梅德文：碳市场——CCER的重启已迫在眉睫

受访者梅德文系北京绿色交易所总经理、北京绿色金融协会秘书长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文刊于11月28日“浙熙碳投”微信公众号，原标题为《北京绿色交易所总经理梅德文：碳市场——CCER重启是必然的，从国际和国内看，CCER的重启已迫在眉睫。》。

碳市场是实现双碳目标的解决之道，重启CCER已迫在眉睫。

对于未来CCER的重启，市场做好准备了吗？近日，北京绿色交易所总经理梅德文接受36碳专访时这样说：

CCER重启是必然的。自愿碳市场是强制碳市场的有益补充，可以促进形成市场“柔性机制”，丰富产品类型，帮助遵约市场和企业实现低成本减排；并促进可再生能源发展；同时充分调动全社会的力量共同参与应对气候变化工作。

记者：碳市场是帮助国家实现双碳目标的一大政策工具，其独特性体现在哪？

梅德文：首先，我要讲一个观点，中国要实现碳中和，解决之道在碳市场。

诺贝尔经济学奖得主约翰·希克斯曾提出过一个颠覆性的观点：工业革命，其实是包含能源革命、产业革命和金融革命在内的三场革命。谁应该先发生呢？希克斯认为，是金融革命。他说“工业革命，不得不等待一场金融革命”。

历史上看，第一次工业革命的金融支持靠的是债券市场，第二次工业革命的金融支持靠的是股票市场。实现碳中和，我们还必须要有一个能提供大规模、低成本的长期资金支持的金融市场。

什么是“大规模”？很多机构都分别计算过实现碳中和所需要的资金，结论也非常相似：我们总共需要至少140 万亿左右的投资，用于发展无碳技术、旧设备减碳升级，以及新技术的产能扩张，这是“大规模”。

什么叫“长期”？中国国际金融股份有限公司经济学家周子彭认为，如果我们需要40年实现碳中和，那前10年应该每年投入 2.2 万亿，后30年每年投3.9 万亿。持续40年，每年投入2万亿元以上，这是“长期”。

什么叫“低成本”？就是指资金到账快，等待周期短，不需要抵押或者低成本抵押等。在金融领域，我们把融资分为间接融资和直接融资。间接融资指银行贷款，而直接融资指在证券市场发行股票，或者从风险投资那里获得融资。显然，直接融资的“成本”更低。我们常说的BAT（百度阿里与腾讯）、TMD（头条、美团与滴滴），还有现在很火的宁德时代这类创新型企业，主要都是靠直接融资，获得了“低成本”的资金。

但是我们已有的金融市场是很难满足这个要求的。一是以银行为主的间接融资体系，很难催生能够满足碳中和需求的重大技术创新；二是我国的金融资产配置，在能源结构调整即未来大力发展新能源的大趋势下，有可能面对重大的安全风险。

因此，我们需要找到一个手段，帮助绿色创新型企业直接获得融资，并且推动国家的金融资产，从非绿色向绿色转变。而发展碳市场，鼓励碳交易，就是我们可用的一个重要手段。这就是我说的，中国要实现碳中和，需要碳市场。

记者：您如何看待全国碳市场与地方碳试点的关系？二者如何协调呢？

梅德文：我认为全国碳市场和地方碳市场是一个互补的关系。

全国碳市场抓大放小，纳入的都是年碳排放量超过2.6万吨的工业大户。而在试点碳市场里面，各地可以根据自己的特点，以及碳达峰、碳中和的目标，行业可以更丰富一些，门槛可以更低一点，所以两者并不交叉。

另外有一点很重要，碳市场的成熟完善需要出台很多新的政策规则，而地方碳市场规模小，影响也小，很多政策规则可以在试点市场先行先试。比如说地方市场可以在覆盖行业、纳入门槛、配额分配方式、交易主体、交易品种、配额总量控制、监管制度等方面进行探索，为全国碳市场的发展和完善提供借鉴。

未来，随着两个碳市场的不断发展，双方兼容性也会越来越高，条件成熟后，两个市场可以实现互联互通、全面融合。

记者：目前CCER市场重启的呼声已经非常高，相关的交易工具是否完备？市场准备好了吗？

梅德文：CCER重启是必然的。自愿碳市场是强制碳市场的有益补充，可以促进形成市场“柔性机制”，丰富产品类型，帮助遵约市场和企业实现低成本减排；并促进可再生能源发展；同时充分调动全社会的力量共同参与应对气候变化工作。

从国际和国内看，CCER的重启已迫在眉睫。

从国际看，无论从政府、产业层面，还是金融、供需层面都在探索建立一个全球统一的碳信用体系。

在政府层面，联合国推出了可持续发展机制SDM，要建立全球统一的自愿碳市场；产业层面，国际民航组织（ICAO）主导的全球统一的国际民航碳抵消与减排机制（CORSIA）也在快速推进中，2021年已进入试运行阶段，2027年开始包括中国在内的所有国家的规模以上民航公司都要强制控排；金融层面，国际金融界人士推动建立了国际自愿减排规模扩大工作小组（TSVCM），提出了CCP即核心碳原则。

另外，欧盟将于2027年推出碳边境调节机制（CBAM）；美国经过二十多年的谈判，两党、两院在今年签署通货膨胀削减法案（IRA），达成历史上最大的新能源补贴与气候治理法案，新能源领域补贴达到3690亿美元。

这些信号均激励我们要在自愿碳市场建设与国际碳定价话语权上有所作为。

从国内看，按照目前我国碳市场45亿吨配额规模测算，每年CCER需求量最大为2.25亿吨。与此需求量相比，当前市场上剩余CCER数量已严重不足，未来碳市场扩容，叠加市场需求，CCER会更紧缺，这也是CCER重启呼声特别高的原因。

目前，CCER重启正在准备中。根据10月27日举行的生态环境部例行新闻发布会，目前生态环境部正在组织修订《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》，同时开展配套制度规范的制修订工作，包括项目开发指南、审定与核查规则、注册登记和交易规则、方法学等重要配套管理制度和技术规范研究，也正在组织开展自愿减排注册登记系统和交易系统建设。

记者：基于碳市场的重要性与未来趋势，北京绿色交易所目前的关注点主要在哪？做了哪些改革和创新工作？

梅德文：既然碳市场对中国实现双碳目标非常重要，绿交所作为国内最具影响力的环境权益交易机构之一，关注点必然集中在与碳市场相关的绿色量化、绿色定价和绿色资金配置等方面。

在绿色量化方面，绿交所面向会议活动、企业运营管理、金融机构以及个人提供碳中和服务；不断开发绿色量化减排方法和标准；助推低碳能力建设，协助地方政府完成低碳发展规划、温室气体排放清单编制、碳信息管理系统搭建等工作；在全国开发完成了近百个CCER等自愿减排项目；同时，绿交所积极支持个人减排量化，大家熟悉的“蚂蚁森林”项目，绿交所也是该项目的技术开发方，提供了三十多种应用场景计算方法。

在绿色定价方面，绿交所一方面协助北京的碳强制减排交易试点工作，构建区域性碳排放权交易市场；另一方面支持国家自愿减排碳市场建设，于2021年启动了全国统一的温室气体自愿减排注册登记系统和交易系统建设。同时，按要求编制完成CCER交易、结算相关的制度文件。未来，绿交所将积极发展自愿减排交易，并借鉴国际碳市场中碳期货、碳期权等成熟经验，发展新型碳金融工具。

在绿色资金配置方面，绿交所目前正联合有关机构推出气候股权投资基金与碳基金，培育和推广碳中和商业模式和适用技术，服务地方和国家双碳目标。为更好地引导资金投向气候友好型项目，绿交所正在开发企业碳账户和绿色项目库系统，并配合市金融监管局研究起草《北京市企业（项目）融资绿色认定评价办法（试行）》，作为企业碳账户和绿色项目库系统的配套标准；同时积极开展金融创新，研发与CCER等绿色资产挂钩的绿色金融产品等。

未来，绿交所将在金融管理部门的指导下，进一步完善绿色金融的服务体系，服务全球绿色金融和可持续金融中心建设，探索绿色金融引导绿色发展的体制机制，助力中国如期实现双碳目标。

// 人大重阳

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中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资向中国人民大学捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。

作为中国特色新型智库，人大重阳聘请了全球数十位前政要、银行家、知名学者为高级研究员，旨在关注现实、建言国家、服务人民。目前，人大重阳下设7个部门、运营管理4个中心(生态金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。

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