向上布局协同发展，国内革基布龙头云中马成功上市

从石器时代到计算机时代，人类文明跨越了上万年，无论生活方式还是社会形态，都发生了翻天覆地的变化，但有一种生活习惯始终未曾改变，那就是对皮革制品的利用。在远古时代，皮革成为人类最初的制衣材料保护他们在严酷的自然环境下得以生存，现如今，皮革因其优良的特性仍被广泛用于生产日用品和工业品。

不过随着人民生活水平的不断提高和各国经济的快速发展，人们对皮革的需求成倍增长。由于动物原皮资源全球性匮乏和加工成本提升，天然皮革的供给能力逐渐萎缩。为解决这一矛盾，国内外科学家开始研发天然皮革的替代品人造革合成革。革基布的出现，为人造合成革迅速发展起到了重要作用，其品质性能直接影响了人造革合成革的性能、质量、产品特性。

作为全球纺织业的重要支撑力量，中国的革基布产业近年来飞速发展，并在11月18日诞生了A股第一家专注革基布的企业——浙江云中马股份有限公司（股票代：603130 简称：云中马）。

国内针织革基布行业龙头企业，自研生产工艺铸就技术护城河

革基布是人造革合成革基础材料，也称骨架支撑材料，其在人造革合成革产业发展中起着至关重要的作用。中国作为生产人造革合成革产品的制造中心，对革基布有着庞大的需求。

成立于2010年的云中马是目前国内领先的革基布生产商，公司产品主要销往人造革合成革生产商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。

作为中国产业用纺织品行业协会常务理事单位，云中马是名副其实的针织革基布行业龙头企业。2019年和2020年，公司针织革基布销量分别为114,278.88吨和96,477.14吨，占针织革基布行业市场规模的16.68%和15.97%，市场占有率居针织革基布行业第一。

据悉，革基布行业是一个市场化竞争较为充分的行业，云中马能够取得如此庞大的市场份额与公司对革基布生产技术的创新有着密切关联。

在传统革基布生产工艺中，坯布染色后需经预定型、定型两道定型环节。该预定型工序可以让坯布更容易起毛，并且防止后续起绒时织物门幅过度收缩，以及保证布面的平整度使起绒时不易产生皱条，有利于生产出满足成品门幅、厚度等要求的革基布产品。

而云中马基于对湿拉毛革基布生产工艺的深刻理解，于2016年开始自主研发湿拉毛革基布生产工艺，实现了对传统革布生产工艺的首次革新。该技术通过调整坯布织造，放松坯布上线圈，坯布出缸后维持比较自然的状态；通过调整拉毛机张力速度，使织物在比较蓬松的状态下完成起毛，有效增加定型机利用率，并在过程中节省了起毛剂、柔软剂、渗透剂等化工材料，起到了节能环保的效果。

云中马湿拉毛革基布生产工艺历经漂洗、染色、清洗、脱水、轧干、开幅、拉毛、定型等多个环节，对染色、拉毛、定型工艺设计要求较高，任何一道工序出现问题都可能对革基布的质量与性能产生较大影响。因此同行业竞争者较难通过简单模仿形成竞争优势，公司以此建立起了自身的技术护城河。

除湿拉毛革基布生产工艺，云中马还自主研发了纬编色丝直拉毛技术、50D纬编平板无毛丝、少毛丝技术、高F纬编二浴法染色提高起毛效果技术等主要产品生产技术。随着技术优势的不断积累，云中马的自主创新能力也获得了社会的广泛认可，被评为浙江省省级高新技术企业研究开发中心。

此外，经过多年的深耕发展，“云中马”牌革基布已获取行业内的广泛认可，形成了自身品牌影响力。公司产品通过了ISO9001质量管理体系认证，产品质量获得了客户的广泛认可，荣获中国商业联合会2020年全国商业质量奖以及2021年丽水市人民政府质量奖。

坚持绿色发展降本提效，下游需求扩大前三季度营收超10亿

除了技术上领先外，云中马在坚持绿色发展方面也做到了先发布局。

由于传统的革基布生产工艺会产生较大的环境污染及资源浪费，云中马较早地关注到了这一问题，在2016年就投入2000多万元建立日处理废水6000吨的污水处理池，接着又投入900多万元对污水处理进行深化改造，使生产排水回用达到50%以上、排水标准达到二级；同时花费800多万元增设烟尘处理系统，并对定型热能回收、定型真空吸水、锅炉脱硫除尘处理等进行环保设施投入，实现清洁生产。

因此，公司也被评为2020年浙江省绿色工厂、浙江省节水型企业、2021年度浙江省“专精特新”中小企业等等。

凭借规模效应及绿色生产带来的降本提效，云中马近年来的业绩始终保持稳定的发展态势，据招股书披露，2019年至2021年，公司分别实现营业收入165,065.50万元、112,993.30万元及171,032.23万元，同期归母净利润为9,230.62万元、10,658.92 万元及12,007.72万元。

而随着人造革合成革工艺技术的不断发展和成熟，行业下游应用领域不断拓展，已从鞋、箱包、服装、家具等传统领域逐渐扩大到汽车内饰、户外运动、家居装饰、电子产品等新兴领域。革基布作为人造革合成革的基础材料，行业空间也水涨船高。

另一方面，疫情后下游应用市场需求逐步恢复，人造革合成革行业得以复苏，革基布产业在其推动下保持一路向上，据公司招股书数据，预计2021年至2025年中国革基布的产量和销量将分别以4.6%和5.0%的年均复合增长率保持增长，2025年中国革基布的产量及销量预计将分别达到193.6万吨、189.8万吨。

云中马2022年的业绩表现也进一步佐证了这一趋势，据公司数据，2022年1-9月，公司预计可实现营业收入146,247.42万元至150,247.42万元，较去年同期变动18.12%至21.35%。

行业集中度日趋提升，新建产业链实现上下游协同发展

自20世纪50年代起，世界人造革合成革主产地逐渐由欧洲向亚洲地区转移。从行业发展趋势来看，我国已逐渐成为生产人造革合成革产品的制造中心。实现了从低档到高档，从仿形到仿真的发展过程，其特性和发展方向越来越接近天然皮革。

与此同时，随着我国环保政策的日趋完善和切实贯彻，部分污染严重、环保措施落后的革基布生产企业面临经营压力增大而被迫关闭，取而代之的是那些产品质量稳定、生产技术先进、符合环保监管政策的大型企业，革基布行业市场集中度也在随之提升。

云中马作为当前国内领先的革基布生产商，在迎来发展机遇的同时，公司也敏锐地洞察到生态功能性合成革与上下游协同研发将会成为后续竞争的关键所在。如今，云中马正计划将主营业务向上游坯布织造环节延伸。

根据募资计划显示，云中马拟募集资金6.26亿元，用于年产50000吨高性能革基布坯布织造生产线建设项目，截至2022年6月末，新建坯布项目已提前建设，投入金额约7000万元。

坯布原为公司革基布产品生产所需的主要原材料，公司将主营业务向上游坯布织造环节延伸，通过自产自用坯布降低原材料采购成本，将有利于提高公司革基布产品的盈利水平；同时，从坯布源头实现自主控制，能够有效促进公司把控革基布产品供应链的稳定性和产品质量的可靠性；从研发角度而言，公司上下游产业链联动的发展模式更是将研发活动深入覆盖坯布织造阶段，有利于加快新产品研发速度，快速响应客户要求、满足市场需求。

在上下游产业链联动的发展模式下，云中马主营产品利润空间将进一步提升，产品形态将逐渐向多样化、功能化和高附加值方向转变。

除了不断提升生产能力，云中马同样专注市场开拓。公司当前客户主要集中于浙江省和福建省。本次作为细分赛道革基布第一股登陆资本市场后，云中马也将继续扩大产品销售区域，向江苏、广东地区及国内外其他区域拓展，力争让“云中马”品牌在全国范围内落地开花。