盛航股份：中金公司、国信自营等多家机构于11月16日调研我司

2022年11月17日盛航股份（001205）发布公告称中金公司杭程 王艺璇、国信自营章耀、华夏基金何竞舟、银河基金盛兆、澄怀投资彭文卫、南方基金赵祎 陈梓源 龚林、国泰基金陈树莹、农银汇理基金汤砚卿、WT CapitalZhang Xinyue、FM FIRST HONG KONG FUND, LLC刘一飞 陈华、APS ASSET MANAGEMENT PTE LTD骆红永、国海证券许可 周延宇于2022年11月16日调研我司。

具体内容如下：

问：对比同行业的其他企业，公司的竞争优势是什么？

答：第一，公司始终坚持高标准、专业化的安全运输管控体系，通过严格的航运安全管控和充分利用现代化信息技术，持续加大安全投入，确保船舶生产经营安全平稳，为客户提供安全、优质的化学品航运服务。第二，公司注重船舶运营效率，通过船岸有效协同与高度配合，紧抓船舶执行力度，提高船舶装卸货、靠离泊作业时的操作水平，在确保船舶安全运营的前提下，不断提升船舶运营效率。第三，市场化程度较高，公司以客户需求为导向，借助规模化的船舶数量、不同吨位的船舶类型，能够满足不同客户差异化、定制化的运输需求。第四，公司注重人才引进和培养，从公司治理、业务开展实际需求出发，吸引并培育对液货危险品航运业经验丰富的复合型人才，并通过多种形式的激励措施，提升公司整个经营团队的积极性和凝聚力，为公司持续长远发展提供稳定的人才保障。第五，稳定的客户合作关系，公司凭借持续性的安全、优质、高效的客户服务，与国内、国际大型石化企业形成了良好的长期合作关系，为公司提供了稳定业务来源。公司在持续增强现有客户黏性的同时，积极开拓新客户，确保持续稳定的经营发展。第六，以危化品水路运输为主业，实施有限多元的发展模式，积极打造危化品多式联运物流供应链，建设清洁能源物流供应链，开展国际危化品水路运输业务，拓展公司业务经营范围，提升公司综合竞争力，增强公司持续经营能力。

问：公开数据显示，整个国内危化品水路运输市场的年运输量增长保持在 10%左右，而近年来公司年运输量实现了较大幅度的增长，公司运量能大幅跑赢市场总体增量的原因是什么？

答：从市场端分析，近年来在沿海炼化新增项目投产带动下，国内化工企业处于蓬勃发展的阶段，相应的国内液体化学品的水路运输需求持续增长。

就公司层面而言一方面，公司不断深化与现有客户的合作关系，增强现有客户的黏性，以安全、优质、高效的客户服务，解决客户在委托承运商运输过程中的安全管理、运营效率等方面的痛点，保证了稳定持续的业务来源。同时，现有客户的产能也在逐步增加，公司通过良好的服务和口碑，获取的现有客户的业务量稳中有升。另一方面，公司重视新客户的开拓，随着一批大型炼化企业的投产，公司抢抓市场先机有效满足了这些炼化企业新增的运输需求，建立了良好的合作关系，作为业务发展的有效补充。公司以客户的运输需求为导向，不断扩充运力规模，优化运力结构，持续加强安全管理、提升运营效率，从而实现了较为稳定的增长和发展。

问：公司在服务客户和运输航线上与竞争对手有没有重合？

答：由于国内危化品运输市场的企业准入和运力获取受到交通主管部门的严格管控，因此国内危化品水路运输市场供需处于动态平衡中，主要物流服务商都保持较为良好的增长态势。由于各个物流服务商都有比较稳定的市场份额和核心客户群体，且有自己重点服务的业务区域和承运货品，仅有部分客户和运输航线有重合，但并未形成激烈的竞争关系。

盛航股份（001205）主营业务：国内沿海、长江中下游液体化学品、成品油水上运输业务

盛航股份2022三季报显示，公司主营收入6.15亿元，同比上升43.49%；归母净利润1.35亿元，同比上升35.35%；扣非净利润1.33亿元，同比上升39.8%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.22亿元，同比上升55.07%；单季度归母净利润4443.31万元，同比上升21.22%；单季度扣非净利润4399.69万元，同比上升31.25%；负债率44.25%，投资收益452.53万元，财务费用1808.84万元，毛利率37.46%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为43.0。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，盛航股份（001205）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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