消费建材行业，成长逻辑未变，行业底部或已至？

1、早盘量能观察

周三早盘，油气开采及服务板块异动拉升，其中恒泰艾普涨超5%，广汇能源、中曼石油、惠博普、中国海油等跟涨。其次，中字头开盘活跃，中装铁配涨超10%，中国科传快速涨停，中成股份涨停，中化国际、中国电影、中国交建、中国软件、中天火箭等跟涨。再次，教育板块异动下跌，国新文化跌超5%，中国高科、昂立教育、传智教育、学大教育、豆神教育等跟跌。

早盘受到江浙资金攻击，股价出现短期异动的品种为：九安医疗。早盘截至11：10分老安撰稿时，沪深两市累计成交5000亿，量能较昨日同期基本持平，两市呈现放量震荡态势，投资者在上证指数年线3300点下方时，可继续稳健持股，耐心等待持仓有序轮动。

2、基金动态观察

自10月底突破万亿元之后，股票型ETF的规模仍在持续增长。截至11月21日，全市场ETF规模接近1.4万亿元，较10月底增长了1000亿元以上，其中股票型ETF规模占比高达73%。从具体品种来看，截至11月21日，华夏上证科创板50成份ETF 11月获净申购数量最多，达64.53亿份，规模达427亿元，成为全市场规模第四大权益ETF单品。资金流入较多的ETF品种还有华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300医药ETF。

3、早盘投资感悟

消费建材行业自2021年以来遭遇地产需求大幅下行、原材料上涨等影响后，Q2-Q3或成行业底部；行业至暗时刻，部分消费建材优质龙头收入表现和经营质量明显好于同行，地产后市场大和行业集中度提升带来的长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。地产政策和地产销售决定行业β,C端逻辑好于B端,防水新规带来行业明显增量；目前除防水行业以外的原材料价格同比都已负增长，22Q3开始毛利率同比环比企稳改善；考虑到不同公司经营节奏的差异，目前阶段继续看好伟星新材、兔宝宝、志特新材(与有色组共同覆盖)、东方雨虹，重点关注坚朗五金、北新建材、科顺股份。
风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险等。

备注：股市有风险，投资需谨慎；据此操作，风险自负。