根据2019年上证指数的成交额,在上证a股流通市值为34.8万亿的同时,可以计算出上证a股整体换手率为54.21/34.8=1.56,而深证a股为72.8万亿/24.71万亿=2.95,这意味着上证a股平均换手率达到156%,而深证a股则更高。这还是平均值,到了个股就更夸张了。低的可能只有10%,高的可能多达几十倍。这样的股票怎么会被低估?相比美股100%的换手率,a股明显过高。
股票换手率和投资者换手率有什么关系?
因为投资者的每一笔交易都体现在成交额上,你在单个账户买入一只股票,然后全部抛掉,这是一个概念。如果把投资者作为一个整体来看,那么不管这个交易是谁做的,发生在哪只股票上,我们只是算总账,就是短视地把股票交易的变化等同于投资者的手的变化,虽然有些投资者多年不满仓。而且空置账户数远高于活跃账户数,但同时信用交易的投资者超过500万。如果只计算总账户或活跃账户的平均换手率,也说明了投资者的活跃程度,市场的换手率也可以反映出来。
当心牛市
虽然交易量高是牛市的特征之一,但也是机构变现的重要阶段。只有交易火爆,市场热情高涨,市场高度追捧,才能轻松派发大量筹码。所以牛市通常是收获的季节,这是散户亏损的主要原因。这里吸引了很多投资者,结果可想而知。
谨防个股高换手率。
当个股理论上的换手率可以达到100%时,但由于部分流通股由机构持有,即使是券商等机构承销的新股,上市前几天最高换手率也是80%,这是股票实际换手率的最高值。这个时候不建议参与,因为卖家永远比买家聪明。当80%的投资者选择卖出时,你的买入无异于火中取栗。正常股票换手超过20%就要小心了!
控制账户周转率
账户周转率就是你资产的周转率,你账户的交易金额除以你的资产就是你的账户周转率。证券市场不是赚钱多的市场。反之,犯错越多,交易越少,成绩越高。正如巴菲特所说:市场就像一只看不见的手,资金倾向于流向有耐心的投资者。
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