铁大科技IPO成功过会：专注交通轨道信号系统专精特新小巨人企业

犀牛之星讯，12月9日消息，北京证券交易所上市委员会2022年第79次审议会议结果出炉：铁大科技（872541)符合发行条件，上市条件和信息披露要求，成功过会。

犀牛之星APP显示，铁大科技是一家专注于轨道交通行业的通信信号领域，主营业务为通信信号产品的研制、生产与销售，并向客户提供系统集成、工程施工、技术咨询、技术培训、技术支持等一体化的轨道交通安全监控与防护整体解决方案。目前，公司主要产品包括设备监测（监控）系统、雷电防护系统、LED信号机系统、智能运维管理系统等。

CSM-TD信号集中监测系统示意图

ZPW-2000区间轨道电路室外监测及诊断系统示意图

道岔缺口视频监测系统示意图

从业多年，凭借过硬的核心技术，公司的信号集中监测系统产品已广泛应用于中国的高速铁路、普速铁路、城际铁路、地铁和轻轨等轨道交通行业的各个领域，已成为车站新建和改造的标配。具体项目包括中老铁路、鲁南高铁等线路。

目前，公司共拥有授权专利19项，其中发明专利5项、实用新型专利9项、以及软件著作权67项。2022年8月，公司被工信部认定为第四批国家级专精特新“小巨人”企业。

根据招股书显示，公司产品应用于下游轨道交通行业，从轨道交通装备的定义来看，轨道交通装备主要涵盖了机车车辆、工程及养路机械、安全保障、通信信号、牵引供电、运营管理等各种机电装备。公司属于轨道交通装备细分领域的通信信号行业。

轨道交通装备细分领域示意图

市场规模方面，根据智研咨询的研究统计数据，我国轨道交通装备行业的市场规模从2012年的 3016亿元增长至2021年的8410.6亿元，年复合增长率10.8%。随着我国轨道交通建设的持续推进，以及国际市场的不断拓展，轨道交通所属的通信信号等细分领域也将实现快速发展。

在交通强国战略的支持下，以及我国建成四大城市群的经济规划下，轨道交通领域开启了“建设大会战”。根据交通运输部数据显示，2021年全年铁路固定资产（含路网建设、移动装备车辆购置等）投资完成7489亿元，投产新线4208公里，其中高速铁路2168公里。截至2021年底，全国铁路营业里程达到15万公里，其中高速铁路超过4万公里。

除了传统的长距离轨道交通，城市轨道交通也进入到快速增长期，这也是轨道交通行业的增量市场。

随着我国的城市规模和经济建设的快速发展，城市化进程在逐步加快，城市人口和人均机动车保有量水平逐年急剧增加，道路拥堵现象日益严重。和城市道路交通相比，城市轨道交通凭借具有载客量大、运送效率高、能源消耗低、相对污染小和运输成本低、人均占用道路面积小等优点，获得了多个大城市的青睐。

近年来，政府也在加快城市轨道交通的建设，提升轨道交通技术水平，解决城市交通拥堵问题。

根据交通运输部的统计数据显示，截至2021年底我国内地共有51个城市开通城市轨道交通运营线路269条，运营线路总长度达8708公里。

城市轨道交通通车里程的增长，使得轨道交通投资额也逐年快速提高，2012年我国城市轨道交通完成投资金额为1914亿元，至2021年增长到5860亿元。复合年均增长率达13.24%。

未来，在我国“京津冀”、“长三角”、“粤港澳大湾区”、“成渝经济区”等4个经济增长极内部交通实现互联互通期间，城市轨道交通还将迎来一次投资建设高潮，以铁大科技为代表的企业将获得更多的发展机遇。

客户方面，公司客户以央企/国企为主。2021年公司前五大客户分别是中国国家铁路集团有限公司、中国中铁股份有限公司、中国铁路通信信号股份有限公司、中国铁建股份有限公司、上海电气泰雷兹交通自动化系统有限公司。

2021年公司前五大客户示意图

业绩方面，2019年-2021年，公司营业收入分别为1.78亿元、1.67亿元、2.02亿元，近2年复合增长率为6.5%；归母净利分别为2635.07万元、2661.59万元、3013.97万元，近2年复合增长率为6.94%。

和同行业上市公司毛利率相比，公司近3年毛利率维持在46%左右，2021年毛利率为46.58%。同行业上市公司——中国通号、辉煌科技、科安达的毛利率分别是22.18%、47.65%、62.27%。

同行业上市公司业绩示意图

公司IPO募资方面，本次公司拟募资2.12亿元，资金将用于设备监测（监控）系统产品技术平台开发及扩产项目、新产品研发及产业化项目、营销网络及售后服务中心建设项目、补充流动资金等。项目落地后，将完善测试环节，提高公司产品的可靠性。

公司IPO募投项目示意图