香港绿色金融协会主席马骏：转型金融框架对绿色金融意义重大 2022香港资本论坛

在2022财联社香港资本论坛上，香港绿色金融协会主席兼会长马骏博士就对转型金融框架的话题进行了主旨演讲。

财联社12月9日讯（编辑 刘蕊）在2021年，中国就宣布力争2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的目标。在碳中和转型过程中，绿色金融毫无疑问是重要的推动力。回望过去十年，绿色转型、可持续发展的理念已深入人心，绿色金融也在快速发展。

而今年，“转型金融”又成为了双碳领域的一个新热词。转型金融聚焦于为支持适应重大环境改善和应对气候变化目标、推动高排放高污染领域绿色低碳转型的项目和活动提供的金融服务，是绿色金融的延伸及补充。

12月9日，在财联社和香港绿色金融协会主办的2022财联社香港资本论坛上，香港绿色金融协会主席兼会长马骏博士就对转型金融框架的话题进行了主旨演讲。

G20转型金融框架的重要意义

马骏首先谈到了G20转型金融框架的意义。

去年，G20绿色金融研究小组推出了G20可持续金融路线图，这个路线图将会指引未来多年的国际关于绿色金融、可持续方面的工作。路线图点出了一个非常重要的任务，是要构建一套转型的金融框架。今年，转型的金融框架就是G20可持续工作组的重要成果。

马骏提出，尽管绿色金融的成果很丰富，但在这样成功的背景下仍然搞转型金融，是因为绿色和可持续金融在目前的定义下是支持纯绿项目，而不是转型的项目。

什么是纯绿项目？从气候的角度，主要是指新能源、电动车、电池等这样的经济活动。这些经济活动本来就接近于零碳，但是还有大量的高碳的经济活动没有取代。

什么叫高碳的经济活动？化工、造纸、航空等都不在绿色金融的主要覆盖范围内。此外，我们还有很多没有被绿色金融覆盖的，像楼宇、公路交通等，至少是有十大领域属于高碳行业、但是得不到绿色金融重点支持。

为了支持高碳行业向低碳、零碳转型，必须有一套框架，引导社会资本参与到转型活动中去，这也是为什么去年开始，G20要决定做这件事。

转型金融框架的五大支柱

马骏在会议上介绍了转型金融框架的五大支柱。

一、明确对转型活动的界定标准。目前G20提出了两种方式，一个是目录法。中国人民银行已经从今年年初就开始牵头和起草了国家的金融转型目录，目前关注五大领域：煤电、钢铁和农业等，未来还会扩展到更多的领域。

另一种就是原则法。估计有些国家会采用，比如说日本明确说了用原则法。没有清单，没有大表，他们列几条原则，要求转型活动是必须要符合的，必须要有转型的方案，必须符合科学碳目标的要求，必须要有透明度。只要符合原则，你转型的方案就是符合要求的。

马骏认为，从中国的角度来说，我们是要用目录法的。因为用目录法界定成本更低，对投资人和企业来说都是比较容易识别哪些是符合转型的活动。

二、转型的披露要求。马骏提到，比较重要的披露要求是作为转型的主体要获得转型金融融资的企业，必须要有完整的方案——不仅仅是一两年花一点钱做项目的减碳方案，而是要有完整的方案，能够明确从现在一直到实现碳中和的过程中，以什么样的路径实现的方案。此外对碳的披露、对落实活动的转型安排等都有具体要求。

三、要拓展支持转型活动的金融工具箱。马骏认为，未来要有更加多元化的工具来支持各种类型的转型企业的转型活动。

四、激励机制。马骏认为，各种支持绿色的金融或非金融工具都可以应用于转型活动。由于转型涉及到新能源的使用，绿电的指标、建设绿电的土地、甚至是电价都是重要的政策工具，这都可以用于支持那些有较强意愿和动力的企业参与转型活动，使得这些转型活动变得更加容易，融资的可能性进一步提升。

五、金融转型。具体来说，就是要求金融机构支持企业在转型过程中要维持公正性。所谓“公正性”意思很广泛，但是G20集中的共识是要保证转型过程中不出现大规模的失业，如果有失业，我们就要鼓励企业和融资主体采取措施，避免和化解失业的风险。

如何借鉴G20的转型框架？

那么，从国家和金融机构层面，要如何借鉴G20的转型框架？马骏提出了四点想法：

一是监管部门应该尽快拿出对转型活动的目录。对国内来说，期待人民银行编制这样的目录；对香港来说，希望香港的可持续金融的目录尽快出台。

二是如何披露转型活动？从落地的角度，对大中型企业要有明确、完整的转型方案的披露要求。对中小企业来说，尤其是小企业来说，要简化处理降低他们在披露方面的成本，同时要避免失业和转型的风险。

三是对于银行机构来说，要辅导企业加快转型的能力。现在很多金融机构想做转型金融，但是企业的需求不是很大。并非企业无转型的需求，这些高端企业都想转型，但是不知道怎样转。马骏认为，银行应该组织第三方的机构来主动辅导和帮助很多的企业能够形成比较完善的转型方案，从而提出转型融资的需求来。

四是关于公正转型。金融机构要探索如何将“公正”要素纳入到金融工具中的具体落地方案，尤其是怎样设立与公正性相关的KPI，同时以低成本的资金，对有公正要素的转型方案给予一定的激励。那么还要考虑怎样监测与社会效益相关的KPI的落地。