一。

创立于2000年，相宜本草以“面膜专家”的定位起家，随着商超渠道的扩张而增长。2007年获今日资本投资后，相宜本草转型为“本草护肤专家”。经过品类扩充、大举营销的一系列举措之下，相宜本草的市场份额增长迅猛。在2013年的巅峰期，相宜本草的销售额达到23亿元。

但随之而来的是高层变动、IPO受挫、市场误判等多重不利因素，而这都让相宜本草迅速由盛转衰。

根据华福证券援引欧睿咨询的数据，相宜本草曾在2012年在中国护肤品市场以2.1%的市占率排名第九，自然堂、珀莱雅、雅诗兰黛等品牌都排在其后。2021年，相宜本草已经从15名的榜单中消失。此外，自2012年及2013年入围天猫双11美容护肤品销售前十后，相宜本草也从各大电商榜单消失已久。

2017年，相宜本草重新定位为“中草药护肤专家”，并为自己列下三年后重返资本市场的目标。如今回首来看，这一目标未能如期实现。

2020年新冠疫情的持续反复导致国内化妆品行业持续承压是不争的事实。但从近两年的电商大促表现来看，本土护肤品市场仍有薇诺娜、珀莱雅等品牌逆势增长，突围国际品牌的钳制。薇诺娜靠“敏感肌修护”这一概念的塑造而成功上市，而珀莱雅则以双抗、红宝石等大单品策略持续增长。

在此期间，相宜本草曾试图通过发展面膜品牌“花开”和漫画风护肤品牌“Juicy Tango”（觉醒甜果）这两个子品牌来布局年轻市场，但也以放弃而告终。

如今，相宜本草将主要精力集中于推动以“红景天”和“龙胆”为核心成分的护肤产品。类似于兰蔻“小黑瓶”精华，相宜本草在各个社交媒体平台主推的是“小红瓶”红景天精华。

2022年双11期间，相宜本草的红景天精华和龙胆冻干面膜还与头部主播李佳琦合作，相关的直播和综艺片段也被相宜本草搬运到抖音等社交媒体平台上持续引流。

值得提到的是，相宜本草曾在2020年与丝芙兰合作推出高端线“相宜本草·唐”，专供于丝芙兰渠道。至今，上线的四个系列产品未有更新迭代的变化。

定价上，相宜本草·唐集中于300元到800元的中端价位段，比相宜本草原本不超300元的价位带而言要稍高一些。但从整个行业来看，高端化趋势才是现在各个本土品牌都在努力抢占的先机。

而这一系列变化的另一重背景还在于，相宜本草在2020年7月与合作了13年的代运营商丽人丽妆终止合作关系。自此，相宜本草将品牌整体的内容输出和线上营销都收归自己手中。

毋庸置疑，相宜本草仍在努力调整自己的方向，但它或许不得不承认，2012年才是其距离上市梦想最近的时刻。

在相宜本草兜兜转转的十年间，珀莱雅、水羊股份、丸美股份等同时期，甚至比相宜本草成立更晚的本土美妆企业已经纷纷上市。这些竞争对手借助资本力量企图实现更长远的发展布局，而相宜本草仍囿于主品牌的转型困境。

同样在上市进程中的还有韩束母公司上海上美化妆品股份有限公司。如界面时尚此前报道，上美也困于主品牌老化，新品牌成长缓慢的问题。此外，2019年至2021年，上美营收增速持续放缓。面对2022上半财年营收减少三成、净利下滑六成的业绩表现，上美在财报中解释称，主要由于疫情反复影响该公司在上海的生产及交付。

2022年1月至10月，国内社会消费品零售总额360575亿元，同比增长0.6%。其中，化妆品的零售额达3084亿元，下滑2.8%。在6、7月份迎来难得增长之后，8、9、10月的化妆品市场接连下滑。

在这样不易且竞争激烈的行业环境下，相宜本草真的准备好迎接市场考验了吗？