京东的笨功夫成了真功夫

2022年的零售行业正在遭遇巨大的逆风。

据央视新闻报道，电商巨无霸公司亚马逊的裁员传闻已被证实，亚马逊CEO安迪·贾西表示，裁员将持续到明年，这是自被曝本周裁员约1万名以来，亚马逊首次公开回应这一话题。有业内人士根据亚马逊财报统计，今年其裁员数将超过10万人。传统零售巨头沃尔玛也已开启裁员计划，10月宣布解雇近1500名工人，最近发布的Q3财报显示其单季亏损17.7亿美元。

一叶落而知秋，作为经济的风向标，零售行业很难抵御外部环境影响，但也有例外。11月18日，京东发布了Q3财报，该季度其净收入达2435亿元人民币（约342亿美元），同比增速11.4%高于同期社会消费品零售总额同比3.5%的增速，也高于互联网上市公司的平均增速；其中，净服务收入为465亿元人民币（约65亿美元），同比增长42.2%，占净收入的比例达到19.1%，创历史新高。在盈利方面，三季度非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的净利润为100亿元人民币。

在报道京东Q3财报时，彭博社认为“京东三季度的增长抵消了对中国经济低迷的担忧”，从2020年新冠疫情爆发以来，一些海外投资机构就在持续唱衰中国经济。然而随着国内疫情防控成效显著，防控措施进一步优化，以及近期多项产业利好政策的出台，市场情绪正在逐步回暖。“京东所表现出来的优异财务表现和坚定投资力度，对于众多看衰中国经济的海外投资机构无疑是一个有力的回击。”

那么，可以成功地对抗环境的不确定性，京东到底是如何做到的？

重注供应链，京东的笨功夫

要分析京东成为零售行业例外的原因，要看其有何与众不同。京东给自己的“身份”有一个特别的定义：“新型实体企业”，这正是其与众不同之处。

2021年，京东集团CEO徐雷在一次演讲中首次提到这一概念：“京东是兼具实体企业基因和属性、数字技术和能力的新型实体企业，未来京东不只关注卖货也将推进生产。”“未来京东将凭借扎实的基础设施、高效的数智化社会供应链、创新的技术服务能力，与合作伙伴共同推进行业创新，为更多行业提供增长新动能，进一步推动高质量就业和实体经济高质量发展，为社会创造更大的价值。”

最能体现出京东“实体”属性的是基础设施与供应链的布局，而“新型”则体现在数智化等创新技术服务能力上，我们可以分开来看：

1、物流：供应链基础设施。

物流前端负责商品履约，后端还涉及到供应链元器件、原材料交付，堪称供应链的核心链，而仓库、车辆、飞机等等是物流供应链基础设施的核心。Q3财报显示截至2022年9月30日京东集团供应链基础设施资产规模达到1267亿元（约178亿美元），同比增幅达到65%。三季度京东物流成功将德邦并入，截至2022年9月30日，其共运营超过1500个仓库，这一数字在过去一年新增约200个，包含云仓生态平台上的云仓管理面积在内，仓储总管理面积超过3000万平方米，过去一年新增了近700万平方米。

3000万平方米的仓储面积是什么概念？国内物流头部企业顺丰的仓储面积约为1000多万平方米，国际可参考零售巨头亚马逊的数据：根据MWPVL的数据，亚马逊仓库占地面积从疫情前的1.65亿平方英尺增长到2022年5月的3.79亿平方英尺，约合35210252平方米，即3521万平方米。结论是：京东的物流供应链基础设施已到世界TOP级，在可见的未来追平亚马逊也不让人意外。

2、商家：供应链关键节点。

供应链是指生产及流通过程中，将产品或服务提供给最终用户的上游与下游企业，所形成的网链结构，即将产品从商家送到消费者手中的整个链条。物流网络是供应链的基础设施，但供应链的另一个关键在于商品端和服务端等链条上的关键供给者，它们是“链”上的关键节点。

京东一方面拥有1000万SKU的自营商品；另一方面以平台模式连接数十万第三方商家，财报显示京东零售已连续 7 个季度取得第三方商家数量达 20% 以上的同比增长。在起家的线上外，京东还拥有上万家线下门店，并连接了百万级的线下零售点，如社区超市、菜店、药店、汽修店、鲜花店。在刚刚结束的京东11.11期间，超20万家实体门店通过京东到家、京东小时购参与其中，多个品类获得了同比三位数的增长。全渠道在京东生态中已成为现实。

除规模与广度外，京东商家供应链的另一个特点是“深”：

在工业品方面，京东通过C2M等模式，协同京东云、京东物流智能供应链解决方案、京东工业互联网平台等业务，推动产业带智造转型。双11期间京东自有品牌启动产业带“百大质造工厂计划”，计划未来三年内着力打造超500个产业带品质示范工厂，带动工厂销售额增长超600%、生产成本降低15%、商品库存周转天数下降30%。京东C2M智造平台也已与超过3000个品牌达成C2M合作，通过深度参与产品研发与设计，帮助工厂节省75%的产品需求调研时间，新品上市周期缩短了67%。

在农业品方面，京东布局农业全产业链，打造高品质农产品，助力农民增收，推动农业产业高质量发展。截至2022年8月底，乡村振兴京东“奔富计划”用22个月的时间带动农村实现产值超6200亿元，在全国打造多个“奔富村”，帮助数百万农户大幅增收，有望提前实现三年产值超万亿的目标。

现在，京东已形成一个庞大立体的社会化供应链网络，覆盖线上线下全渠道、工业/农业/服务等不同供给类型商家，兼具规模、广度与深度。

3、数智化：供应链的效率武器。

随着物流基础设施与供应链规模化增长，京东的数智化能力释放出价值。通过数智科技升级实体供应链以及物流基础设施，也是“新型实体企业”“新型”最突出的体现。

在2017年京东提出“将用第二个十二年的时间，把第一个十二年里所有的商业模式全部用技术来进行改造，变成一家纯粹的技术公司，这里的商业模式包括物流、金融、零售等等。”Q3财报显示，自2017年启动技术战略以来，截至2022年三季度末，京东体系在基础科学和技术研发上的累计投入已超过900亿元。

基于深度学习等AI数智化技术，京东的供应链在规模、广度与深度外，又拥有了一个核心竞争力：效率。Q3财报显示，三季度在自营商品超过1000万SKU的基础上，京东库存周转天数继续保持在31.7天的行业领先水平。作为对比，亚马逊库存周转天数大约是39天左右；沃尔玛大约是41天；面对一万个以内的SKU，Costco的库存周转天数是30.4天。京东千万级SKU做到了31.7天周转天数，靠的是数智化。

除应用到自有物流、库存的管理外，京东高效的数智化能力还被系统开放给产业供应链的上下游，比如京东物流通过全场景物流技术体系搭建和数字化赋能，深入布局供应链上下游，形成从原材料采购端一直通向消费端的（C2M2C）物流大市场贯通布局，实现成本、效率、体验的升级，加速产业供应链变革。

一家企业重视什么，不能只看它怎么说，更要看它怎么做，最能反映出重视程度的无疑是“真金白银”的投入。从2007年决定自建物流体系开始，京东就一头扎进实体供应链，且一路不回头，10多年后，京东的仓储管理面积已达3000万平方米，所连接的商家数量增加了几个数量级，供应链管理的数智化程度也非昔日可比。这么多年巨资投入，大量心血倾注，京东一直在做一件事：死磕供应链。

种瓜得瓜、种豆得豆，京东多年来持续扎根实体经济，深耕供应链的战略已开花结果。不论是物流基础设施的规模，社会化供应链的商家连接数，还是供应链的数智化水平，均已达到全球顶尖水平，这样一个兼具规模、广度、深度和效率的社会化供应链基础设施，事实上已成为京东最坚实的基石，这是京东穿越周期的定力所在。

供应链压舱，京东很重也很稳

英国经济学家马丁·克里斯多夫说过：“21世纪的竞争不再是企业与企业之间的竞争，而是供应链与供应链之间的竞争。”这一逻辑不难理解：任何生意都是产品与服务的交易，而供应链直接关系到产品与服务的创新速度、交付体验和成本效率。

往年供应链距离公众较远，只有少部分企业会进行大规模投资。新冠疫情的肆虐外加全球局势的波诡云谲，让供应链的价值得到前所未有的体现：原材料短缺、货物流通停滞、港口清关拥堵、商品无法送达、物流成本飞涨……供应链任何环节的问题都影响到企业生产经营和居民日常生活。

非常时期见真章。拥有强大基础设施支撑的企业的供应链更有稳定性、时效性、高效率、低成本、以及抗风险韧性，其中每个点都会直接体现在业务竞争力上，这正是供应链基础设施助力京东穿越周期的核心逻辑：供应链优势都体现在客户价值上，企业由此获得回报是水到渠成的事。

一方面，京东强大的物流基础设施以及数智能物流供应链能力，体现在配送时效与服务品质上。

国家邮政局发布的关于2022年第三季度快递服务满意度调查和时限准时率测试结果显示，京东快递位居九大快递品牌首位。除了送得快，京东物流还在持续推动服务升级，比如双11前夕京东快递在保价服务上加码，推出了“全额保”服务。

在京东物流的加持下，京东“多、快、好、省”的用户心智早已达成，在211限时达成为行业快送标准后，京东仍在不断突破“快”的极限，2022年大力布局即时零售推广“小时购”业务，Q3京东小时购GMV（商品交易总额）同比增长超过160%。

强大的物流履约能力背后是数智能基础设施。今年11.11京东物流智能供应链基础设施进一步升级，遍布全国的京东物流亚洲一号智能产业园大规模处理量较去年同期增长50%。通过数字孪生、智能地址等数智技术的创新应用，实现物流全环节协同优化，数字孪生时效模拟准确率达99%。

跟低价、品质一起，物流的可靠时效与品质服务已成为京东吸引与留住用户的“金字招牌”之一。截至三季度末，京东集团年度活跃用户数达到5.883亿，环比净增超过750万，DAU（日均活跃用户数）、用户购物频次和ARPU（用户平均贡献收入）等指标继续保持快速增长。此外，付费会员数量的增长也反映出京东口碑实力：Q2财报显示，截至7月末京东PLUS会员在籍会员数量突破3000万，较去年底新增500万，这依然是行业内规模最大的付费会员体系。

老牌线下零售企业难以为继，传统电商巨头增长艰难，京东却实现了逆势增长，其独特的新型社会化智能供应链无疑发挥了关键作用。

另一方面，京东多年来在供应链基础设施上的布局形成了“溢出效应”，普惠产业的同时给京东带来真金白银。

头部企业在科技上投入会形成“溢出”效应，于是我们看到了云计算这样的商业模式，以及各种开放、赋能。同理，京东10多年来在基础设施上持续投资，越来越厚的供应链能力也“溢出”到了行业。

京东物流早已从服务于京东零售升级成一家综合性的智能物流企业，京东快递成了与顺丰不分伯仲的品质快递服务品牌，Q3京东物流还成了首批接入抖音电商“音需达”服务的物流企业，其将给抖音用户提供送货上门等高质量配送服务。京东物流要做的不是一家更好更大的快递公司，而是以物流之力撬动供应链价值，在今年“6·18”启动发布会上，京东物流首次提出“有责任的供应链”，通过“两横四纵”，以及京东云为代表的技术基础设施，让京东数智化社会供应链在商业、产业、社会层面发挥更大价值。

在Q3财报中，京东供应链的“溢出效应”处处可见。过去一年京东云数智供应链正将产业数字化转型的京东模式带入千行百业，已服务超95%的大型央企、近100座城市、2048家大型企业、914家金融机构和超207万家中小微企业；京东物流则对外提供一体化供应链解决方案，在Q3获得的客户数双位数同比增长，比如在全国10个省拥有11座生产基地的白象食品通过与其合作，就极大地提升了销售预测和智能补货能力，同时还通过优化供应链仓网布局、多级库存管理，最大程度提升了配送时效。

智能供应链能力溢出到产业，也给京东带来了商业回报，比如Q3财报就显示，京东物流外部客户收入同比增长67.8%，占物流总收入比例已接近七成。在可见的未来，京东物流、京东云等业务都有望通过提供智能供应链相关解决方案获得更多收入，反哺京东。

物流基础设施以及供应链都是“重活儿”，京东通过数智化技术将“重活儿”做出规模、效率与深度，在业务上拥有了越来越强的竞争力，既可在零售本业上吸引与黏住用户，也可通过“溢出”即开放供应链获得新的增长曲线。可以说，供应链以及物流基础设施是京东逆势增长的不二诀窍。

压舱石，是空船时用以稳定重心的石头，在空船时，船的整体重心在水面以上，极易翻船，为此空船航行时都备有“压舱石”，以免翻船。

当前经济环境波诡云谲，科技和零售行业均遭遇巨大逆风，企业要想稳住必须要有镇得住惊涛骇浪的压舱石。京东2022年抵御大环境的阻力实现逆势增长，正是因其拥有数智化实体供应链这一压舱石。当行业迎来顺风也就是经济复苏时，京东也将借此获得更高速的增长，以Alicia Yap为首的花旗集团分析师此前发给投资者的一份报告预测，“京东可在经济反弹时再次加速增长”。

实体经济觉醒，供应链成必答题

即便没有疫情等黑天鹅事件，这个世界也将长期处在不确定性之中，VUCA是世界的常态。

VUCA对应四个单词：不稳定(Volatile)、不确定(Uncertain)、复杂(Complex)、和模糊(Ambiguous)，最初由美军在上个世纪90年代提出，描述冷战结束后越发不稳定、不确定、复杂、模棱两可和多边的世界，2001年911事件后，“VUCA”被用于描述混乱的、快速变化的商业环境。

10多年前京东就前瞻性地认识到供应链对零售的价值，10多年来哪怕长期亏损也敢于巨资投入，积极探索数智化供应链管理手段、探索数智化供应链能力开放模式。未雨绸缪的战略眼光、多年重注的战略定力，让京东拥有了强大的数智化供应链体系，这让其具备强韧的抗周期能力，可以供应链这一确定性的能力应对任何不确定性的挑战。

今天，京东笃信的供应链价值也在得到全行业认可。因疫情等黑天鹅事件，供应链的价值被“显性化”，它关系到企业的竞争壁垒、关系到经济的高质量增长，更关系到国计民生。

国家已在顶层设计上不断推出供应链利好政策，今年1月，国家发改委发布的《“十四五”现代流通体系建设规划》中明确指出，提高供应链精细化管理水平，提升供应链资源整合能力，推进物流企业与生产制造、商贸流通企业深度协作，创新供应链协同运营模式，拓展物流业态；4月《关于加快建设全国统一大市场的意见》则要求，要加快建设全国统一大市场，抓好“五统一”，同时要进一步规范不当市场竞争和市场干预行为，这对本土供应链质量与安全提出了更高要求；近日发布的《供应链数字化管理指南》，则为未来供应链数智化发展指明了方向。而党的二十大报告中也提出，要着力提升产业链、供应链韧性和安全水平，这对我国物流供应链生态体系建设提出了更高要求。

深耕数智化供应链10多年的京东，早已洞悉到潮水的方向。从Q3财报物流基础设施数据增长等数据来看，即便环境逆风、即便已获丰收、即便优势确立，但京东依然在加速供应链布局。这一点在另一个零售巨头亚马逊身上也有体现，咨询公司MWPVL International的数据显示，今年以来，亚马逊已经取消或关闭66个美国仓库，但其在美国计划扩建的仓库仍有271个，总面积近1亿平方英尺；在其他地区计划扩建的有75个。“虽然今年以来亚马逊正在大幅度取消或关闭仓库，但其仍在计划开放大量的仓库空间，只不过是这些将开放的空间比最初计划的要少。”

哪怕裁员都舍不得缩减供应链基础设施的投资，佼佼者们的认知总是如此的一致。对于京东、亚马逊们来说，疯狂地投资供应链是获得确定性增长的手段，这也反映出科技产业“向实而生”的趋势，整个行业正在迎来一场“实体经济觉醒”，大家都想做重、做深、做实。

在11月9日开幕的2022年世界互联网大会乌镇峰会上，实体经济成为高频热词，京东集团CEO徐雷在发言开端就提到“实体”：“企业是构建新发展格局的重要物质基础和支撑力量，新发展格局的构建催生了一批根植于实体经济、重视科技创新，并善于通过数字化手段升级传统产业链、供应链的新型实体企业。”他表示，作为新型实体企业，京东能把握实体经济的需求和痛点，善于抓住其转型升级的核心环节，将在助力构建新发展格局中发挥重要作用。除徐雷外，阿里集团董事会主席兼CEO张勇、蚂蚁集团董事长兼CEO井贤栋等互联网企业高管的发言也均提到了“实体经济”。

其实在此之前，京东就已牢牢贴上了“新型实体企业”的标签，腾讯现也在大力推动“数实融合”做各行各业的“数字化助手”，百度则投入全部精力到产业智能化升级中。可以说，数字经济深度融入并服务实体经济已成为行业共识，而供应链无疑是最能体现出“实体”属性的业务。

科技行业曾经信奉轻资产模式，鄙视“重”，因为轻意味着快，大风来了猪都可以飞，但一旦风小了风停了，乃至遭遇逆风，猪就会摔得很惨。如今，科技行业集体变慢拥抱高质量增长，大航海时代船要走得远，就要“重”，要有压舱石，走得稳才能走得远。

做“重”很难，也很慢，投入还大，但一旦做好了就是谁也无法逾越的壁垒。京东最正确的决策就是很早就决定“做重”，深耕实体经济，重注供应链基础设施，现在供应链基础设施对京东来说已从“成本项”变为最大的资产，也是最深的壁垒。对于拥有供应链信仰的京东来说，它的供应链故事，或许才刚开始。