来自新加坡的「益世科生物」首次递表，为全球第二大生物安全柜

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益世科生物有限公司于2022年11月18日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。2019-2021年以及2022年上半年，益世科生物的营收分别为1.17亿、1.55亿、1.71亿和0.87亿新加坡元。

S&TLiveReport获悉，成立源于1978年的益世科生物有限公司Esco Life sciences Group Ltd（以下简称“益世科生物”）于2022年11月18日首次在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司首次递交上市申请，联席保荐人为摩根大通、杰富瑞和美银。

益世科生物是一家全球领先的生命科学、制药及生物加工工具供应商，总部设于新加坡，旨在开发、发现及商业化技术驱动生命科学、制药及生物加工工具。公司为亚洲、北美洲及欧洲的全球客户群提供全面的产品线及服务，致力于透过帮助公司的客户解决复杂的分析难题及提高实验室生产力从而推动科学发现。

按2021年的总收益计，益世科生物是全球第二大生物安全柜供货商及第三大延时培养箱供货商。公司在位于太仓（中国）、民丹（印度尼西亚）、考纳斯（立陶宛）、宾夕法尼亚（美国）及班士利（英国）的制造工厂生产及装配产品。

公司设计、开发、制造及分销广泛的实验室设备及医疗器械。通过利用公司的全球分支及全球分销商网络，公司向客户提供四类产品及服务，包括：

(i)由EscoScientific提供的生命科学实验室设备；

(ii)由EscoMedical提供的用于体外受精治疗的设备、耗材及相关服务；

(iii)由EscoHealthcare提供的制药设备及生物加工工具；及

(iv)由EscoServices向上述产品的客户提供的售后及支援服务。

来源：招股书

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投资亮点

•全球化的运营及深入的本地业务布局，令公司能够有效挖掘所有主要市场产生的增长机会及成功执行策略收购，从而进一步扩展公司的业务；

•借助有机增长公司的业务以及整合已收购产品及业务的成熟能力，有能力利用快速增长及不断整合的生命科学、制药及生物加工工具行业机会；

•提供全面及优质的产品以及本地化的售后服务，提高客户忠诚度及提升品牌知名度；

•业务单位之间的强大协同效应可促进客户参与，有助于实现强劲增长、稳健利润率及现金流；

•不断增长的研发能力及新产品开发的良好往绩记录；

•经验丰富及敬业的管理团队，加之享有盛誉及乐于支援的股东，提供一个经验互补的组合及保障可持续增长。

公司资料：

官网：www.group.escolifesciences.com

公司地址：21ChangiSouthStreet1Singapore486777

香港地址：香港九龙新蒲岗五芳街10号新宝中心27楼06-07室

财务分析

截至2021年12月31日止3个年度及2021-2022年前6月:

• 收入分别约为人民币1.17亿元、1.55亿元、1.71亿元、0.84亿元及0.87亿元，年复合增长率为21.15%；

• 毛利分别约为人民币0.64亿元、0.92亿元、0.97亿元、0.46亿元及0.46亿元，年复合增长率为22.72%；

• 净利润分别约为人民币0.16亿元、0.23亿元、0.42亿元、0.06亿元及0.22亿元，年复合增长率为61.49%；

• 毛利率分别约为54.85%、59.46%、56.28%、55.34%及53.19%；

• 净利率分别约为13.70%、15.06%、24.34%、7.46%及25.63%。

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行业前景

按销售收益计量，全球生命科学、制药及生物加工工具市场规模由2016年的1,000亿美元增加至2021年的1,626亿美元，复合年增长率为10.2%，预计将进一步增加至2026年的2,388亿美元及2030年的3,214亿美元，相应期间的复合年增长率分别为8.0%及7.7%。

尤其是，以销售收益计，中国生命科学、制药及生物加工工具市场的规模由2016年的145亿美元增长至2021年的312亿美元，复合年增长率为16.6%，预计将进一步增长至2026年的556亿美元及2030年的796亿美元，复合年增长率分别为12.2%及9.4%。

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行业地位

下表载列在全球生物安全柜市场的竞争格局：

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下表载列在中国生物安全柜市场的竞争格局：

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同行业公司IPO对比

本次对比的同行业公司为安捷伦科技(A.US)和海尔生物(688139.SH)

安捷伦科技(A.US)是生命科学、诊断学和应用化学市场的全球领导者，是致力打造美好世界的顶级实验室合作伙伴。安捷伦与全球100多个国家和地区的客户进行合作，提供仪器、软件、服务和消耗品，产品可覆盖到整个实验室工作流程。

海尔生物(688139.SH)以创用户最佳体验为目标，主要业务涵盖生命科学和医疗创新两大领域，面向医院、医药生物企业、高校科研机构、疾控、血站等广泛的用户群体，提供以智慧实验室、数字医院、智慧公共卫生、智慧用血场景为主的涵盖多类产品和服务的数字场景综合解决方案。

主要股东

林向前先生、及其父母林太太、林先生分别拥有40%、38%、22%权益的EscoCom，持有公司69.88%的股份；EscoCom，通过受限制股份单位计划ELGI持股1.43%；公司通过受限制股份单位计划ELGII持股5%；上述股东为公司的控股股东。

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管理层情况

林向前先生，38岁，林先生及林太太之子及林向亮先生的胞兄，于1997年1月1日加入公司。林向前先生分别自2021年3月1日、2021年2月25日及2021年3月1日起担任公司的董事会总裁、董事兼首席执行官。林向前先生于2022年10月25日调任为公司执行董事。彼主要负责公司的整体执行及业务方向以及整体管理。

林丽佑先生，71岁，林太太的配偶及林向前先生与林向亮先生的父亲，为公司业务的共同创办人，并于2021年2月25日获委任为公司董事。林先生于2022年10月25日调任为公司执行董事。彼于1978年6月首次创办公司的全资附属公司ETA，目前担任董事一职。彼主要负责监督公司的企业社会责任、人力资源、法律、秘书及知识产权。

罗于红女士（「林太太」），69岁，林先生的配偶及林向前先生与林向亮先生的母亲，为公司业务的共同创办人，并于2021年2月1日获委任为公司董事。林太太自1982年8月起亦一直担任公司首席营运官。林太太于2022年10月25日调任为公司执行董事。彼自2021年2月1日起一直担任公司的首席营运官。彼主要负责公司的整体营运及管理。

上市前融资

中介团队

据捷利交易宝数据统计，益世科中介团队共计19家，其中保荐人共计3家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计11家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

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保荐人承销历史业绩

摩根大通、杰富瑞、美林近期的保荐破发率分别为22.22%，62.5%、37.5%。

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舆情分析

益世科生物有限公司成立于2021年，位于香港特别行政区。天眼查暂无相关风险提示。公司的历史最早可追溯至1978年，公司的间接全资附属公司ETA于新加坡成立。

近期港股IPO市场情况

据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为124.41亿，其中最大市值为中创新航，最小市值为GCCONSTRUCTION；发行PE均值为75.20倍，PE整体水平偏上；申购人数均值为2645；超购倍数上，均值为4.05倍左右；基石占比上，目前基石比例均值维持在36.49%，整体来说，基石比例均值近期略有回落；

暗盘及首日收益率上，10月初，艾美疫苗首日微涨，中创新航收平，健世科技及GCCONSTRUCTION表现尚可；10月中旬，润歌互动暗盘及首日大涨，又是一家小市值公司黑马，紧随其后的元宇宙第一股飞天云动暗盘及首日均跌超4%；11月初，巨子生物这位吸金兽暗盘及首日表现较为不错，紧接着心泰医疗暗盘及首日几乎走平，多想云暗盘大涨，首日高开低走，收涨2.04%；双十一，子不语做为跨境电商首日上市表现相当夸张，日内振幅约51.61%；11月中旬，交运燃气不负众望，暗盘强势上涨28.17%，但首日变脸，最后微跌。截至目前，暗盘涨跌整体均值约为15.88%，而首日约为13.52%。

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